2023.05.04 美股盤勢與技術面概況
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⭐️焦點：
- 美國 4月 ISM 服務業指數51.9，略高於前月的51.2，並仍維持擴張，庫存首次萎縮、國內外新訂單重回擴張顯示行業週期仍然健康，需求支撐整體行業價格，人力需求雖小幅下滑但整體維持擴張，尚無停滯性通膨或衰退疑慮，另一方面，4月製造業數據顯示訂單溫和回升、人力需求大範圍的回升，市場可能在為週期性回升做準備下，仍有望支撐整體商業活動、實現軟著陸與利率正常化，市場預期維持整理關注週期變化伺機佈局。
- 美國聯準會如預期升息1碼，美元指數走弱至100、部分資金流向長債推動利率繼續走弱，黃金重新測試區間高檔來到2060美元，市場維持以利差影響資金流向，鎖利與避險併進策略，當前在商業活動維持溫和週期下，維持區間偏多的方式逢低布局以時間消化週期與利差變化。
- 重點財報5/5(四)科技AAPL財報，美國4月就業與失業率。6/14(三)美國利率會議。
⭐️技術面概況：
- 美股整體技術面67.9%不變，約18.1%技術面下降，位階維持中性偏弱，市場震盪測試支撐、未有明確題材、個股表現，並關注下一輪趨勢。
- 產業方面，單日技術面以醫療為主要淨上升，市場下降使個股強於市場產業全數上升，多數弱於市場。個股強於標普500指數比重板塊前五名：醫療、必須消費、工業、金融、原物料。
- 市值方面，巨型股票震盪調節下降至中性偏強，其餘市值維持不變，小型股小幅上升，關注是否市值輪動。
- 題材方面，ETF以黃金(IAU)多頭整理、賣權現金流(QYLD)多頭整理、房屋建築(ITB)多頭留意壓力。
- 近三日風險殖利率：14.476%，前日14.544%，14.4495%，短線震盪，尚無風險資金壓力，但仍須留意變化。
⭐️概況筆記：
- 風險方面包括4月第一季財報，市場關注科技與消費公司前景轉趨保守仍有高檔調節壓力，本週4月經濟數據公布，回顧3月失業率略降至3.5%，短期（1個月內）失業人數月減0.07%，長期失業（約半年）月增4.45%，須留意在人力汰換後這些失業的人數是否能被消化，避免長期失業人數持續增長，包括關注商業活動訂單是否回升，以及OPEC+預期5月減產、3~6月通膨高基期後聯準會利率政策變化。
- 機會方面包括短線銀行與科技巨頭營利表現優於預期、美國3月新屋開工小幅月減0.8%，未完工新屋動工、整體需求仍支撐服務行業訂單與去化積壓訂單，市場尚不擔心基本面衰退走向蕭條，以及4月美國報繳稅結束，資金是否逢低回流推動，預期維持以區間整理靜待商業週期以及流動性壓力緩解，市場仍關注經濟軟著陸的中長線布局機會，整體機會仍大於風險。積極投資者追逐風險機會但不放大資金部位的動態區間操作，適時獲利調節減碼，穩健投資以續抱、區間操作。
- 美債2年期殖利率3.80%、10年期殖利率3.33%，3個月期殖利率5.24%，美元指數100、黃金2057、波動率（VIX）20.18。
- 美國聯準會4月升息1碼(0.25%)使基準利率上升至5%~ 5.25% 區間，6/14(三)美國利率會議。
- 美國4月ISM製造業指數47.1，略高於前月的46.3，主要受益於國內外新訂單小幅上漲帶動、全面性的價格回升、人力需求上升，生產小幅上升，積壓訂單繼續改善，市場可能在為週期性回升做準備，短線上客戶庫存增加可能延緩擴張的速度，新訂單可能以溫和回升表現，市場押注半導體、電子元件供不應求，市場預期維持整理關注週期變化伺機佈局。
- 美國 4月 ISM 服務業指數51.9，略高於前月的51.2，並仍維持擴張，庫存首次萎縮、國內外新訂單重回擴張顯示行業週期仍然健康，需求支撐整體行業價格，人力需求雖小幅下滑但整體維持擴張，尚無停滯性通膨或衰退疑慮，仍有望支撐整體商業活動、實現軟著陸與利率正常化，市場預期維持整理關注週期變化伺機佈局。
⭐️價量表現個股：BLDR、STAG、GE、CL、GOLD等。
🧡全市值美股技術面清單下載：連結
