原物料商品進入新的行情階段｜原物料觀察日記
更新於 2022/07/25閱讀時間約 3 分鐘
大家好，我是諸葛呆，最近原物料行情起起伏伏，半年前「喊水會結凍」的黃小玉安靜地像隻貓，令人幾乎忘記了它們的存在，市場似乎又走過一個循環，新的階段即將開展。
棕櫚油止跌，才能結束原物料拋售
知名棕櫚油分析師Dorab Mistry接受Bloomberg訪問時預測棕櫚油價格將繼續下跌，到第三季結束將會有20%的跌幅，到時候將來到每噸3000令吉(MYR)，由於印尼囤積了大量庫存，消化很難太快，只能用時間換取空間。
故事背景是這樣的：
烏俄戰爭爆發後造成黑海地區航運封鎖，無法對外大量運輸糧食和食品，玉米、小麥和葵花油，供給疑慮刺激全球食用油價格飆升，作為全球最大的棕櫚油生產國，印尼曾一度以保障國內供應為由，限制對外出口棕櫚油，只是副作用來得很快，高價削減了需求，原本奇貨可居的棕櫚油變成折價的庫存，印尼政府上星期緊急宣布將棕櫚油等產品出口稅下調至零，直至8/31，希望有效刺激棕櫚油出口。
棕櫚油是未來原物料能不能再掀漲勢的關鍵，諸葛呆為什麼這樣說？這波原物料大漲便是由食用油脂帶起，棕櫚油幾個月前的歷史天價，當時就算願意出錢買還不一定有貨，甚至必須提早半年以上採購才有機會；物換星移，現在價格不到高點的6折卻乏人問津，「庫存堆太多、消化太慢，擔心下半年需求不振，廠商不敢囤貨」。台灣食品股很多原料都來自進口，各位讀者朋友可趁這時間點好好觀察成本壓力。
黑海情勢稍緩，原物料行情急凍
最新消息，歐盟預定7/20調整對俄羅斯的制裁措施，允許解凍俄羅斯主要銀行部分資金，限用於糧食和化肥貿易。而英國金融時報也提到，烏克蘭和俄羅斯已接近達成一項協議，將讓數百萬噸穀物可安全通過黑海，只是航線與指定船隻尚未談妥，這包含2200萬噸小麥、玉米和其他農產品，昨天黃小玉期貨都呈現下跌。
衰退、通膨與升息
近一個月原物料快速下跌來自全球經濟衰退的過度恐慌，隨著美國零售、消費者信心、非農就業等數據沒想像來得差，中國經濟數據出乎意料強勁、力保GDP5.5%的目標等，「衰退」交易可望降溫。
同樣的，原物料價格大幅下跌，下半年通膨預期和緩，7月無論升息幾碼，聯準會的路徑非常可能會重新定調，美元計價的大宗商品有機會再活潑一次。
多空紅綠燈
全球經濟衰退的風險即便不在眼前仍舊上升中，前期庫存過高、消費信心不足，預期下半年全球總需求會進一步下滑，同時供應短缺問題逐步得到改善，從後疫情經濟開放開始，烏俄戰爭、通膨失控到美國聯準會快速升息等現象，諸葛呆認為這段過程已形成經濟學上的需求破壞(Demand destruction)，有興趣的朋友可找找意思。
說到這裡，好像快沒戲唱，等等請把文章看完整，原物料大宗商品有開採與運送等因素，因此「時間差」常常是造成供給和需求的差異空間，補庫存和港口到貨是實際需求者(例如壓榨廠)，最近的黃小玉FOB價格直接少10%，將是需求者的一大誘因。
本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
CRB 指數於 2023-09 由高點290.28回落後至2023-12 中旬的258點後，於今日突破前波高點290.28來到298.11點，且週線繼續呈現向上走勢。
現在銅價其實就還是跟著中國的市場波動
還沒改變這個慣性,只要中國消費性復甦預期反彈越高
恆生科技指數也更強勢,銅的價格一定會上揚跟著表態更大突破
再來就是近期再生能源又再度在市場成為話題
所有支持可再生能源的基礎設施都使用大量銅,包括風力發電以及太陽能發電等,因為銅是高效的電和熱的導
美金趕人下車後，直接向上暴拉，
黃金多頭被向下灌，
殖利率倒掛收斂，長端債券上揚股票估值將重新定義。
原物料（CRB)築底上揚＆原料出口國貨幣加幣跌破頸線。
感覺今天股市會殺耶，怎一睡覺醒來風雲變色，殺尾盤！
早期的原物料商品交易所是以交易農業原物料商品為主，直到最近，這些交易所基本上都還像是專為基本原料生產者及消費者設置的，生產者及消費者雙雙藉由提前買進或賣出這些原料來對沖風險。如今，金融投資者是原物料商品市場的主要參與者。
──理解國際原物料市場的絕佳入門，投資者、生產者及關心全球經濟大事者必讀──
期貨、基金、股票、ETF、ETN……這些金融商品和原物料有什麼關係？
早上起床到晚上睡覺，每天都要面對的成千上萬種物品究竟從哪裡來？
新冠疫情、烏俄戰爭、缺電、蛋荒、物價上漲、買不起房子……
這些造成通貨膨脹，關乎你我生
昨天提到日本 PPI 超出預期的暴衝，年增 10.2% 創下 42 年新高！主要原因來自原物料價格從去年 11 月以來的廣泛回升。
📌其中特別是工業金屬，我們可以看到包括在工業領域應用最廣泛的 LME 銅價，自去年 6 月以來首次突破 9000 美元，從去年 11 月的低檔上漲 22%！
謝謝媒體認真面對少子化與不動產價格的問題
賠本的生意沒有人做，所以當工資、原物料大幅度上揚，房價如果不上漲，建商就容易賺不到錢，甚至於賠錢。
前幾天接受媒體專訪時，主要是討論少子化與不動產價格趨勢的問題，這是一個長期的負面影響，目前還沒有發現任何轉圜的空間。
<TVBS：出生人口越來越少 新成屋需求
【德銀遠東DWS全球原物料能源基金】
這一檔基金,早在2022年2月22日
這一個值得紀念的日子當天
我開始研究基金,這個領域的時候,我就申購了
其實這一檔基金我寫過專文了
不過當2月22號的時候,還沒有換季變更成份股
所以這一次,附上最新的成份股
紐崔恩有限公司 7.00%
【復華全球原物料基金】
我今天打開永豐銀行才看到說
我持有的這一檔基金,目前已經獲利11%
再看一下它最近的淨值才發現,突破歷史新高
10年來都沒有這麼高過,自發行以來,績效全紅
當初挑到它,在永豐基金,100元就可以定期定額
卻沒有在後來每天在上漲的這段期間給它日日扣
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
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📌其中特別是工業金屬，我們可以看到包括在工業領域應用最廣泛的 LME 銅價，自去年 6 月以來首次突破 9000 美元，從去年 11 月的低檔上漲 22%！
謝謝媒體認真面對少子化與不動產價格的問題
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不過當2月22號的時候,還沒有換季變更成份股
所以這一次,附上最新的成份股
紐崔恩有限公司 7.00%
【復華全球原物料基金】
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卻沒有在後來每天在上漲的這段期間給它日日扣