对大多数人来说, 一夜暴富並不是一种选择
許多人都想賺大錢，一夜暴富更是無數人的願望。市場上的投資专家聰明地投其所好，宣稱有各種發財秘笈，不論市況好壞都能賺得盆滿鉢滿。可是你有沒有想過，如果这些方法都是真的，为什么他們要和人分享? 爲什麽大部分的人還沒有賺到他們的第一桶金?
也許，在这个網絡时代，并不是每個人都能出類拔萃，輕鬆賺到大錢。這是因爲每一個賺錢的機會都必須面臨七十億人中最聪明和最勤奋的精英們的竞争。为了与他们竞争，你要天資聰穎，全心投入，還要祈禱上天的眷顧，不然你的金錢，精力和心血就會變成別人的戰利品。
但是，如果我们放棄一步登天，選擇慢速致富呢？
慢速致富 – If You Can
慢速致富是一条不同的道路，但这是一种更有效、更合理、更沒壓力的致富方式。如果你覺得這個选择值得考慮，William J. Bernstein（伯恩斯坦，《投資金律》的作者）寫了一本免費的書《If You Can》，書裏面提供了一個簡單卻有效的投資策略可供參考。
《If You Can》的副标题是 "千禧一代如何致富"。尽管千禧一代已经长大，这本書仍将是影響未来几代人的最佳投资書籍之一。書裏面提到的这个投資策略非常简单，可以在100字内描述出来。在文章的後半部也提供了一個虛擬的例子，讓大家更好地了解它在現實中是如何運作的。
簡單的策略
每个月将工资的15%平均投入到三个不同的共同基金中，然後每年進行再平衡，來維持每个基金的原始比重。
- 一個美国股票市场指数基金（33%）
- 一個国际股票市场指数基金（33%）
- 一個美国债券市场指数基金（33%）
只要能有紀律地定期執行這個策略，就能獲得合理的回報。在下面的章節有回溯测试的结果，也有對未來二十年的蒙特卡洛模擬的投資回報結果可以參考。
現實例子
下面用一个例子來说明這個策略是如何運作的。
第一步：定期投资
假设你每月收入20,000塊錢，那麽其中的15%，也就是3,000塊會拿來進行投资。這3,000塊會平均分配在三个基金，每个基金1,000塊。
因此，在投資計劃開始的第1个月，投资组合将是这样的。
- 一個美国股票市场指数基金（如VTI）。市值 = 1,000
- 一個国际股票市场指数基金（如VXUS）。市值 = 1,000
- 一個美国债券市场指数基金（如BND）。市值 = 1,000
下个月，重复同样的步骤，投资组合将增长如下（暂时忽略股票价值的起伏）。
- 一個美国股票市场指数基金（如VTI）。市值 = 2,000
- 一個国际股票市场指数基金（如VXUS）。市值 = 2,000
- 一個美国债券市场指数基金（如BND）。市值 = 2,000
假设市值没有变化，到第一年年底，投资组合将增长到 3,000 x 12 = 36,000，每个基金有12,000元。
第二步：定期再平衡
在現實世界中，证券的价格会波動。它们的價格可能会有不同的变化，有些会上升，有些会下降。即使在最好的情况下，所有的價格都上涨，或者在最坏的情况下，所有的價格都下跌，投资組合的再平衡仍然對投資回報有幫助。
在這個例子中，假設美国股票市场指数基金上涨了5%，其他两个基金在第一年结束时下跌了1%。现在的基金价值如下：
- 一個美国股票市场指数基金（如VTI）。市值 = 12,600，佔投资组合的34.7%。
- 一個国际股票市场指数基金（如VXUS）。市值 = 11,880，佔投资组合的32.65%。
- 一個美国债券市场指数基金（如BND）。市值 = 11,880，佔投资组合的32.65%。
在投资了一年后，市值比重已经偏离了投資計劃的配置。这种情况總会发生。这时我们需要進行一個再平衡的動作，來确保投资組合和本來的計劃一致。
實際行动很簡單，因为只涉及到三個基金。具体步骤如下：
- 計算投资组合的总价值。在我们的例子中，总市值是12,600 + 11,880 + 11,880 = 36,360
- 計算每个基金的計劃价值。由于每個基金应占总价值的1/3，因此，单個基金价值=36,360 / 3 = 12,120
- 比较每個基金的市值和计划价值，然後進行買入/賣出：
- 一個美国股票市场指数基金（如VTI）。卖出480塊的股份 (12,600 - 12,120 = 480)
- 一個国际股票市场指数基金（如VXUS）。買入240塊的股份 (12,120 - 11,880= 240)
- 一個美国债券市场指数基金（如BND）。買入240塊的股份 (12,120 - 11,880= 240)
