英國特拉斯，無力挽救深跌邊緣的英鎊？

週一英國保守黨領袖選舉結果出爐，英國外交大臣特拉斯將接替約翰遜出任英國下一任首相，其主張的是立即減稅以促進經濟增長。但如何挽救當前正處於經濟停滯不前的英國經濟，成為擺在面前的重大難題。

截止上週五，英鎊/美元已經連跌了六個交易日，是自4月份以來的最長連跌，而且週線也錄得三連跌，是近兩個月來的首次。本週一匯價盤中一度下探1985年以來的最低水平。

新首相的確定，明顯不能緩解英鎊的下行壓力。近幾周英鎊的走勢一定程度上被美元的強勢所主導，即便隔夜有所反彈也是因為美元自20年高位的調整，而英鎊走勢根本的原因在於：英國經濟正處於衰退的邊緣或者說可能已經步入萎縮。

剛剛過去的8月份，英鎊兌美元匯率下跌超過4%，是英國退歐公投以來的最大單月跌幅，英鎊兌歐元匯率也下跌了近3%。市場擔憂英國經濟讓英鎊受壓，而反過來，英鎊的持續貶值可能會讓英國的經濟形勢更加黯淡。

經濟學家預期，英國經濟年底前難以避免出現衰退，這一點即便是英國央行也沒有否認，在上一次會議上發出了今年最後一個季度英國有可能陷入經濟衰退的警告，而且這個衰退期可能漫長。

8月份英國製造業出現疫情首次封鎖兩年多以來首次出現收縮，在藉貸成本十多年來首次升至5%以上的同時，企業也正為不斷上漲的能源成本感到焦慮，進入冬季，缺乏能源儲備的英國經濟將進一步受到天然氣價格波動的影響。高盛警告，英國明年的通脹率可能會超過22%，這種情況下的經濟預計將收縮3.4%。

雖然要應對不斷飆升的通脹壓力，但貨幣市場預計，英國央行最快在明年第三季度就要降息，在利率達到峰值之後可能降息近100個基點。而相比之下，美聯儲升息還在推進，甚至最新的CPI和就業數據都支持9月份繼續加息75個基點的可能。

英國政府借貸成本出現空前飆升令經濟前景更加黯淡，不過在新首相塵埃落定後，外界也關注包括減稅在內的新經濟政策能否落實，尤其是當前緩解能源價格暴漲所帶來衝擊的舉措變得刻不容緩，只是這些政策效果無疑需要更長的時間來證明。

在資金加速外流的同時，市場已經釋放預期：英鎊接下來可能跌至1.05美元，這意味著37年的最低點，一旦該位失守，意味著可能很快逼近1.0平價水平。儘管歐元當前相對於美元仍在走弱，但是市場認為歐元兌英鎊正在走強，到今年年底可能會升值4%。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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