付費限定
阿福投資週報（2022/09/17）
阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：價值投資選股
主動投資和被動投資最大不同是要「選股」，主動投資的學派眾多，包括基本面、技術面、籌碼面的不同，價值投資選股屬於主動投資類別，以基本面為主軸的投資，而我使用的配速持股法則是以基本面分析為主，技術面和籌碼面為輔。
價值投資選股首重公司的護城河競爭優勢，可以區分為五種類型，包括無形資產 （品牌，專利，特許執照）、轉換成本、網路效應、成本優勢、規模效應。這些公司的產品與服務通常具備寡占特性，屬於營運和獲利穩健的公司。我們可使用量化指標（股東權益報酬率、公司獲利及股息）來檢視護城河競爭優勢的強弱，必須符合這兩個條件來選股。
- 股東權益報酬率（ROE）：近五年ROE＞15 %，且近四季ROE＞15 %。
- 公司獲利及股息：近五年獲利和近五年現金股息要能穩定成長，如果個別年度有一次性的獲利或虧損，要能理解背後的原因。
價值投資選股不考慮景氣循環股或轉機股，因為景氣循環股容易受經濟景氣波動，未來難以預測。例如：鋼鐵業、航運/航空業、金融業、汽車業、旅遊業。轉機股是指基本面虧損，預期未來會轉好的公司，但預測具高度不確定性。價值評估計算合理價方法是使用本益比法，這個方法並不適用於景氣循環股或轉機股。
根據配速持股法，以崇友（4506）舉例說明，符合價值投資選股條件。
- 護城河競爭優勢：具備「轉換成本」護城河。台灣電梯製造商前三大為永大、台灣三菱、崇友，市佔率合計超過七成，崇友排名第三，市佔率約22%~24%。有大樓就有電梯需求，安裝後的維修保養為獲利來源，一旦安裝後，大樓用戶生活與電梯運作緊密結合，客戶難轉換，享有轉換成本的競爭優勢。
- 護城河量化指標檢視：符合量化指標（股東權益報酬率、公司獲利及股息）條件。自2018年起，近五年ROE＞15 %，且近四季ROE＞15 %。近五年獲利和近五年現金股息穩定成長。
- 與配速員比績效：2022/9/16，崇友股價77.3，2021/12/30收盤價65.9，2022/7/21除息3.2元，今年至今績效+22.15%，表現優於0050的-19.21%，0056的-15.78%。
- 參考資訊：2022/05/13 崇友受邀參加櫃檯買賣中心舉辦線上直播方式之「業績發表會」法人說明會簡報檔
價值投資選股和波動性並不相關，成長股的股價波動大，定存股的股價波動相對小。長期投資績效來說，成長股優於定存股。但定存股可提供穩定現金流，支應日常生活所需。長期投資人應該建立投資組合，包括成長股和定存股，每年配息提供足夠的日常生活所需後，其餘資金應追求資本利得，也就是投資組合市值的成長。
❷ 投資組合分析
以行動支持創作者！付費即可解鎖
本篇內容共 0 字、11
則留言，僅發佈於阿福の投資馬拉松你目前無法檢視以下內容，可能因為尚未登入，或沒有該房間的查看權限。
1.7K會員
345內容數
我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
昨天的台股開高走低，開盤的時候最高至22,471 但是收盤的時候僅僅小漲了45 點，成交量為 3,992億元，收在22,164，而我們常說的美股與台股連動，昨天的美股也漲跌互現，最後四大指數都在平盤附近，昨天的台積電上漲了 20 點，主要還是在金融和營建、水泥在支撐。目前台、美股的投資人都在持續觀望
近年來只要提到投資股票，大多脫離不了ETF這個起手式。還記得我之前推薦過的無腦理財術，其實也算是用力推廣ETF的大功臣。一年前我認真有按照書裡的方式做，至今前前後後也賺了二十幾萬有了，不過、でも、しかし、現在出了一個流派，號稱只要會購物就能精準判斷股票，做自己的投資顧問，真的有這麼神嗎?
