烏俄衝突是利多也會是利空，注意 盪鞦韆行情│ 原物料觀察日記

大家好，我是諸葛呆，擺脫多日的濕冷天氣，是好久不見的陽光灑落。然而在黑海地區，戰事爆發，俄羅斯揮兵進攻烏克蘭，無情的戰火震盪全球，也在原物料商品市場掀起滔天巨浪。

戰爭本身就是一個極大不安，更不用說在諸多富含諸多原物料項目的這兩國，例如俄羅斯自恃對歐洲的天然氣供給就是戰事爆發的軟肋。

有一些朋友可能不是那麼了解烏俄戰爭帶來的效應，黑海地區是全球糧食重要供給區域，兩國合計全球小麥出口的約29%，玉米出口19%，葵花油出口高達80%，兩國衝突，造成黑海的航程疑慮，無疑深化供給中斷的擔憂。

前幾天全球四大糧商之一的Cargill有艘貨輪於黑海遭到砲擊，運送順利與否就是最大的問題。這樣的供給疑慮刺激行情，植物油、小麥與玉米等各項糧食成為戰事外的大焦點，以小麥期貨來看，從二月初的低點算起到上週五曾觸及的高點近30%的漲幅。

回到標題，為何筆者認為戰爭帶給原物料行情是利多也是利空？利多如上面所述，不再贅述，而事情總是一體兩面，地緣政治漲幅可能隨著戰爭因素鈍化而消退。

上週五的穀物期貨出現難得一見的行情，這波上漲最凶猛的小麥期貨竟觸及75美分的跌幅限制，收在最低價，玉米期貨也有5%跌幅。

隨著白俄羅斯同意俄羅斯於國土內部屬核武，歐美各國聯袂制裁俄羅斯，戰爭的發展愈來愈撲朔迷離，小麥期貨於亞洲時段一度上漲8%。

從衝突爆發前到連續幾日的轟炸進兵，大宗商品行情也跟著上沖下洗，宛如盪鞦韆忽高忽低，在這個階段，建議小心操作，注意風險控管。

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