Google 2022Q1業績-今年成長放緩，長期維持一定增長

Alphabet (Google母公司) 2022Q1業績，整體略低於市場預期:

營收2022Q1營收YOY+23%，營收占比最大的業務google Search & Other YOY+24.3%，主要由零售商相關廣告及復甦的旅遊業廣告帶動

Youtube廣告 YOY+14.4%，相比去年Q4 YOY+25.4%明顯放緩，主因為:1) 公司停止俄羅斯的業務，以及西歐因地緣政治關係品牌廣告投放放緩。2) direct response ads(中文:直接反應廣告，可以在廣告播放中或後直接點擊商品頁面完成購買)因去年表現相當好拉高了基期，導致今年Q1增速放緩。3) Youtube Q1觀看時長是較去年同期增加的，但有一部分的貢獻，來自於還沒有甚麼廣告投放的youtube short (youtube short每天平均觀看次數為300億次，較去年同期成長了4倍)。

非廣告業務中google cloud最受關注，這塊Q1營收YOY+43.8%，去年Q4 YOY+44.6%，維持強勁，同一天公布業績的微軟，他的cloud業務也是維持強勁增長，這塊業務在2021年是高基期的，目前還能維持強勁的增長顯示整個cloud產業在今年還是可以較樂觀看待，公司的資本支出有一大部分就投在這塊上面。

代表本業的營業利益Q1 YOY+22.3%，但稅後淨利YOY-8.3% (EPS YOY-6.4%)，主要因為業外的其他收入虧損(-1,160百萬美元)，而去年同期是獲利的(+4,846百萬美元)，這反應今年Q1整體股市表現不佳，公司股權投資虧損所導致，這等往後股市轉強就會虧轉盈。

展望2022Q2，公司認為2021Q2的營收YOY+62%，增長相當高(2020Q2 公司營收受疫情影響衰退，因此2021Q2在前年低基期加上經濟復甦下有高增長)，在這樣高基期下，疊加今年Q2公司停止多數在俄羅斯的營運，這些因素都會影響Q2的業績增長，因此Q2的表現應該會較平淡。

結論:整體來看Alphabet應該不只Q2，而是今年全年業績在去年高基期下，增長將會放緩，但觀察Q1在旅遊復甦下讓google Search & Other有一定支撐，而youtube廣告本季年增幅度雖然大幅放緩，但這主要是因為觀看數大幅上升的youtube short還沒有甚麼廣告投放，這塊應該在不久的將來會替公司帶來一定的廣告收入，而cloud業務則預計能繼續維持強勁的增長，因此儘管今年年內增長明顯放緩，但在高基期的影響過後，公司應該還是能維持一定的增長。