大家好，我是諸葛呆，最近的黃小玉走勢讓大家眼睛為之一亮，小麥與玉米期貨直奔漲跌，這樣的行情百年難得一見，這幾天都是見證歷史的時刻，有朋友問我：「黃小玉到底在漲哪齣的？」很多以前沒碰黃小玉這類商品，也來問我會漲多久？讓我們好好整理一番。
黑海地區斷航造成缺口
無論是原本因為戰事引起修改航線、加入制裁停運，都已經讓原物料進出口(特別是出口)遇上極大困難，不只是影響到農產品價格，就連鈀、肥料的輸出都出現斷層，烏克蘭和俄羅斯主要的穀物出口港口(黃色隸屬烏克蘭、紅色隸屬俄羅斯)，其中紅色框框標記是兩國的最大港。
如先前提到，兩國小麥出口佔全球29%的相當份量，也讓小麥期貨暴衝，這些區域航線是全球重要航運樞紐，諸多原物料出口都為之收阻，形同斷線。
除此之外，烏克蘭地區的玉米通常在4月中進行播種，戰事的摧殘，會不會讓這個時間點被迫往後，甚至取消呢？
連鎖效應
- 黑海航運何時恢復猶未可知：即便停戰，修復工作需要時間，而很多損害或因為時機錯過，傷害無疑就是擺在那邊。
- 市場對於產量容錯率降低：南美天氣異常乾旱、烏俄戰事、黑海斷航與經濟制裁等，擔心類似情景發生的憂慮加速了市場追捧行情的行為，稍有風吹草動，都易引來快速的價格變動。
- FOMO現象浮現：錯失恐懼症，英文是Fear of missing out，是這幾年很流行的一個用語。現在的大宗商品出現了這樣的徵兆，例如擔心越晚鎖定，成本越高，全球最大黃豆進口國中國近期至少訂購5船美國舊穀，於4-5月份裝運，也同步訂購9月後裝運美國新穀，這都是比往年加快不少的採購速度。
用昨日公佈的USDA出口數據來看，民間出口商向中國出口銷售13.2萬噸黃豆，其中舊穀6.6萬噸；另外新穀也達6.6萬噸。 - 農民惜售，賣家市場：中國轉向買美國黃豆，無非是巴西黃豆價格飆漲，成本墊高太多。究其原因，自然是農民囤積，期待更高的價格，而裝貨速度趨緩，也拉長出貨時間。
都是利多，利空呢？
如果上述利多成真，最大的利空就是利多出盡，沒有繼續炒作的題材，價格反轉速度一定很快。假設您是圖表及技術指標愛用者，現在的期貨價格都已是過熱的狀態，期貨反映的是「未來」的發展及參與者心中的共識，當媒體一窩蜂報導XXX是個好投資時，必須要謹慎思考做多的風險。
說到底，大家大概會問，那到底是漲完了嗎？大宗商品與原物料市場和民生快消商品屬性不同，一旦供應鏈或是需求端受到衝擊，修補時間也非一朝一夕，花費一兩個月是在所難免。這樣不算短的修復時間，無異是個期貨價格催化劑。
肯定的結論是，今年的物價一定繼續往上，特別是糧食價格將愈來愈令人吃不消。你呢？準備好迎接這波漲勢嗎？
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