今年以來,以往高度連動的債券波動率 MOVE 和股票波動率 VIX,出現了非常大的脫鉤現象!(圖)
現在 MOVE 大幅飆升,甚至已經快要達到 2020 金融風暴的高點,但 VIX 幾乎沒什麼太大的變化,仍然維持較低的水平。
通常美聯儲調整貨幣政策時,直接受影響的是債券市場,因為債券對利率的敏感度更高,最後才會影響到股票市場,所以債券波動率 MOVE 的反應會比 VIX 還快。
而這種脫鉤現象在 2019 年的時候也出現過,當時 MOVE 因為回購恐慌的徵兆而和 VIX 脫鉤,最終靠著 FED 降息+注資回購市場,才使得 MOVE 向 VIX 靠攏。
MOVE 和 VIX 最終是高機率會趨同的,究竟是 MOVE 向下往 VIX 靠攏、一切都沒事後股債齊漲呢?還是 VIX 暴衝往 MOVE 靠攏、市場繼續維持悲觀氛圍呢?
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