FED結束QT(緊縮)，貨幣政策換個名字轉向寬鬆
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如昨天的文章美國銀行金融壓力指數升破0軸有系統性的風險，聯準會為避免擠兌引發系統性風險，2023/3/12週末晚間美國時間18:15，FED宣布透過 BTFP( (Bank Term Funding Program,銀行定期融通計劃) ，由財政部提供高達 250 億美元資金。主要對象如下：
Borrower Eligibility: Any U.S. federally insured depository institutionor U.S. branch or agency of a foreign bank that is eligible for primarycredit is eligible to borrow under the Program.Eligible Collateral: Eligible collateral includes any collateraleligible for purchase by the Federal Reserve Banks in open marketoperations , provided that such collateral was owned bythe borroweras of March 12, 2023.
借款人資格：任何美國聯邦保險存款機構（包括銀行、儲蓄機構協會或信用合作社）或有資格獲得初級信貸的外國銀行的美國分行或代理機構。
合格抵押品：合格抵押品包括美聯儲有資格購買的任何抵押品從事公開市場業務的銀行，前提是此類抵押品由截至 2023 年 3 月 12 日的借款人。
此舉［美國］銀行業者可以將手中現有的債券進行融通互換套利，２年期美債為例：現有手中的美債可全數抵押給FED，原始票面價值現金；原本手中債券８～９成拋售都列為未實現損失，3/12~直接變成現金，等同於是將250億美元直接打入銀行端資產負債表中的股東權益的淨值中。
也因此從市場上可以觀察到，美債利率大跌、非美貨幣急升、黃金/原物料大漲；當然資金也湧入了日本與中國(可參考先前的文章[新興市場貨幣與金融危機]，如下圖)，暫時解決了兩國的資金危機，通膨控制正式宣告失敗。
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