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阿福投資週報（2022/03/05）
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：
① 波克夏2022年致股東公開信（英文版，中文版）
定期閱讀波克夏致股東信，可以學習到巴菲特的投資思維，進而檢視自己投資策略有沒有遵循巴菲特的投資理念，最新年度的股東信已經公布，茲將重點摘要和我的投資組合檢視狀況彙整如下。
- 波克夏和S&P 500 績效表現：2021年波克夏每股市值增福為29.6%，優於S&P 500指數增幅28.7%，2019年和2020年是S&P 500指數優於波克夏，因此短期績效比較互有領先，長期來看，1965-2021年波克夏的每股市值複合成長率20.1%，明顯超過S&P 500指數的10.5%。我的投資組合選定波克夏為價值投資配速員，S&P 500 ETF （VOO）為指數投資配速員，可以藉由每年波克夏致股東信定期觀察兩者的投資績效表現。
- 波克夏的四巨頭（Four Giants）：波克夏擁有眾多公司，四大公司（保險公司，蘋果，BNSF鐵路公司，BHE）營運佔了波克夏的大部分價值。我的投資組合包括三大核心類股（投資標竿／指數投資，食品股，環保股）的持股比例高，帶來大部分股息收入來源，每個人都應擁有類似的投資配置。
- 美國公債（U.S. Treasury Bills）：波克夏的資產負債表包括1440億美元的現金和約當現金，其中1200億美元以美國公債持有，而且全部在一年之內到期，波克夏承諾將永遠持有超過300億美元的現金和約當現金來維持財務健全，目前高現金狀況是因為找不到長期投資標的，過去也曾發生過。我的投資組合也持有美國公債7-10年，不持有長天期的美債20年，可減緩利率的影響干擾，將短天期美債視為類現金的概念，近期股票下挫，負相關的債券資產上漲，顯現資產配置面對股市波動的效果。
- 股份回購（Share Repurchases）：增加投資價值的三種方式包括1. 通過內部增長或進行收購來提高波克夏控股業務的長期獲利能力，2. 購買許多公開交易的良好或優秀企業的非控股部分權益，3. 回購伯克希爾的股票。現在前面兩種方式的機會小，過去兩年是回購波克夏股票，但仍然視價格而定，如果股票被短期投機者大量持有，價格波動和交易量大幅增加，這將會提供機會，透過回購來創造價值。我的投資組合持股，除了波克夏外，並沒有其他公司會定期實施庫藏股買回股份來提供價值。
❷ 投資組合分析
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
今天的南島天氣晴，昨天深夜的室外溫度接近零度，起床後滿草地的白霜。周末正當學徒我老人家在外頭散步拍黑白羊羊時，手機傳來陣陣簡訊通知，一看就知道出大事了。
波克夏公布的13F報告顯示巴老爺子大幅減持手上近半的蘋果股票，以及七月份連續12天出脫了他手上1/10的美國銀行
近日，巴菲特再次「出手」引起市場的注意。這主要是因為，波克夏在短短幾天內，一邊在美股市場增持了256.55萬股西方石油普通股，一邊又在港股市場以每股平均價格230.46港元，減持了134.75萬股比亞迪股份，合計套現3.11億港元。 「一增一減」之間無疑為當前變幻莫測的資本市場帶來了新的思考。
波克夏現金水位高是看空全球股市後市嗎？～查理▪︎蒙格：「如果人們不經常犯錯，我們就不會那麼富有。」
巴菲特動見觀瞻，其實重要的原因，或許是國際投行，想利用其名聲特定炒作
現金佔整體資產的比例約為15.7%，相較於今年均值15.5%並未明顯偏高。 因此手頭現金變多，或許只代表公司的規模持續擴大。
2024年5月，股神巴菲特在波克夏的股東大會上公開透露，他正在減持蘋果！
波克夏在第一季財報中申報，他們的蘋果持股7.9億，價值約1354億美元。這已經是連續第二季減持了。去年第四季減持約1000萬股，大約占波克夏持有總股數的1%，而這季減持的幅度高達13%。但蘋果仍是最大重倉股。
昨天的台股回到了20700 的整數點位，對於台股的前歷史新高為20883 的距離不遠了。前幾天的巴菲特的演說中提供了減持了蘋果的股份而手上有1890 億的現金，3月新聞中報導指出，波克夏的資產約為5,610億美元。這代表著波克夏收回了約33%的資產變為現金。這個對於未來的股市展望是有一些疑慮。
本篇重點
波克夏·海瑟威的投資績效。
波克夏·海瑟威的投資優勢。
為何難以超越?
波克夏·海瑟威的投資績效
1976~2017，年化平均贏過無風險利率18.6%(Sharpe ratio: 0.79)，同時期美股大盤表現為7.5%(Sharpe ratio: 0.49)。
即使購入大
巴菲特加碼日本五大商社，是看好日本未來市場嗎?
巴菲特近期的高位加碼，與過往一貫的作風不同，這是否代表背後有隱藏更深的原因呢?
我們梳理一下巴菲特近年的異常投資動向
會發現每次的異常操作後，就有大事發生
⭐訂閱每週【🔗投資週報】：即時行情分析不漏接
上週五，股神巴菲特旗下的波克夏·海瑟威發佈了素有“價值投資者聖經”之稱的致股東信發佈了。巴菲特在信中照慣例誇了誇可口可樂、美國運通和保險業務的優秀業績，同時也表示在鐵路和能源上的投資失敗。不過罕見的是，巴菲特還在信中描繪了他心目中完美投資者的樣子。
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