理財篇-什麼是買回庫藏股?為什麼公司要買回庫藏股?

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庫藏股,就是用公司的資金買回公司自己的股票。
買回之後,這些股票不再在外流通,稱為庫藏股
這時在外流通的公司總股票數量就變少了。
買完之後,公司運用方式,有2種可能:
1. 再度發行
2. 註銷
只要股票不在公開市場上流動,公司每年在計算盈餘、配息等狀況時,就不會計入這些股票。
至於公司為什麼要買回自己的股票?
官方的說法是:
1. 轉讓股份給員工:所以買些股票回來發放
2. 維護公司的信用和股東權益:避免股價跌太多,有損公司形象 (別笑,官方的理由真的是寫說維護公司信用和股東權益)
3. 股權轉換:給附認股權證公司債、可轉換債使用
大股東決定買進庫藏股真正4大理由:
理由1. 影響借款。所以硬撐股價,以免大股東質押的股票價值過低。 理由2.幫特定人士貨。所以會在特定時間一買一賣,用公司的錢提供流動性。 理由3. 用庫藏股買進別人的股票,提升大股東自身股權比例,並拉高股價,防止 惡意併購。 理由4. 節稅。藉由庫藏股減資,代替發放現金股利,可不用繳納股利所得稅,而達到節稅效果。
如何幫特定人士出貨呢?
法令規定執行庫藏股時,股票是在公開市場買進,
但何時買進是由公司決定,
…換句話說,由大股東決定,而不是你。
所以你只要訂好時間和價格,一買一賣對敲,
比方約好 O月O日,12點到13點,1000張,
這樣就能用公司的錢,幫特定人士出掉手上大量的股票….。
(基本上絕大多數正規公司不會這樣做,因為這樣違法)
1.趁執行庫藏股時買進真的可以賺錢嗎?
公司執行庫藏股期間,短期內股價並沒有明顯漲幅
以下計算,由執行買回庫藏股開始,起算一個月的報酬率:
Mr.Market市場先生
2. 當過去股價大漲,轉讓股份予員工的庫藏股,未來漲幅通常較高
Mr.Market市場先生
未來這些股票是否仍值得持有呢?
轉讓股份予員工的庫藏股,2年後,
虧損50%以上有3家,獲利100%以上有15間。
樣本只有各50多,因為多數股票通常是在股價下跌時 執行庫藏股。
上漲反而少見。
總結一下:
1. 開始執行庫藏股後,未來1個月漲幅不明顯,且受大盤行情影響。
2. 當過去是上漲,因 轉讓股份予員工  庫藏股效果較好。(相對另一類較好,不代表可以買)
3. 當過去是大跌,因 維護公司信用及股東權益  的庫藏股效果較好。
4. 當實施庫藏股後不漲,公司後續股價也很難有起色。
其實庫藏股在美國非常的盛行,主要原因是因為「發現金股利要課稅」,
因此庫藏股其實是取代配息的功能,一方面幫股東節稅,一方面用買回的庫藏股打消減資後,確保公司持續發揮複利效果。
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