美國財報季應在上週拉開序幕，面對美聯儲加息和美國經濟衰退風險，市場對於最新財報季普遍展望悲觀。 Refinitiv的數據顯示，華爾街分析師的普遍預期是，標普500指數的營收將比去年同期增長10.4%，每股盈利增長5.6%。
目前標普500指數成份股公司中有8%公佈了業績，其中約三分之二的公司盈利和銷售額分別超過市場普遍預期。不過對於本財報季，財報表現符合預期是一方面，業績指引可能普遍下調才是市場擔憂的關鍵。
打頭陣的美國銀行巨頭拿出了喜憂參半的成績單：* 摩根大通第二季獲利同比下滑28%，跌幅超出市場預期，面對經濟衰退風險升高，公司宣布暫停回購股票。
* 摩根士丹利第二季度獲利下滑30%，九個季度以來首次未達分析師預期。
* 花旗集團第二季度獲利下降27%，降幅小於預期，因其財資服務業務異常強勁。
* 富國銀行第二季獲利下滑，該行提列更多貸款損失撥備，以防經濟衰退導致壞賬。
分析師預計，由於利率上升，銀行淨利息收入將出現增長，同時也在為經濟低迷做準備，大型銀行上個月通過了美聯儲的年度壓力測試。但華爾街預計，利潤將面臨壓力——不再受到強勁的交易環境的支撐。
摩根大通是今年以來受創最嚴重的銀行股之一，股價一度下跌近30%，跌幅超過了SPDR S&P Bank交易所交易基金(ETF) 20%的跌幅。上週在銀行股先走低後回升，主要得到花旗銀行業績的提振，銀行板塊也跟隨收高約1%。
上述銀行高管們都注意到了經濟逆風帶來的風險，但對客戶的財務健康狀況充滿信心，不過市場也關注其是否會隨著持續的高通脹而改變。其他行業的高管同樣預計會將下半年面臨的更多不確定性納入預測，意味著在業績指引方面，對於市場會是負面氛圍。
美銀7月對全球基金經理的月度調查顯示，投資人對全球經濟增長和企業獲利的預期已經降至有記錄以來最低，股票配置已經降至2008年全球金融危機時的水平，現金配置提高到6%以上，為20多年來最高，表明“投資人的悲觀程度非常嚴重”。
目前已經有超過100家標普500指數公司發布最新每股收益指引，其中發布正面每股收益指引的佔比僅為30%左右，是自2019年第四季度以來，每股收益指引最為悲觀的一次，今年下半年企業可能面臨整體利潤下滑的局面。
同時，市場也更擔心大型科技公司拖累標準普爾500指數的整體盈利增長率。今年第一季度，蘋果、Alphabet、亞馬遜、Meta platform和微軟的總收益下降了1.5%。這種情況在第二季度預計持續，難以與去年同期強勁的增長進行比較。
本次財報可以視為下周美聯儲決議前重要的交易主線，如果整體財報缺乏亮點，加上經濟前景帶來的悲觀展望，無疑會讓當前尋求反彈的美股再度陷入承壓。但換個角度看，市場幾乎不看好近期股市市盈率會有大幅上升的可能，如果財報帶來驚喜，反而可能成為推動股市回升的潛在動力。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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