從原物料漲跌，觀察標普500 Price in了什麼?
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
加幣和原油在近數月以來有顯著的貶值，顯示大型的資金原物料的展望不佳。過往的紀錄也顯示，這種情況通常會導致股市的修正。
從美國SP500指數2020年3月最高漲幅119%，到高點後跌幅約17%，由於原料已低於開戰前，所以我認為股市跌幅已Price in所有商品產業衰退預期，但服務業的衰退市場還沒有預期到，這一個月以來的逼空漲幅我的觀點並未改變。
加幣/原油，觀察SP500
排除高波動美元指數後，觀察加幣的相對價值高低，加幣的相對高點於22年9月見高，近數月以來貨幣價值驟貶約一成；而原油也同時見高，至今約跌幅4成。
就過往紀錄回顧，無論是2000年原油先跌加幣再貶，還是2008年的加幣走貶原油再跌，皆會迎來一波股市修正；因為兩項指數顯示，進一季以來資本家並不看好原物料，也可能暗示著，景氣將在未來看到顯著的下降與衰退。
市場目前的共識是預期通膨會快速下降，我認為是有機會的，但原物料可能會走跌，且可能在嚴重的經濟衰退後才發生；因此我認為經濟衰退的幅度可能遠高於市場預期，且必須有資本崩盤才能實現通膨的下降，FED才有降息的可能。
小結：在FED眼裡通膨得到控制前，經濟成長只能被犧牲
運算指標數值說明：美元/加幣÷美元指數 =全球貨幣對於加幣的購買力美元/加幣÷美元指數，數值向上：加幣價值下降，美加以外貨幣購買力向上。美元/加幣÷美元指數，數值向下：加幣價值上升，美加以外貨幣購買力向下。加拿大貨幣屬性說明：加拿大為主要原物料出口國，其中以原油及天然氣最大宗；因此可以用來交叉判讀原物料走勢。
現況SP500價格Price in什麼資訊?
SP500至2020/03，最高上漲約2620點(漲幅約+119%)，但至高下修至今約跌幅-17%(約840點)，應該已經完全隱含了商品的回落。原因如下：
FED與現代經濟學家們，用烏俄戰爭超乎預期掩蓋了荒唐的經濟預測與論述(印鈔只是政府負債，不會帶來通膨)，事實上截至2022年底，所有因烏俄相關的原物料早已低於開戰前，但CPI經幾個月觀察發現還是居高未滑落，顯示CPI通膨根本與烏俄關聯性相當低。如下：
「現代貨幣理論」將財政赤字貨幣化，做了最大的擴張，政府就可以持續支出擴大，達成充分就業，以及穩定經濟的效果。
若把2020/03疫情導致窒息式的經濟(商品+服務)視為絕對低點，2022年初全面樂觀的高點；而商品生產業的關鍵原物料已回落至戰爭前甚至疫情前，相對於SP500高低點的漲幅總計2620，現況至高點跌幅約820佔比三成，相當於股市的跌幅已經Price in所有商品產業的GDP佔比。
根據美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）的數據，在2019年，美國服務業佔GDP的80%左右，而商品生產業佔GDP的剩餘20%左右。
結論：
若市場期待CPI會在今年快速回落至平均通膨2%，那麼應該也要反過來思考美國服務業導致的衰退會遠高於市場的想像，下跌還會持續...
為什麼會看到廣告
留言0
查看全部
