IMF主席在年會的致詞　■IMF（2008.10.13）

【Comment】

這篇IMF年度會議的主席致詞，簡短的但很有邏輯的介紹了此次「金融海嘯」的問題（包括成因），確定問題之後，舉出解決問題的方法。

這是有權者負責任的方式，且必須讓大眾知悉。

相對的，ROC馬政權似乎是前近代的一群人，深信「民可使由之，不可使知之」，深信自己是菁英，深信「道德治天下」，訴諸道德（如人在做、天在看），堅信輕賦稅，卻不信社會已然從農業時代轉變為工商資訊時代。

我們何曾從府官員口中聽到此次金融海嘯的問題、成因與解決方式的系統性報告？一切訊息都不是從「公部門」得知的。

他們自己雖提出數不盡的「幾大措施」，卻只是非系統性的空包彈「點子」而已。更糟的是，許多「點子」宣布許久，至今尚未實施，如證交稅減半徵收。

約30年前，曾閱讀過一篇新加坡李光耀的元旦致詞，文章中具體的提出該年度新加坡的各項挑戰，以及政府的解決方式。非常感動！相對的，同一時間的ROC元旦致詞，卻仍就是「三民主義統一中國」的八股，沒有企圖心去「預見問題」，也沒有試圖「解決問題」。只不斷的原地踏步！

30年過了，ROC還是少有進展，2008年之後，換一批「不理解現代社會，於是就閉起門來，硬要將台灣社會拖回19世紀」的ROC正統人士上台，他們專注「馬上與漸漸」等文字遊戲，並注重身段，只會使情況更糟。我們看國慶演講稿，就知道了！責任一推二五六！

不能忘記的是，IMF與ROC政權無關，從而也與台灣無關，這是最危險、不能「啦嘻」（嘻皮笑臉）執政的關鍵因素。這是台灣地位在妾身未明前的宿命。

國際貨幣基金組織總裁兼執董會主席多明尼克‧施特勞斯-卡恩在國際貨幣基金組織與世界銀行集團2008 年年度會議聯合年度討論會上向基金組織理事會的致辭華盛頓特區2008 年10 月13 日

主席先生、各位理事、各位貴賓，我很高興代表國際貨幣基金組織歡迎各位蒞臨本屆年會。

我們相聚在一個危急時刻。我們正在經歷自導致大蕭條的危機以來最危險的一次金融危機。許多人認為，此次危機的有些方面與那次可怕的危機很相似：公眾從過於樂觀轉為信心崩潰；市場從狂熱轉向恐慌。許多人擔心經濟後果也會同樣嚴重。

我並不這麼認為。與20 世紀30 年代相比，世界已經發生了很大變化。我們從過去所犯的錯誤中吸取了很多教訓，我們也從各自的經歷中學到了很多。我們現在掌握當時尚不具備的管理市場和經濟的工具。而且我們有使用這些工具的決心。我相信，我們可以從這次危機中站起來，我們的經濟、我們的社會仍將完好無缺。

為取得成功，我們必須做三件事。我們已經迅速採取行動。

在1929 至1933 年發生股市崩潰期間，當新總統上任時，美國有五分之二的銀行倒閉，失業率上升至近25%。我們不能讓歷史重演。銀行在倒閉、就業機會在喪失，我們豈能坐等。

我們有能力迅速行動起來。中央銀行已經注入流動性；政府已經動員資金，安排對主要金融機構進行有序接管，並為存款提供擔保。有豐富儲備緩衝的新興經濟體動用外匯儲備為有需要的銀行提供外匯。

我們必須採取全面且有創造性的行動。

20 世紀30 年代，各國個別採取行動，並受到老舊信條的約束。

這次不同，我們正在採取有創造性的行動。各國政府有能力衝破過去的做法去嘗試新的方式。這些方法更加全面，是從所有方面去解決金融市場問題：流動性、不良資產、資本短缺，以及特別是信心問題。我們必須以合作的方式採取行動。

民族主義高漲是大蕭條最壞的後果之一，但這本身也是造成大蕭條的原因之一。歐洲國家之間相互爭吵，而不是尋求解決共同問題的對策。美國沒有把貿易擺在優先地位，而且偏好關稅。

