《掌握市場週期》樹不會長到天上去

更新於 發佈於 閱讀時間約 1 分鐘
沒什麼比眼睜睜看著朋友發財更擾亂一個人的心智。
我們所認識的那位牛頓公爵,世界上最聰明的人之一,他也當過韭菜,他說:我能計算出天體運行,但算不出人類的瘋狂。
1720年南海公司的股價從128英磅開始飆漲,在起漲沒多久,聰明的牛頓公爵就看出這波漲勢的投機性,換言之,只有消息面,卻沒有足夠的基本面支撐,所以他早早的脫手變現七千英磅。
但投資人還是瘋狂的追價,半年不到飆到1050英磅,市場瀰漫著一股信念「沒道理不繼續漲」,這時,牛頓沉不住氣進場了。
不出三個月股價跌至兩百以下,他一開始的分析是對的,但他忍受不了市場的狂歡氣氛的誘惑,最終虧了兩萬英磅。

熊市的三階段

第一階段:少數有見地的投資人能在多頭氣氛中體認這樣好景不可能永遠持續。
第二階段:多數投資人體認到情況開始惡化。
第三階段:每個人都確信情況只可能更糟,永遠不會好轉。
這三階段可以對照最近兩年全球股市變化,2020年Q2實施量化寬鬆,市場大撒幣,投資市場進入狂歡,到隔年,在多數人還相信著會一直漲下去,巴菲特指數來到160。
巴爺爺提醒世人小心市場過熱,但ARK基金經理人伍德不以為意,她在2021年4月的受訪中委婉表示巴爺老了,不懂現代科技;過沒多久,2021年底開始,市場進入第二階段。
到了2022下半年,市場又瀰漫著另一種極端氛圍,投資人擔心著重新上演百年前的經濟大蕭條,這是第三階段。
巴爺爺屬於第一階段的人。
資料來源:財經M平方
回頭來看,搭著量化寬鬆政策和大批資金入市的順風車,ARK股價一起上漲,也創造出「女股神」捧上神壇,但就在伍德姐嗆完巴爺爺老扣扣之後,股價開始下滑,頭上稱號從女股神變成木頭姐。
書中一句話正好應驗這個故事:
別誤把牛市當做自己的聰明才智。
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