這樣投資组合的资产配置将与計劃完全一致，每個基金占比33.3%，市值12,120元。
注：因爲有些地方有資本利得稅，有些投資人可能倾向尽可能地避免资本收益。他們可以對再平衡的動作進行一些微調，但這點暫時不在這裏討論。但是这个投資策略的表现不会因为每年一次的再平衡受到顯著的影響。
檢驗回報
《If You Can》在2014年出版，當時作者假設讀者从25歲开始实施他的投資策略。現在就來看一下，假如當年看完書的讀者真的付諸實踐，那麽8年后的2022年，他會獲得怎麽樣的回報。
下面的折綫圖展示了回测這個投资组合的投資回报。如果你有興趣，可以通过这个链接，隨意修改投資的參數，來看一下投資回報會有怎樣的變化。
從2014年1月开始，每月投資3000塊，到2022年7月，投资将增长到427,336，年化回报率为5.7%。
接下來讓我們模擬一下這個策略20年後的表現。蒙特卡洛模拟显示，20年後這個投資組合的市值中位數是3,698,254。同樣地，可以點擊這個鏈接來根据自己的情况修改模擬的條件。
这也許不是通向财富的高速公路，但它是一个简单而稳定的致富之道。
注：为了获得更全面的歷史回报，模拟中使用的標的是VTSMX、VGTSX和VBMFX。它们實際上是上述例子中使用的ETF的基金版本。
为什么這個策略值得研究
无论慢速致富是否你想選擇的投資策略，都值得研究一下這個策略成功的幾個原因，其中四個原因值得深究。
- 樂觀
长期投資的一個核心理念，是相信人类社会可以繼續成長。這種增長最終也會反應在資產價格的增長上。當然，在人類发展的道路上会遇到許多困難，會飽受挫折，但我们應該保持樂觀，相信最終能夠剋服所有難關。选择慢速致富就是要有这样的信念：人類社會作为一个整体可以戰勝戰爭、水災、旱災、颱風等各種天災人禍，并最终獲得對應的回報（相對地，假如不相信人類社會還有未來，那麽也許YOLO才是正確的選擇）。
- 指数基金
指数基金是一种共同基金或交易所交易基金。這些基金通過匹配或者跟踪某些金融市场指数來構建投资组合。
在世界各地有不同的市场指数，例如標準普尔500指数（美国）、DAX指数（德国）和富时100指数（英国）。上面例子中提到的基金跟踪了以下指数：
VTI：CRSP 美國整體市場指數
VXUS: 富時全球(美國除外)指數
BND: 巴克萊資本美國綜合債券指數
指数基金追求的是貼合基准指数的市場回报。事实上，每一年的市場回报看起來都并不突出。所以使用這個投資策略的投資者基本上沒什麽可以和朋友炫耀的資本，因为每年都会有人赚取远比市场回报好的報酬。每次聽到朋友或者同事侃侃而談他們的市場操作的時候，指數投資者通常只能默默聆聽。
可是长期來看，指數投資者往往才是笑到最後的人。長期持续击败市场是很难的，难到巴菲特在低成本指数基金上下了100万美元的赌注。根據福布斯的報道，以20年期來看，低成本的指数基金幾乎打败了90%對應的主动基金。
指数基金的另一个重要特征是内置了 "适者生存 "机制。指数编制者需要定期审查指數追蹤的資產，并调整他們的权重，加入或者移除某些证券，來准确反映指數的表現。
这种做法保證了投資在指數基金的资金會留在更合适的公司裏面。假如某家公司表現不佳甚至倒闭，指數基金也能通過這個機制有效地分散風險。
- 複利
爱因斯坦说過，複利是世界第八奇跡。只要我们能长期生存下去（不要輸掉本金），并且每年保持一個合理回报，时间會是我们最好的朋友。複利在没有不必要的干扰的情況下（提前出金，非計劃的買賣等），提供的结果将將远远超出想象。
- 平均成本法
Nick Maggiulli有一篇关于平均成本法的好文章。在这个投資策略中的每月買入并将股利再投資的做法，就自動采用了平均成本法。
除了平滑购买成本和降低每股平均成本的好處外，平均成本法还有助于培养投资者的纪律性。在面对市场崩盤时，我們很容易失去信心，在一片恐慌中低位賣出，或者在萬物齊漲时高位買進。通过持续投資，投資者可以忽略市場的短期波動，專注于經濟的长期增长。
總結
雖然上面説了不少，但其實只需要記住以下三句話：
- 盡可能早地、每月地、平均地投資于三个不同的基金
- 每年再平衡这三种基金，以恢复其原来的比重
- 盡可能地坚持下去
当然，正如伯恩斯坦在書中所说，简单并不意味着容易。事实上，在這本短短16頁的書裏面，他用了15頁来谈论人们執行中可能遇到的困難。除此之外，在運用這個策略的時候，还有许多可以根據個人風險接受程度和生活狀況進行調整的地方，但我们可以在下一篇文章再討論這些問題。現在，讓我們用林肯的一句名言作結：
重要的原则應該，而且必须是不可動搖的。