我們可以合作採取行動。週末，代表185 個成員國的國際貨幣與金融委員會批准了「七國集團」上週五制定的行動計畫。該計畫的中心是，比以往更堅定地承諾將動用一切工具對具有系統重要性的金融機構提供支援。計畫還為各國提出一些具體機制，用於支持體系、起動信貸和恢復信心。

國際貨幣與金融委員會還要求基金組織履行一項特殊的職責。委員會承認基金組織目前是一個獨特的機構，擁有全球性成員國、掌握宏觀/金融專長，並肩負著促進國際金融穩定的使命。因此，委員會要求基金組織在從危機中吸取教訓以及恢復穩定和信心方面起主導作用。

委員會要求我們馬上行動起來，因此，我現在就開始行動。為恢復穩定和信心，政府須採取明確、全面和各國相互合作的方式對金融市場進行干預。如近幾周我所提議的，在採取行動時應遵循以下幾條簡單的原則。

首先，政府行動必須具有清晰的目標，以便對公眾資金如何使用進行有效監督。目前來看，情況並非總是如此。

其次，國家計畫必須全面：它們必須包括對存款人和對債權人的擔保，這些擔保要充分，以便確保市場能夠運作；它們必須解決困難資產並提供流動性；最重要的，它們必須包括銀行重新注資。這正是基金組織在近幾個月裏一直宣導的。似乎現在我們的看法一致了。

第三，行動應當是公平的，一旦危機過去，納稅人應當能夠分享增長帶來的收益。從基金組織對122 場銀行危機的經驗來看，如果危機處理得當，對納稅人造成的淨成本是零，甚至會給納稅人帶來收益。

最後，應在全球，並視需要在地區層面採取協調行動，例如昨天在歐元區採取的協調行動。

關於最後一條原則，我想多講幾句，因為促進國際貨幣合作是基金組織的首要職責。這是基金組織憲章的第一條。

國際合作並不十分理想。直至週末之前，市場信心崩潰幾乎與國與國之間的信心崩潰相匹配。我們看到了一個非常糟糕的趨勢，即轉向採取只考慮本國利益的單邊措施。

現在情況正在發生轉變。上周，我們看到主要中央銀行採取了協調的行動。本周我們取得了更大的進展：我們針對金融市場上的所有主要問題制定了七國集團計畫；而且得到了整個國際社會的認可；最後，我們還制定了歐元區行動計畫。

但是，我們未來的道路還很漫長。我們的政策不一定必須是一樣的，但是我們應該互相通告彼此將採取的政策，並考慮本國政策可能對他國造成的影響。本週末正是此長期努力的開始。

現在讓我們來看一下全球經濟。

在金融市場採取行動是必要的，但還不夠。我們還需要運用現代宏觀經濟政策的所有工具來控制對實體經濟造成的危害。

對於先進經濟體，這意味著在可能的情況下運用財政政策。財政政策最明顯的用途恰恰就緩解面臨最大壓力的部門：金融和住房部門。但是，對於有能力的政府而言，還應提供更廣泛的財政刺激。

同樣，基於上周我們所看到的協調降息，還存在運用貨幣政策來支持經濟增長的空間。

新興經濟體具有不同程度的自由行動空間。一些國家可以減少儲備為資本流動暫時、突然減少提供融資。其他國家將需要根據風險溢價上升相應提高政策利率，以便阻止資金外流，增強人們對其貨幣的信心。

一些國家可能需要幫助，而且可能需要相當大的幫助。國際貨幣與金融委員會要求基金組織向那些有需要的國家提供援助，我們將聽從召喚。事實上，我們已經啟動緊急援助程式，以便對緊急要求做出迅速回應，提供高限額的貸款規劃，並簡化貸款條件，將重點放在與解決危機有關的措施上。為提供此類援助，我們擁有大量的流動性。

