【ACY證券】各項數據顯示增長趨緩，黃金在央行年會前何去何從？

受美盤時段美元回落影響黃金於週二晚間反彈，暫時性化解持續下跌的壓力，但從整體市場觀察近期交易邏輯仍未更改，美元雖呈現拉回，不過仍維持強勢；FEDWatch聯邦利率期貨亦顯示市場更加押注美聯儲九月加息三碼的可能性，造成債市殖利率晚間回擋幅度不深，美國十年期國債仍企穩于3%水準。市場未受晚間Markit PMI公佈不如預期而有所轉向，顯然市場中越來越多交易者意識到美聯儲對於近期暗示通脹可能觸頂的資料無動於衷。

由週二晚間公佈的新屋相關資料觀察，儘管七月新屋銷售下滑12.6%之多，但房價中位數仍年增8.2%，也意味著房租仍有調漲壓力。由於住宅成本占去消費者物價指數CPI統計權重接近四成且與薪資收入具相互影響效果，致使房價恐怕在勞動市場出現較明顯衰弱前回擋幅度有限。這也是美聯儲官員威廉姆斯以及巴金暗示聯准會願意為求壓制物價表現而犧牲經濟增長的主要原因，同美聯儲官員對勞動市場看法也上調失業率預期，並大致上堅定六月以來的看法。市場傾向認為週五傑克遜霍爾央行年會中鮑威爾表現鴿派的機會偏低，促使週五前市場風險偏好較差，預計整體市場波動性會逐步降低而呈現觀望。整年度來看且由於央行主要任務目標轉向壓低物價，中央銀行賣權(Central Bank Put)失效，也造成黃金在經濟下行的過程中逐漸失去避險效果而更貼近美元以及整體原物料族群的表現。

晚間美國將公佈美國耐久財訂單變化，過去三個月觀察扣除國防部門的耐久財訂單逐步呈現下滑，反應私營企業資本支出縮手，大致上符合各家企業對於未來展望轉向保守的看法，如資本支出高度集中在伺服器的臉書以及亞馬遜拉長伺服器的使用年限。

而細項觀察過去一個季度耐久財訂單的表現基本金屬、電氣設備及機械專案已呈現同比增長趨緩，電子產品維持平均水準，主要增長項目仍為運輸，但主因在於過去一年運輸訂單基期較低且受供應鏈缺料影響出貨。整體來說市場普遍預期耐久財新訂單變化將符合製造業採購經理人指數PMI新訂單專案的走向呈現下滑，但環比變化是否將低於零值預期應是市場主要關注重點，而同時若耐久財訂單環比若低於預期值，也將促使黃金短線持續反彈以及風險資產的波動。

黃金形態上回檔費波納契前段反彈1680.89至1807.8波段0.618位置，已視為是多方的弱勢回檔，短線行情上受美元修正略有反彈，並化解短期下行壓力，小時級別週期相對強弱度指標RSI成維持50以上偏多水準，故短線反彈仍有持續空間。但整體上仍尚未見到推動黃金轉為強勁多頭的因素，故整體交易思路上仍維持逢高偏空操作為主。晚間美國耐久財訂單資料有望帶來波動契機，關注壓力區間1758-1760，而若美十年債殖利率重新回落2.95%以下,預期黃金才將有較多反彈空間至1770以上水準。

20:30 美國耐久財訂單