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編輯嚴選

阿福投資週報（2021/11/19）

❶ 投資洞察：

① 波克夏2021 Q3 持股分析

⑴前十大持股：集中投資哲學的展現

• 前十大持股佔總投資組合88.47%，較上季87.50%增加，充分表現巴菲特集中投資哲學。
• 第一大持股AAPL （蘋果，佔42.78%），較上季41.46%增加，波克夏投資組合重壓蘋果。
• 前十大持股當中，除了減碼美國合眾銀行 (USB)外，其餘本季均無異動。由此可見持股市值比例增加，不是來自加碼，純粹是個別股票價格增加所致。

⑵持股變化：四種投資策略（新增、加碼、減碼、清倉）都有

• 新增（2家）：全球最大藥品特許權投資商 Royalty Pharma plc〈RPRX〉；美國知名硬質地板零售商 Floor & Decor Holdings, Inc.〈FND〉。
• 加碼（1家）：美國第二大石油公司 雪佛龍公司 〈CVX〉，上季減碼但本季加碼。
• 減碼（7家）：美國合眾銀行〈USB〉；Visa 〈V〉：Mastercard〈MA〉：必治妥施貴寶〈BMY〉；Charter Communications〈CHTR〉；艾伯維〈ABBV〉；Marsh & McLennan〈MMC〉。上季減碼本季持續減碼的公司：USB，BMY，ABBV。
• 清倉（3家）：全球知名有線電視營運商Liberty Global〈LBTYK〉；全球知名製藥公司 默克藥廠〈MRK〉；專注於婦女健康產品組合產品公司歐嘉隆〈OGN〉，這是從默克分拆出來的公司。上季減碼本季清倉的公司：MRK。
• 波克夏每季的投資組合策略，新增、加碼、減碼、清倉都有，由此可見前十大持股是最有信心的股票，異動最小，衛星持股異動相當頻繁，上季減碼本季持續減碼，甚至清倉為止，還是有脈絡可循。

❷ 投資組合分析