全球六大央行聯手注資 金融市場能否穩定？

全球金融市場近期飽受疫情、通膨、快速升息等多重壓力的影響，導致美元需求激增，流動性緊縮。為了應對這種危機，全球主要六大央行周日（19日）晚間宣布，將透過現有的美元互換協議，聯手向全球金融市場注資，以確保美元有足夠的流動性。

美元互換協議是指兩大央行協商交換貨幣，之後再把取得的貨幣挹注到本國的商業銀行；這種方式可以讓各國央行在不增加外匯儲備或發行新貨幣的情況下，快速取得美元資金。而且由於是以相同價值的貨幣交換，不會影響匯率或產生信用風險。

ex.Fed與歐洲央行這次的互換協議，是讓後者能用等值歐元交換美元，歐央再將這些
美元用來提供給當地商業銀行。

美元作為全球最重要的儲備貨幣和結算貨幣，在國際金融市場中佔有至關重要的地位；許多國家和企業都需要用美元來支付債務、進出口貿易、投資或避險等。

然而，在疫情爆發後，全球經濟活動受到嚴重打擊，導致許多國家和企業面臨收入減少、資金周轉困難、信用風險上升等問題。同時，由於通膨壓力和利率上升的預期，使得投資人紛紛撤出風險資產，轉向安全資產如美國國債等。這些因素都造成了對美元的強勁需求和供給減少。

如果沒有及時補充美元流動性，可能會引發一系列連鎖反應：例如匯率劇烈波動、跨境支付困難、信用市場凍結、金融系統失靈等。這些都會加劇全球金融市場的動盪和恐慌。

Fed表示，將把7天期的美元互換協議操作頻率從目前的每周改為每天，而且從20日起開始運作，至少4月底 。這次聯手注資有何特別之處？一方面是反映了全球金融市場對美元需求的增加；另一方面也顯示了西方陣營的各國央行在應對金融風險上的合作意願和能力。

由於美元在國際貿易和投資中仍然佔據主要地位，許多國家和企業都需要用美元來支付債務或者進行交易；因此，在全球金融市場出現波動或不確定性時，美元需求就會上升。

然而，在近期受到新冠肺炎疫情和其他因素影響下，全球金融市場出現了信用收縮和流動性乾涸的情況。許多投資者紛紛撤離風險資產，轉而追求安全資產如美國國債。這使得美元匱乏和昂貴，在外匯市場上出現了超額溢價。

如果不及時解決美元流動性問題，可能會引發更嚴重的金融危機。例如，在2008年全球金融海嘯期間的流動性缺乏。

近年來，銀行業面臨了前所未有的挑戰與機會。一方面，金融監管日趨嚴格，市場競爭日益激烈，客戶需求日漸多元化；另一方面，金融科技（FinTech）的發展快速推動了數位轉型的浪潮，創造了新的服務模式與價值主張。在這種環境下，銀行業最容易出現趨勢與變化：

銀行整併潮是指在市場壓力下，規模較小或經營效率較低的銀行被收購或合併，以提升競爭力和降低成本；根據國際清算銀行（BIS）的統計，2019年全球共發生了348起跨境或國內的銀行合併案件，涉及交易金額達到1.2兆美元。

其中最引人注目的是美國第四大和第五大銀行BB&T和SunTrust合併成立Truist Financial；以及德國第二大和第三大私人銀行Commerzbank和Deutsche Bank曾嘗試合併但最終失敗。

這些案例反映了一個事實：在全球化、科技化、差異化的時代，只有規模足夠大、效率足夠高、服務足夠好的銀行才能生存並發展。因此，在未來幾年內，我們預期將會看到更多的銀行整併案件發生。

數位轉型快速造成資金流動集中是指在金融科技的驅動下，部分具有創新能力和領先優勢的銀行通過提供更便捷、更智能、更個性化的數位服務吸引了更多客戶和資金；根據台灣金融研訓院金融研究所首度針對國內30家銀行進行「金融科技創新與數位轉型調查」 ，目前已有9成銀行啟動數位轉型，在AI、大數據以及RPA等技術上都有相關應用，而在這些已啟動數位轉型的銀行中又可分為領先者、積極者、潛力者與追隨者，成功數位銀行更能夠把持既有客戶/吸引新客戶，因此大者恆大的銀行與整併潮就此展開...

由美國政府引導的殖利率倒掛引發的經濟衰退，對於銀行本身債務以短支長就是長期的負報酬經營模式，在數位轉型的驅使大者恆大的趨勢下；無論1.本周六大央行的美元互換協議、2.或者上週 BTFP( (Bank Term Funding Program,銀行定期融通計劃)，並沒有改變整體的結構變化。

FED與六大央行政策出台穩定金融業的流動性後；在通膨未見顯著滑落前，FED不會降息，也不大可能轉向停止升息，整頓確保了銀行業後，反倒是更堅定了升息的步伐
因此這兩周的政策出台造成了央行端的負債端攀升，釋出了資產壓抑了升息的成效，也侷限了後續的政策空間，升息之路將更漫長...

在大型銀行存款挹注、FED的週 BTFP融通計畫、FDIC承諾所有存款受保障...等，但依然無法消彌存戶逃離FRC的窘境，由3/12的FRC的股價看來股東也沒有要去超底意願。(如下~)