你們知道崇友真正賺錢的是電梯蓋好後的每年維修收入嗎？電梯建議的汰換年期平均是20年，這等於說崇友賣出一部電梯後，後面20年的維修收入也拿到了。隨著每年新銷售電梯所堆疊起來的電梯量，後續維修的持續性收入成長率更高，而更重要的是，維修收入的毛利率平均高達46%，比起銷售電梯的毛利率平均12%，高出快4倍
（00922）國泰台灣領袖50（以下簡稱00922），結合「高市值」及「低碳轉型」兩大優勢，能否贏過老大哥 0050？新生代的優勢在哪？適合投資嗎？
崇友實業股份有限公司成立於1974年，營運穩定，主要經營電梯製造、銷售、安裝、維護及升級業務。分析公司的產業地位、生產基地、品牌定位、營收分析、毛利分析，以及新競爭者的挑戰。提供詳細的資訊，是投資人評估崇友實業的良好參考。
護國神山台積電擁有相當龐大的供應鏈廠商，營收動能攸關股價的表現，是每個月需要動態追蹤的重要資訊，若你需要excel檔案資料自行研究學習，歡迎來信rexdashu168@gmail.com索取
本週臺股上萬八，主要是第一權值股臺積電 1/19 起上漲的貢獻，而營造股表現也不差，1/26 星期五國統（8936）收盤站上 50 元、皇昌（2543）大漲 1.7 元或 6.77%。
現代社會跟以前不同了，人人都有一支手機，只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行，然而如今科技快速發展之下，金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的，每一家銀行都有自己的App時，我們又該如何選擇呢？(本文係由國泰世華銀行邀約)
今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
最近的台股長達快一年半的漲勢，在最近有一點消退。隱約之間有嗅到熊市來臨的味道。也因此最近比較少聽到某某某買了什麼飆股賺了 XXX 萬的傳言。在街頭巷尾對於股票熱絡的討論也開始減少。但離降溫還真的有一段的時間，若真的要等到降溫的話，台股的成交量應該要下到3000 億以下，而股市得先降溫，才會升溫。
股市下跌時，市場就會找一堆理由，一個一年獲利不到3元，常在1~2元的所羅門，只是黃仁勳講人型機器人，show了公司Logo，就可以從40飆到180。一個獲利大成長但最多也不會超過20元的華城，可以飆到1000以上，不是什麼高深的技術，既非資本密集，又非技術密集，又不是像台積電有資本和技術密集的高牆障
昨天的台股開高走低，開盤的時候最高至22,471 但是收盤的時候僅僅小漲了45 點，成交量為 3,992億元，收在22,164，而我們常說的美股與台股連動，昨天的美股也漲跌互現，最後四大指數都在平盤附近，昨天的台積電上漲了 20 點，主要還是在金融和營建、水泥在支撐。目前台、美股的投資人都在持續觀望
近年來只要提到投資股票，大多脫離不了ETF這個起手式。還記得我之前推薦過的無腦理財術，其實也算是用力推廣ETF的大功臣。一年前我認真有按照書裡的方式做，至今前前後後也賺了二十幾萬有了，不過、でも、しかし、現在出了一個流派，號稱只要會購物就能精準判斷股票，做自己的投資顧問，真的有這麼神嗎?
你們知道崇友真正賺錢的是電梯蓋好後的每年維修收入嗎？電梯建議的汰換年期平均是20年，這等於說崇友賣出一部電梯後，後面20年的維修收入也拿到了。隨著每年新銷售電梯所堆疊起來的電梯量，後續維修的持續性收入成長率更高，而更重要的是，維修收入的毛利率平均高達46%，比起銷售電梯的毛利率平均12%，高出快4倍
（00922）國泰台灣領袖50（以下簡稱00922），結合「高市值」及「低碳轉型」兩大優勢，能否贏過老大哥 0050？新生代的優勢在哪？適合投資嗎？
崇友實業股份有限公司成立於1974年，營運穩定，主要經營電梯製造、銷售、安裝、維護及升級業務。分析公司的產業地位、生產基地、品牌定位、營收分析、毛利分析，以及新競爭者的挑戰。提供詳細的資訊，是投資人評估崇友實業的良好參考。
護國神山台積電擁有相當龐大的供應鏈廠商，營收動能攸關股價的表現，是每個月需要動態追蹤的重要資訊，若你需要excel檔案資料自行研究學習，歡迎來信rexdashu168@gmail.com索取
本週臺股上萬八，主要是第一權值股臺積電 1/19 起上漲的貢獻，而營造股表現也不差，1/26 星期五國統（8936）收盤站上 50 元、皇昌（2543）大漲 1.7 元或 6.77%。