【肆貳】貨幣緊縮停滯期 資訊面利多>基本面開始發酵
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1. 從Fed Blance Sheet來觀察，國債部分縮了40Billon
2. 銀行存款準備金增加38Billon，資金池水平為3.17兆
3. SOFR利率>ONRRP利率，追蹤過剩的資金之趨勢，未來是否持續拆借至金融機構
以上三點是我們看到近期在資金層面不錯的利多，沒有更壞、也沒有更好，換言之，沒有不確定因素。這可能也是距離下一次FOMC會議投資人最想要看到的事情。
從以下兩個點來進行主題講解
一、 銀行願意支付更多的錢去爭取貨幣市場基金之資金
下圖觀察隔夜逆回購(Reverse Repo)利率仍維持在3.80%，但SOFR(有擔保利率)首度回到3.81%。單從一日來判斷爭取資金將展開或許不太謹慎，但我們認為這是可以持續觀察的一個部分，換言之，如果此趨勢可以一直延續下去，那麼美元也很難再硬挺上去。
這邊我會比較傾向以QT的衝擊力漸緩進行解讀，反而不太會朝資金吃緊的方面去解讀。主要是現在SOFR利率仍與利率上限還有很大的GAP。
二、短線各商品邏輯性開始明確，例如原油&股市
煉油廠歲修結束，目前產能利用率已經開到92.3%， 而美國的終端需求沒有改變太多，但生產量大幅度提高至970萬桶每日。
汽油成本價格約在3.12，終端銷售價格維持在3.88，對於煉油商仍有利差空間，煉油廠大開產能利用率也蠻合理的。
從另外一個方面解讀，也許產能利用率大開才導致成本得以抑制下來，總之是一個良性的循環，整體供需狀況仍有利於原油價格持續盤跌。
而根據華爾街日報指出，俄羅斯原油透過義大利出口到美國，實質上的制裁，好像只是象徵性？ 實際上可能全球原油供需沒有想像中的這麼吃緊，甚至過剩。
總而言之，現在原油下跌走的絕對不是經濟衰退預期，因為從各項經濟數據表現觀察，支持原油下滑論點較薄弱。
如果從景氣循環的角度來看原油，實際上，更貼近事實的是國際炒家開始退出大宗資產商品，白銀、黃金等貴金屬也慢慢浮現這種效力。
結論：
原油現階段位階(高估)
貴金屬現階段位階(高估)
非美貨幣(趨近合理)
股市(低估)
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然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
近期CPI數據開始出現不如預期的情況，由於FOMC關注的核心CPI數據也開始趨緩，FED主席Powell暗示貨幣政策可能轉鴿派，降息循環極有可能在未來幾個月內開始。降息帶動債券殖利率下滑，債券價格上漲，因此債券ETF成為投資人的新寵。本文專注在研究過去歷史上降息是否有帶動債券殖利率下滑。
隨著美國6月CPI 數據的公告，Fed在9月19日降息的氛圍也開始鋪陳，趨於確定。
多的是資金已經在債市領域磨了一年半以上的人，這些資金完完全全的錯過了這一波股市大漲，但似乎也即將迎來春天。
個人則是在今年上半年的多篇文章或留言中，直接表達今年只要遇到有債券利率反彈、美債回跌的情況，對債券有
市場資金在FOMC會議結果出爐後重新湧入股市，帶動指數上揚。聯準會（Fed）主席鮑爾透露央行即將放緩資產負債表縮減速度，強化了本年度可能降息三次的預期，並略提長期利率預期。市場反應放緩縮錶速度的消息，專注於FOMC的決定。昨日市場出現短期大幅波動，但資金持續支持，市場仍有望保持多頭走勢。
FOMC會議前夕，美國10年期公債殖利率下挫7個基點至4.089%，主因在於美國財政部將降低今年第一季發債金額，促使殖利率回挫，而美東時間1/31將公佈FOMC會議結論，對於今年利率政策是否會有明確的方向，市場也在屏息以待，本週五尚有去年12月非農就業數據....
重點摘要：
1.FMS 看好 Fed 降息將是推升 2024 股價走高的主要動能，這令人感到困惑
2.現金水位從 4.5% 小幅升至 4.8%，看好小型股在未來 12 個月跑贏大型股 (同樣感到困惑)
3.美債已不是擁擠交易，但要重回擁擠交易也不容易
財經皓角 24.01.10
*10年期公債殖利率，快速下滑，會讓市場解讀將會經濟衰退，
目前用小幅度的下滑，市場解讀為FED只是預防性降息，加上就業市場仍穩定，軟著陸的機率高，這樣的情況比較有利於股市。
*FED拖得越晚才開始降息，表示經濟越穩定。
*FED WATCH還是預估3月開始降息，
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