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「狗」可能是領先指標

人遛狗的情況常被用來形容股市波動與基本面的關係，是很貼切但不一定能夠用來推斷股市或基本面的走向，如果當下基本面不錯而股價下跌，一般直覺認為股價(狗)應該會跑回基本面(主人)身邊，不過，有一種情況是，基本面即將改變，股價只是領先基本面下跌，股價不一定要跑回基本面的位置，股價可能在原地等待基本面回頭跟上。

因為景氣會循環，基本面不是只有一種方向，基本面可能前進也可能後退，當基本面改變方向時，股價是基本面的領先指標，股價下跌可能預告未來前景的疑慮，狗不必跑回主人身邊，而是主人會追著狗跑，狗可能是領先指標，如果期待得到的結論是狗要跑回主人身邊，必須有一個前提是：現在基本面方向沒有改變，可預見的未來也沒有改變。現在的景氣數據可以說基本面尚未改變，但有誰能肯定的說未來景氣也不會改變？

技術分析裡說當股價對中長期均線乖離過大時，股價會有反向調整、回歸到中長期均線位置的壓力，這也是一種類似主人遛狗的關係，但股價是要回到季線？或是年線？才算是狗回到主人身邊？是季線向下移動來靠近年線？或是年線向上移動而靠近季線？