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NOW正站在分水嶺：它究竟是AI時代控制塔，還是仍靠席位收租的中間層？財報數據顯示NOW仍具平台級黏著度，但市場真正審判的是定價權能否延續。Now Assist ACV、Hybrid Pricing的收入、以及RPO續航力，將決定NOW是被重估成治理層基座，還是被歸類為租金型SaaS，進入估值清算。
AI會摧毀SaaS最賺錢方式：人頭稅。當Agentic AI能直接透過API執行任務，企業將不再需要大量席位登入，No GUI的本質不是介面消失，而是中間層租金被穿透。SaaS不會全滅，而是必須改定價，真正能存活的，是掌握資料、流程與治理權的基座型平台。2026年的關鍵是定價制度重算。
2026年企業軟體進入新階段，投資人不再問成長，而是問SaaS是否還能繼續昂貴。Now財報交出強勁成績：訂閱收入年增近20%、續約率98%動能維持高檔，Now AssistACV更突破6億美元。然市場焦點是AI agent崛起後「席位經濟」是否被侵蝕。NOW的挑戰不在AI 技術，而在定價權能否守住。
本文深入探討AI如何顛覆傳統SaaS的商業模式，從「人頭稅」轉向「基座價值」，分析Agentic AI的影響、No GUI時代的意義，並將SaaS劃分為介面租金型、流程調度型及基座型三類，預測2026年SaaS市場的生存法則與兩大玩家類型：Agent Native 與 Agent Ready。
ServiceNow的財報雖強，但在AI重新定義SaaS產業2026年，優等生也難逃「估值清算」。本文深入剖析為何「好公司不等於好買點」，揭開SaaS席位制收費轉向混合定價的陣痛真相。本文提供「三段式建倉框架」，教你如何辨識制度型賣壓的釋放訊號，在估值清算的亂流中，找到真正具備安全邊際的進場時機。
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前言：矽谷最後的收租者，迎來了諸神黃昏。
在 2023 年，我們談論 AI 時，用的詞彙是「Copilot」（副駕駛）。那時的華爾街邏輯很簡單：給軟體加個 AI 按鈕，多收 20% 的訂閱費，SaaS 的黃金時代將萬歲千秋。
但轉眼來到 2026 年，當 Anthropic 的 AI Agent
目前全球科技投資圈最熱議的話題，莫過於美股軟體板塊（ SaaS ）的集體重挫。所有財經媒體標題無不驚悚地寫著：「 AI 功能侵蝕網路商業服務 」、「 軟體股的大屠殺 」。
2月初的美股大跌，尤其成長股全面通殺，很多人看著帳戶「嚇到腳麻」，急著找下跌的原因。其實，資金集體離場的邏輯，用一句話來概括：
「你以為 AI 在提高你的工作效率，結果如今是 AI 可能逐步取代你的工作。」
這次下跌不是單純的修正，而是為這個新時代的「代價」重新定價（Repricing）。
前言：當水比晶片更珍貴
在 AI 浪潮席捲全球的 2026 年，大家都在搶 GPU。但你有沒有想過，冷卻數據中心需要什麼？半導體製程清洗需要什麼？答案是「水」。 今天不講科技巨頭，我們要聊的是一間默默守護全球水資源 120 年的老店——Badger Meter (BMI)。
「AI真的能賺錢嗎？ServiceNow 2025 Q4財報給出了肯定的答案。Now Assist ACV 突破 6 億美元，自由現金流利潤率高達 35%。本文深入解析 Bill McDermott 如何帶領這家巨頭從 SaaS 轉型為企業 AI 控制塔，並正面回應市場對席位縮減與併購風險的疑慮。」
