總體經濟研究分析一體兩面，也就是同一件事情會有正面亦有負面解讀。
然而今年幾乎都是走最奇怪的劇本，也就是最壞的劇本。
最壞的劇本是否改變了原先多方的預估路徑？坦白說不知道！
但現在股市是否低估？我們認為答案是肯定的。
接下來一一解析未來宏觀局面，為甚麼我們認為會是有基之漲而非無基之彈？
一、 第三季

投資理財

職場產業

閱讀書評

從歷史行情搭配總體經濟了解股市慣性，歷史不斷重演是建立在人性，從邏輯找尋未來趨勢！

岩一杉的沙龍

【股市】投資比氣長 耐力賽進行式

經過2022年一整年的洗禮，市場不尋常的現象似乎已經延續一段時間了，不管是技術派或是基本面派別，共識趨於一致，也就是「金融市場好像變得很難懂」，但這一次會跟歷史不一樣嗎？
尤其是最近的台股，成交量持續萎縮，雖然還不到窒息量，但可以感受到族群同漲效應不夠整齊，單一個股方面似乎隨便來一個消息就可以開啟大

你有沒有覺得金融市場很難懂？這次會不一樣嗎？

未來市況應該怎麼看？我們認為在市況一遍悲觀之際，接下來的投資術應採取樽節開銷且定量或定期投資術，才有機會成為長期大贏家，原因有二！
1. 成交量明顯不足，市場缺乏信心
2. 市場對經濟數據的催化劑反映開始鈍化，並且行情無延續性
如果上述兩點為明年的新常態，在降息之前都是這種慣性的話，投資心態可以轉向

市場一片黯淡之際 樽節開銷投資術啟動

當股市陷入崩盤之際，一般投資人開始尋找安全性標的進行投資，可能會選不受景氣波動的防禦性類股，或是無風險利率的債券，但從一些報告中我們看到高收益債逐步受到資金青睞。
一般而言，抵押貸款利率跟著美國十年期公債殖利率波動，但似乎這些高受益債的回報率更受資金青睞，反而是公債投標參與者意願不高。
如果市場重新

【債市】市場開始關注現金流，抄底垃圾債券

產業面財報&消息面：
本周如ASML、Netflix開出來的財報都不錯，甲骨文攜手Nvdia擴大應用H100與A100高效運算晶片為潛在利多。
Tesla營收低於市場共識、但earning per share卻高於市場預期，表現算是蠻中性的，但盤後還是下跌5%。執行長musk要進行股票回購計畫，坦白

通貨緊縮(Deflation)情緒蔓延 股、債、金同跌！


正如我們先前文章所題，等到10y-3m殖利率倒掛的議題spread開後，那就會創造非常好的FED轉向機會！
另外，上週五最精彩的就是日元了。
日元從152打到146，今日上午在演一次攻防戰。145-148之間來回震盪。這次盤中看，日元干預市場已經打了五個回合，算上今天早上就是第六回合了！
伴隨著日元

國際

【股市】大家都在看日元 但牽動全球股市波動是公債！

休耕這段日子，股票市場已進入最後末跌段且回升走向多頭，如今美國三大股指接連創下歷史新高點，大部分投資人應該都感受到投資帶來的財富效應。

2022年對投資人來說是最痛苦的一年，但同時也是最好的一年。

2023年對投資人來說是最好的一年，但同時也是最痛苦的一年。

 

2022年台北股市全年下跌4

職場

休耕這段時間 我在市場得到的體悟

上週五(5日)發佈美國12月非農就業資料，報21.6萬人，勞動參與率報62.5%較上月表現回落0.3%，而每小時工資維持在4.0%以上報4.1%，失業率則維持在3.7%歷史低位。資料發佈後造能黃金走勢雙向走勢，從歷史非農資料發佈後黃金走勢很少出現單邊，因此每當非農發佈我們都會建議投資人暫且回避其鋒芒

非農行情黃金大幅波動 貨幣政策影響性逐步淡化

2021年債務上限議題，美國政府存放在美聯儲的帳戶TGA(位於美聯儲資產負債表右端)，其TGA資金流向隔夜逆回購(ONRRP)，黃金進入兩個月的多頭行情，價格由1677美金/盎司上漲至1916美金/盎司，然而這次的債務上限問題，究竟是否會推使黃金創下歷史新高呢？
一、 2021年4月財政部釋放流動性

短期債務上限議題推動黃金走高！能追？

如果是台指期貨，在開盤時間或是盤前跳水4%我不意外，因為很有可能是胖手指事件。
如果是披索、里拉、盧布等貨幣重挫4.5%我也不意外，因為畢竟是經濟體比較弱的國家。
但日不落帝國貨幣在英國時間凌晨2:30跳水4.5%，這個就很詭異，期貨成交量也才5000多口，難道外匯市場也有胖手指？
早上英鎊往下跳水

金杉【深度總經分析】

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