1. 從Fed Blance Sheet來觀察，國債部分縮了40Billon
2. 銀行存款準備金增加38Billon，資金池水平為3.17兆
3. SOFR利率>ONRRP利率，追蹤過剩的資金之趨勢，未來是否持續拆借至金融機構以上三點是我們看到近期在資金層面不錯的利多，沒有更壞、也沒有更好，換言之，沒有不確定因素。這可能也是距離下一次FOMC會議投資人最想要看到的事情。
fed b/s
從以下兩個點來進行主題講解
一、 銀行願意支付更多的錢去爭取貨幣市場基金之資金
下圖觀察隔夜逆回購(Reverse Repo)利率仍維持在3.80%，但SOFR(有擔保利率)首度回到3.81%。單從一日來判斷爭取資金將展開或許不太謹慎，但我們認為這是可以持續觀察的一個部分，換言之，如果此趨勢可以一直延續下去，那麼美元也很難再硬挺上去。
這邊我會比較傾向以QT的衝擊力漸緩進行解讀，反而不太會朝資金吃緊的方面去解讀。主要是現在SOFR利率仍與利率上限還有很大的GAP。
Reverse Repo rate；Nyfed
SOFR；NYFED
二、短線各商品邏輯性開始明確，例如原油&股市
煉油廠歲修結束，目前產能利用率已經開到92.3%， 而美國的終端需求沒有改變太多，但生產量大幅度提高至970萬桶每日。
(藍線供給量；咖啡色線為需求量)；EIA
汽油成本價格約在3.12，終端銷售價格維持在3.88，對於煉油商仍有利差空間，煉油廠大開產能利用率也蠻合理的。
EIA
從另外一個方面解讀，也許產能利用率大開才導致成本得以抑制下來，總之是一個良性的循環，整體供需狀況仍有利於原油價格持續盤跌。
而根據華爾街日報指出，俄羅斯原油透過義大利出口到美國，實質上的制裁，好像只是象徵性？ 實際上可能全球原油供需沒有想像中的這麼吃緊，甚至過剩。
總而言之，現在原油下跌走的絕對不是經濟衰退預期，因為從各項經濟數據表現觀察，支持原油下滑論點較薄弱。
如果從景氣循環的角度來看原油，實際上，更貼近事實的是國際炒家開始退出大宗資產商品，白銀、黃金等貴金屬也慢慢浮現這種效力。
結論：
原油現階段位階(高估)
貴金屬現階段位階(高估)
非美貨幣(趨近合理)
股市(低估)
