想像一下聯準會主席鮑爾和巿場先生在酒吧喝酒

鮑爾:跟你說100次了，現在不降息，會維持高利率，而且不排除升息!

巿場先生:不降沒關係，如果你執意要升，最多1到2碼，再多就翻臉了。

鮑爾: 好，乾杯

這是我認為的現在利率巿場的主基調。用時間換空間，用高利率來磨企業營運能耐，也把巿場的焦躁和不安磨掉。不過，過於長時間的高利率也是有缺點，一旦各大領域紛紛達成加薪的願望，衝擊企業獲利是一回事，造成結構性通膨將是不可逆的。

從當前的情勢看來，即便目前高通膨國家的通膨數據回穩，有很高的機會在未來的通膨年增率將高於歷史均值。
也就是說資產只會越來越貴，而現金將更沒價值。
在短期可預見的未來，那些事情能做、不能做?

• 買房=>可以，資產增值或保值
• 買股=>可以，企業盈利增值
• 買債=>中性，只適合跟隨利率政策作調整，別持有長債到期。
• 買黃金=>中性，流動性不足，只具有保值的意義，增值效果低。
• 房屋貸款=>可以，壓低利率、拉長貸款時限，增加資金運用效能
• 定存=>不可以，定存息肯定跑輸通膨。
• 借錢給朋友=>不可以，朋友多年後才飛黃騰達，萬一只還你本金，說不定你還吃不起一碗牛肉麵。

跳進水裡游泳的人永遠比站在岸上觀察的人更了解水溫冷暖。

不要等待，現在就跳進巿場作長期投資吧!

 交易筆記。這系列的內容，每週即時作交易資訊的分享
把我們對總體經濟的觀察連貫到我們的投資策略以及投資組合的檢討，也分享當週交易的內容予讀者參考。

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~本週總體經濟的觀察~

#美國房地產多頭

美國REITs獲利上修迎多頭；美國成屋供應持續緊俏、新屋需求旺盛，美國最大房屋建商Lennar繳出超乎預期的最新財報，並看好市場需求持續強勁。
已經屢試不爽，已爺爺的眼光真的不俗，這次依舊是領先巿場佈局營建股。

#勞資協商未果，美汽車工會罷工

全美汽車工人聯合會(UAW)和美三大車廠的協商未能即時取得共識，UAW將開始發動罷工。工會的條件是加薪40%並縮減每週工時至32小時，雖然資方的姿態也一直在妥協，然而双方差距依然過大而不得不走向協商破裂的結局。
換作我是老闆，如果答應了，該如何向股東們交待呢!
而此事件的影響可能說明了:

1. 現在美國勞動力巿場仍然大缺工(如果不缺人,看你哪來的勇氣向老闆拿翹)。
2. 事件演變至最後仍會是双方各退一步作收場，工資的上升變的無可避免，而且此例一開，對其它產業所帶動的加薪風向將更強烈。如若通膨再起，美國經濟走向衰退的機率也將直線上升。

#蘋果發表新機

適逢華為挾著Mate60的風采極力操作愛國情緒，加諸網傳中國官方禁公務員使用I phone等等，都再再衝擊蘋果在中國的銷售。台蘋果供應鏈今年可能失去往年新機蜜月期的熱情。

#FED利率決策

美八月份CPI、PPI、零售銷售額均比預期強。小學生都能作答，即便聯準會不升息，卻也無可能降息。全球金融巿場最需要的是美國人能冷靜下來，不要一直吵著加薪也不要每天就是買買買，美國經濟軟著陸對大家都是好事。當然，通膨的數據也不能全怪罪美國人，油價大漲對通膨也著實是火上燒油。

#中國經濟

官方已卯足施力，看來房地產風波也得到了表面的平息。但長年的虛胖總是底子不厚實，就如同中國男足一樣，輸到沒有對手了。外資投資機構紛紛撤離，這又會不會是加速中國股巿趕底呢!

另方面看到華為手機的重新掘起，加上小米和華為5G大和解，頗有中國人大團結的味道。看官們別忽略了，在中國，任何事情都有可能有官方的手在裡面。中國人發明的計劃型經濟，其意思就是經濟環境都是被計劃出來的。

總經vs投資軸向

我們不大可能能跟著巴爺爺一下子買爆日股，又能高瞻遠矚地看到房巿榮景。不過我們可以買波克夏的股票，讓巴爺爺帶著我們的錢到全世界豪放。

我們在日前致富手冊專欄裡有提到，不論台股/美股，除去黑天鵝事件，巿場的巿值是一直在成長擴大的，投資不是滿手重押或空手等待的問題，投資是資產配置的手法而已。有興趣可參考閱讀

#在債券的投資軸向上

我們已完成了投資級債的基本部位的建倉了，累計買入300張。本週已未再作買入。未來只會再低於我們的成本時再斟量作買入。

對筆者而言，債券畢竟是比較防禦及平衡型的產品，也因著FED難得的暴力升息，所以投資債券成了一時之選。待利率政策和通膨都到達穩態後，對債券部位的配比仍需作觀察和思考。

#在個股的投資軸向上

近期我們在台股個股上除了2603長榮，幾乎沒有其它的交易動作。有朋友問我:長榮會漲嗎? 我真的不知道，也無從預估，我秉持的是企業財務報表給我的依據，讓我願意在這個價位持有長榮，如此而已。

接下來的台股或許會步入一段較為冷靜的時期，一直到明年初企業年報提出及配息預估出爐時。
金融、塑化、航運、成長型電子股，都是我們會作留意的範圍，只要資源池裡個股低於合理價，就是啟動我們詳細估價的時機。

#在美股的投資軸向上

已經思索好多年了，台灣使用的會計準則是美國的會計公報，閱讀美股財報對台灣投資人而言並不困難。投資美股是難在對企業資訊的搜集和感受上不直接。
想投資星巴克，但是在台灣喝了上千杯星巴克，就是無從感知這家公司究竟獲利能力及發力潛力有多大!

所以對美股的投資，目前筆者是選定了指數型投資，目前買了追蹤S&P500的ETF VOO。另一關鍵點是，目前只持有台幣資產的人若欲投資美股，台幣兌美元的滙率目前對我們並不友善。所以建議投資朋友們以目前既有的原幣來作美股投資，例如美元保單有配息或外幣帳戶既有的美元來使用。

~投資組合的檢討與交易筆記~

本週交易筆記

本週(9/11~9/15)對帳單交易額為162,139元。本週收手了，不能每星期都花錢如流水。筆者會在每年領股息時把來年每月家計需求存成12筆定存單，每個月到期一筆定存供當月一家老小生活費、補習費之所需。整個2024年不怕家裡斷炊了，並且可以把每個月入帳的各類所得都用在投資上。

有計劃的記帳和收支，會讓生活過的比較沒有金錢方面的壓力。

有興趣的朋友，歡迎參考【致富手冊】專欄，裡頭寫著我在投資人生裡的心路歷程

本週對帳單及買進內容