利空不斷的黃豆,迎來轉折機率高嗎?|原物料觀察日記

更新於 2022/08/16閱讀時間約 3 分鐘
大家好,我是諸葛呆,這星期大家普遍將目光放在美國的物價數據,加上重量級的農業部報告即將登場,黃小玉受關注程度減少,期貨價格默默地爬升,一點一滴收復上週失土。
收盤行情

利空前後夾擊

看到這裡,是不是想說標題下錯了?利空前仆後繼,價格卻往上跑,莫非諸葛呆是反指標,還是行情利空出盡?先列出幾項利空訊息。
  • 美國黃豆出口銷售近7週有6週都是下滑,對下半年為美豆傳統出口旺季不是太好的開端。
  • 巴西生產量很難太低,Conab維持新年度生產量1.24億噸的預估,出口沒有上調,依舊是7500萬噸。
圖片來源:S&P Platts
  • 根據S&P Platts資料,中國的榨油廠進入7月後的壓榨量創下今年以來低點,相較6月直接砍半,民間消費需求疲弱,如果依照重置成本計算,絲毫沒有利潤,8月初的數據是每噸壓榨虧損48元人民幣及產生450元人民幣的營業淨損,多做多虧,因此很多榨油廠乾脆停工,平均開機率僅有60%,與平均的90%有段落差。

物極必反、枯木逢春?

  • 開門就賠錢,難怪榨油廠直接放暑假,因為這現象,中國當前豆油庫存水位大幅下降、黃豆流動量同樣不高,隨著中秋節的旺季效應,風向有漸漸轉向。
  • 中國豬肉價格在7月大幅上漲,相較去年同期上漲20%,也比6月貴了26%,都是來自於豬隻可供給量削減。
  • 這波價格上漲有帶動農戶飼養意願回籠,不過豬隻繁殖需要時間,無法立即銜接,因此中國趕緊在上週進口1.6萬噸豬肉,是今年1月以來最多。養豬頭數增加,飼料的需求量將同步增加。
  • 這星期美國陸續公佈的CPI與PPI皆下滑,也較預期值低,美元指數跌至6週以來低點,對原物料商品也是種助力。

乾熱天氣的影響大嗎?

儘管美國中西部天氣預報偏乾熱,根據本週一所公佈的作物成長狀況影響似乎有限。

多空紅綠燈

寫在USDA報告之前的預估,關注單收是否會下滑,諸葛呆模擬3種情境,假設需求面不變,則期末庫存庫存需求比將受影響下修。
  • A :單產↓1%,其他數據未變,期末庫存為185百萬英斗
  • B:單產↓2% ,其他數據未變,期末庫存為140百萬英斗。
  • C:單產觸及5年平均水準,其他數據未變,期末庫存為91百萬英斗。
無庸置疑的,USDA報告將是影響今日行情的關鍵,單收與期末庫存的變與不變將左右情緒,諸葛呆除了模擬上述狀況,也設定幾個價位:
以黃豆期貨SX22為例,關鍵價位1436.5美分、若有偏多消息第一個壓力區1471.5美分、第二個則是1516.25美分;相反的如果報告偏空,1388.75美分是第一道關卡、1365為另個重要支撐位。
本文所提之標的內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負責任。
「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測,無論長短趨勢,市場都是市場,我們必須謙遜,除了認錯和敬畏,什麼也做不了,因此在市場走勢和原先判斷有出入時,就要即時修反思,才能及時修正。」
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我是諸葛呆,超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部,聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy". #外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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大家好,我是諸葛呆,黃豆期貨暴力拉升,單日超過3.5%漲幅,一吐前幾日的壓抑,豆粉期貨彷彿吃了無敵星星,大漲快6%。 研究機構StoneX預估黃豆單產51.3英斗/英畝,與USDA估計相差不遠。 沒有黃豆,就沒有豆油、豆粉的產出,阿根廷豆粉絕大部分是出口用途,對於全球供給非常重要。 多空紅綠燈
大家好,我是諸葛呆,哎呀黃豆真的太不給面子,昨天才發文章討論,上週的閃電五連鞭行情變成迴力鏢,重挫逾4%,豆粉、豆油一樣摔得不輕。 天氣威脅減弱:從作物生長狀況數據推敲,乾熱的天氣造成影響稍微減弱,不過,這份威脅還有戲。
大家好,我是諸葛呆,時序進入炎熱夏季,天氣型態三不五時出現短暫雷陣雨,又急又快令人措手不及。上週的CBOT黃豆期貨表現跟雷陣雨差不多,正當大部分的人開始偏空看待行情時,冷不防來了一記閃電五連鞭!諸葛呆雖然沒看空,但也只是中性看待,算是被小小甩了一巴掌。 又快又急的反彈 美豆庫存下滑風險 多空紅綠燈
大家好,我是諸葛呆,俄羅斯不顧協議的轟炸刺激了黃小玉期貨行情,從亞洲交易時段延續至晚間CBOT開盤,全面大漲! ※豆粉期貨暴漲 ※依據過往經驗,豆粉或豆油期貨上漲氣勢壓過黃豆時,是一波行情的啟動。 ※優良率↓不良率↑ ※美國玉米優良率為61%,比一周前下滑3%,上年同期為64%,亦低於分析師預期的※
大家好,我是諸葛呆,烏俄戰爭沒有盡頭,黑海的和平感覺很近卻是那樣的遙不可及。 戰爭紅利遞減 之前筆者一直和大家提到的「戰爭紅利」,黃小玉中影響依序為小麥與玉米,又以小麥衝擊最大,這個和平協議,讓小麥期貨重重地挨了一拳,上週五期貨單日大跌超過5%。 黃豆玉米各自有劇本 多空紅綠燈
大家好,我是諸葛呆,最近原物料行情起起伏伏,半年前「喊水會結凍」的黃小玉安靜地像隻貓,令人幾乎忘記了它們的存在,市場似乎又走過一個循環,新的階段即將開展。 棕櫚油止跌,才能結束原物料拋售 故事背景是這樣的: 黑海情勢稍緩,原物料行情急凍 衰退、通膨與升息 多空紅綠燈
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