發展中國家也需要幫助。他們面臨出口需求減少，更難獲得貿易信貸。許多已經遭受其他危機，即糧食和燃料危機的打擊，並造成預算和國際收支緊張，通脹和生活成本提高。

基金組織將向你們提供支援，我知道，世界銀行在我的朋友鮑勃‧佐利克先生的卓越領導下，也會向你們提供支持。基金組織和世界銀行正在為你們提供諮詢、技術援助和資金支持。基金組織增加了對許多國家的融資。我們還修改了外生衝擊貸款以便提供更迅速、數量更大、貸款條件更具針對性以及更靈活的援助。

世界其他地區也需要幫助。我理解由於金融危機，先進國家的預算將面臨越來越大的壓力。但是，捐助國不能通過削減對最貧窮和最脆弱國家援助的方式來回應危機，這是十分重要的。現在，讓我們看一下危機過後。

從危機中吸取教訓工作的一部分應該是考慮需對金融部門和金融架構做什麼樣的調整。下面我將依次談談我的想法。

金融市場危機由三個失靈導致：先進經濟體監管失靈；私人金融機構風險管理失靈；以及市場約束機制失靈。

為防止這些失靈再度出現，需要國際社會的努力，因為邊界並不能限制金融機構或阻止金融動盪的侵入。

在協調這一努力方面，基金組織可以提供幫助，吸取他人之長。為什麼是基金組織呢？有兩個原因：首先，我們擁有全球性的成員國和已經證明的金融外交（例如我們今年在主權財富基金方面的工作），我們可以將不同的參與方聚集在一起，共同討論全球穩定和政策回應所面臨的風險；其次，我們具有通過雙邊監督和額外的金融穩定評估規劃進行跟進的機制。

我現在來談一下國際金融框架問題，在這方面也出現了一些失靈。為防止這種情況再次出現，我認為有必要加強這一體系的有效性和合法性。

為加強有效性，我們需要更好地協調並減少國際組織間的重疊，以及更好地遵循國際協議。即使諸如秘書處這樣簡單的機制對於跟進「集團」之類會議的後續工作可能都是十分有用的。

為加強合法性，我們可能需要增加一些國家參加現有集團，但我認為我們需要走得更遠一些。我們需要更多地依賴擁有全球性成員國的多邊機構，以便讓所有受危機影響的國家在危機解決中都有發言權。最後，我想談談基金組織的改革問題。

當然，如果我們要更多地依賴多邊機構，這些機構就必須具有代表性和全球性。對於基金組織而言，於4月28日通過的份額和發言權改革十分重要。這是一個動態的改革，並將不斷取得成效。我們還正與執董會合作，並在Trevor Manuel及其同事的幫助下進行更廣泛的治理改革。

治理改革是重新確定基金組織的工作重點並使之現代化的更廣泛計畫的一部分。

我們正在改進開展監督的方式，以便強調跨國以及宏觀經濟與金融之間的聯繫。

我們正在對貸款工具進行改革，以便使這些工具對成員國來說更有用。

明年3月，我們將在坦桑尼亞召開會議，討論非洲的變化以及基金組織如何幫助非洲走向繁榮。

我們正在改變提供技術援助的方式，如開設新的地區中心和制訂收費體系，即根據各國的收入水準對基金組織所提供的技術援助進行收費。

如在座的許多人所知，在調整工作重點的同時，我們正在完成對基金組織的重組和精簡工作。我要對工作人員，包括離開的和留下的工作人員表示感謝，感謝他們在過渡時期表現出的靈活性和敬業精神。我還要感謝管理層的同事、執行董事會和在座的各位理事，感謝你們在過去一年對基金組織的支援。

最後，讓我轉回剛才的話題。只要我們採取快速、全面和協調行動，我們就可以從這次危機中站起來。基金組織將發揮自己的作用。但是，能否為恢復信心和穩定採取措施，在很大程度上將取決於你們：財政部長和中央銀行行長，以及你們國家的代表。

明年的此時，我們將在伊斯坦布爾再次相聚，屆時，我們會說，在2008 年10 月的這個週末，國際復蘇開始了，因為世界各國在國際貨幣基金組織和世界銀行年會上相聚並選擇共同行動來創造一個更好的世界。

謝謝大家！

http://www.imf.org/external/am/2008/speeches/pr02c.pdf