凌晨時分公佈上次FOMC會議紀錄,有興趣的朋友可以到下列網址,順便練習英文。
韓國央行今天稍早宣佈維持利率不變,結束10個月以來的升息循環。
會議記錄說什麼
想必大家都猜得出有哪些議題:通膨、升息、經濟成長衰退等這些反覆出現的名詞。
- 委員們都無異議支持繼續升息,大多數支持升息1碼,但有出現幾名委員提到必須思考2碼的升息幅度。
- 考量是利率如果沒有調升到足以放緩經濟的水準,打擊通膨的任務會陷入停滯,功虧一簣。
- 諸葛呆看到的大重點:強調聯準會對於通膨2%的堅持,甚至認為如果風險市場出現阻礙的信號,會適度予以反擊。
白話翻譯是假設市場(特別是股市)過於「激進」解讀政策提前轉向,甚至上漲到有點太超過,不排除會有更強硬的回應。
好比是一群小朋友在玩耍,大人逐漸無法控制音量,舉著手喊說:「再吵我就要打下去囉!真的要打囉!」
升息不停,牛市難現
特別對於做多股市的朋友來說,當然很希望升息的戲碼趕快告一段落,原因就如同Bloomberg的圖表,一針見血:
「歷史告訴我們,股市從未在升息階段中找到真正的底部。」
這段期間,美國各個期別的債券殖利率再次攀升,直逼2007-2008年的水準,除此之外,愈來愈多人押注在後面的幾次會議– 3、5、6月都將各升息一碼(0.25%)。
人稱「鷹王」的聖路易分行總裁James Bullard搶在FOMC紀錄公佈前大聲支持升息:「這樣我們很有可能在 2023 年擊敗通膨,且不會造成經濟衰退」。無獨有偶,上週克里夫蘭分行總裁Loretta Mester同樣「贊聲」升息論點,只不過這兩位在今年都沒有投票權。
美股還是貴鬆鬆
利用現金流量折現法DCF搭配2年、10年期債券利率等條件估算S&P500指數當前的位階,都依舊是相對「昂貴」。
多空紅綠燈
無論發言、或是各個經濟數據,市場多空力量彼此拉扯,對照美股的日線與小時線圖,最直觀的兩個觀察:
- 對於多方,4000點不能破,必須全力守住。
- 4150點是阻力,如果要更上層樓,必須有效突破。