SWIFT封殺：對俄羅斯經濟和市場衝擊有多大？

週末最大的消息莫過於西方對俄羅斯做出第三項製裁，進一步孤立俄羅斯的經濟和金融體系，決定阻止部分俄羅斯銀行進入SWIFT支付系統，該舉被稱為“金融核武器”，可見其對俄羅斯市場和經濟的殺傷力。

什麼是SWIFT？
環球銀行金融電信協會(SWIFT)是一個安全的信息傳遞系統，全球超過1.1萬家金融機構使用SWIFT，銀行使用該系統發送和接收匯款訂單或信息，是向國際貿易提供金融服務的主要機制，也是全球金融系統的核心。

為什麼對俄羅斯堪稱衝擊？
2012年，作為對伊朗核計劃制裁的一部分，伊朗被排除在該體系之外，直接導致其對外貿易損失了30%。

根據俄羅斯國家SWIFT協會數據，俄羅斯擁有僅次於美國的第二大用戶數量，該系統中約有300家俄羅斯金融機構，佔俄羅斯金融機構的一半以上。一旦被禁入，俄羅斯對外的貿易將受到大幅減緩且交易成本更高的影響，進而對俄羅斯經濟帶來巨大衝擊。

目前製裁還沒有列明俄羅斯哪些銀行會被剔除SWIFT，除了已經面臨制裁的五家銀行，如果有其他大型銀行也被列入，可能會導致大規模的銀行擠兌和美元化，伴隨著大幅拋售和外匯儲備的耗盡，俄羅斯央行支撐盧布匯價的能力會大幅受限，過去一年加息超過500點的俄央行面臨貨幣政策的複雜化。

是否有替代之選？
2014年莫斯科吞併克里米亞時，俄羅斯的SWIFT接入也曾受到切斷的威脅，這促使莫斯科開發了一種被稱為SPFS的金融信息傳輸系統。作為SWIFT的替代方案，SPFS在2020年發送了約200萬條交易信息，約佔俄羅斯國內流量的五分之一，當無法與SWIFT匹敵。

商品出口受挫影響價格
該制裁會直接挫傷俄羅斯經濟的重要組成部分，受影響的商品市場規模可以達到50%以上。包括和俄羅斯有大規模貿易往來的國家也難以獨善其身，尤其是在能源、小麥和其他大宗商品上高度依賴俄羅斯的國家。

俄羅斯的天然氣輸送和其他能源出口受廣泛影響，而俄羅斯是歐盟最大的天然氣來源國，甚至占到進口量的40%，所以影響的不僅是俄羅斯的天然氣出口收益，也影響歐洲方面的能源供應，加劇原本已經趨於緊張的供應格局，原油和天然氣價格可能繼續飆升。不過有白宮官員透露，正在考慮豁免涉及能源領域的交易。

不過制裁對經濟帶來的影響不會立即顯現，需要幾週或更長的時間，而期間如果俄烏雙方沒有放棄談判，俄羅斯沒有繼續深入攻打烏克蘭更多要領，預計製裁不會進一步擴大至能源領域，甚至如果能夠有實際停火協議達成，那麼制裁可能會在真正實施之前就逐漸撤回，所以目前市場還是要聚焦於形勢的隨時變化。

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