《標的成績預測》4549 桓達 2022Q3 EPS：雞蛋裡挑骨頭？但那可能是根軟骨啊！

事實上它的業績好到讓我這位瓜農有點懷疑人生了。(甚至可能把年中大陸封城的部分連本帶利的暴賺回來)。

但從這幾個月的數據也顯示8/16的業績發表會的方向整體上是一致的。

它真的是一間蠻特別的公司，某方面來說它也會提前作財測甚至櫃買中心邀約的業績發表會也都定期的參與。

產品運用的範圍真的是廣大無比，甚至去年就有小量打入的產業(電動車廠、船舶、PCB廠...等)進展的速度都比我這位瓜農預期的快。

能把自家的產品推到很多意想不到的領域真的是太有趣而且厲害啊！

重點是客製化程度又很高(接了單再做)、產能幾乎沒有所謂的上限(很神奇吧！打破你對製造業的刻板印象)。

好啦好啦~說了一堆好聽的那麼骨頭到底在哪裡？

太冷門了(成交量低、流動性差)？但我覺得這算優點ㄟ~哈哈。

還是老話一句：大陸佔比較重！！

但你要怎解讀這可能是的缺點？我想如果它在其它的地區成長的速度都頗快的，那麼大陸的佔比遲早可能不是第一(雖然還是有一定的分量)，就業績發表會的數據來看，上半年大陸：美國是28：28幾乎是開始打平手了(當然大陸封城難免有影響)，再加上公司有心想要把東南亞扶植起來(雖然目前成績還不算太明朗)。

因此我這位瓜農比較偏雖然在雞蛋裡頭挑到一根骨頭，但至少是偏軟的，甚至越往後越可以配飯吃了(但我就不敢吃軟骨飯啊！還是吃軟飯好？)。

好啦不多說廢言了，來點不專業的2022Q3數字預估吧！

股數方面由於除權配股股票9/30起開始上櫃買賣(業經111年09月08日新北市政府核准變更登記完竣，加計本次增資後之變更登記普通股股數餘額為49,359,434股。)

2022Q3的營收=454660000元，這已經是很離譜的數字了(所以我一開始有懷疑我設計好的EXCEL跟我的眼睛)，近八年來(除了這季)的單季最高營收是2021Q4的362363000元(那時我還持有啊真懷念，但那季的毛利率較低也是有特別的理由啦)。

毛利率我就用較保守的54/55/56/57%四個數據去帶(除非像2021Q4那季產品組合制式的佔比較多拉低毛利率，那也只能認了)。

營業費用方面比較難一點，畢竟營收大你也會相對地提高[但不太可能是等同比例的，因為營業費用固定成本佔比較大。營業費用比較偏向是間接成本，間接成本你就想成無論銷售增減與否，都會發生的費用。但各位可能要注意一個重要的點→在企業衰退時，營業成本較容易下降，但營業費用較難下降(畢竟細節費用多為固定費用)]，但我覺得用1.2及1.25億元兩個數據應該是可以攻守啦！換算為營業費用率分別為26.393%、27.493%，其實跟前幾季相較下還是算偏低的%，但我也不想再提高營業費用了(有興趣的自己去嘗試吧)。

業外損益我用很粗糙的想法帶入，前兩季的業外多為匯兌利益所造成，其實桓達業外是非常乾淨的，但這季美元強勢的程度大家都心知肚明吧！因此我就用1500、2000萬元兩個數據帶入(你如果覺得沒安全感500、1000萬元也可以試試看啊)。

稅率我抓25%應該會有找。

最後，如果以54/55/56/57%四個數據做為預估毛利率，EPS可能坐落在2.059~2.418元/股。

其實預估成績本身可以是很單純好玩的事，重點並不是要你求到多精準(當然有幾間真的可以幾近精準)，只是事後(公布成績時)你得知道哪裡有所出入。我不知道你沒有有遇過就算你覺得不錯事後股價還是像死魚般無動於衷的標的(甚至往下走)？沒有嗎？如果沒有可能是閣下眼光真的不錯喔！

當然長期來看你要推動股價最大的動力還是會落在成績身上，只是盡可能的要求自己不要去『預設』股價走勢，或許哪天你會發現它就在你不經意的時候走到一個水準了呢！

※ BGM：薛嘯秋 - 遺忘 [點擊即連結]

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