美國 4月 ISM 服務業指數51.9，略高於前月的51.2，並仍維持擴張，庫存首次萎縮、國內外新訂單重回擴張顯示行業週期仍然健康，需求支撐整體行業價格，人力需求雖小幅下滑但整體維持擴張，尚無停滯性通膨或衰退疑慮，另一方面，4月製造業數據顯示訂單溫和回升、人力需求大範圍的回升，市場可能在為週期性回升做準備下，仍有望支撐整體商業活動、實現軟著陸與利率正常化，市場預期維持整理關注週期變化伺機佈局。
細節訊息：
- 新訂單指數56.1，自前月的52.2小幅上升，並仍維持擴張，進出口訂單重回擴張至60.9與51.3。其中新訂單排除採礦業外全數增加。
- 交貨指數48.6，自前月45.8小幅上升。
- 物價指數自前月59.5小幅上升至59.6，物價壓力下降後相對僵固。(排除農林漁業外皆有所上升，顯示服務需求穩健、訂單回升下對價格有撐)
- 積壓訂單自前月的48.5上升至49.7，交貨能力與積壓訂單同步上升。
- 庫存指數自前月的52.8下降至47.2，首次服務業庫存萎縮。
- 就業指數自前月的51.3下降至50.8，人力需求小幅下降並仍保持擴張，新訂單回升太快，導致交貨小幅變慢、積壓訂單小幅上升，仍支撐人力需求。(人力需求主要增加行業包含休閒娛樂、住宿餐飲、建造、公用事業、運輸及倉儲、科學和技術服務)
- 主要供不應求：電器、建築材料、電子設備與元件、供暖與通風和空調設備、勞動力（包含建築）、半導體、變壓器、車等。
美國聯準會如預期升息1碼，美元指數走弱至100、部分資金流向長債推動利率繼續走弱，黃金重新測試區間高檔來到2060美元，市場維持以利差影響資金流向，鎖利與避險併進策略，當前在商業活動維持溫和週期下，維持區間偏多的方式逢低布局以時間消化週期與利差變化。
美國聯準會 (Fed) 公布 5 月利率會議決定升息1碼(0.25%)，將基準利率上調至 5%~ 5.25% 區間，為2022年 3 月啟動升息周期以來的第 10 次升息。相較前次會議，Fed 聲明刪除「預期需要進一步升息」的措辭，維持觀察數據評估升息步調，使通膨隨著時間的推移回到 2% 的目標。下一次為6/14(三)美國利率會議。美元進一步走弱至100美元、長債利率進一步走跌，人為政策干預使短債利率高於長債利率(倒掛)維持，利差壓力持續、中小型地區銀行業務壓力、存戶流失與被收購的發展自SVB倒閉、FRC被收購後再次發生也已符合市場預期淡化事件影響。
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美元
8月5日（周一），美国ISM服务业PMI数据将影响美元需求。如果PMI意外下跌，可能会引发对美国经济硬着陆的担忧，因为服务业占美国经济的70%以上。
8月8日（周四），焦点将转向美国劳动力市场。高于预期的持续失业申领人数可能会增加市场对2024年美联储多次降息的押注。
劳动力市场状况疲软
美國上週公佈的七月ISM製造業指數46.8連續四個月在景氣榮枯線50以下，並創下八個月來的新低，有衰退疑慮，背後原因為新訂單大幅減少，及僱傭指數下跌，對就業市場放緩來說是雪上加霜，甚至可能增加失業率大幅增加的壓力，.....
美國5月製造業PMI持續收縮，服務業活動增長，勞動力市場表現良好。投資者應謹慎投資製造業相關股票，關注服務業相關股票，並密切留意槓桿和市場波動。
美國 ISM 公布 5 月製造業 PMI 報 48.7，低於 4 月的 49.2，連續 2 個月低於 50 的景氣分水線，同時寫下近 3 個月以來的新低，顯著確實美國經濟在聯準會 (Fed) 的高利率之下，經濟繼續走在放緩的趨勢上，並持續引導勞動力市場再平衡 (Rebalancing)。
根據最新公佈的就業報告,就業市場已開始趨緩,而即將公佈的5月非農就業人數也受到市場關注。此外,在金融市場方面,科技股的表現相當強勁,聯準會的降息預期以及輝達的市值創新高都在市場上產生影響。此篇報告也提到未來的投資策略,呼籲市場在參考這些因素後做好準備。
在3日公布5月ISM美國製造業採購經理人指數(PMI)自4月的49.2意外下降至45.7，創3個月以來新低，指數若低於50，代表製造業景氣趨緩，若持續三個月以上則視為景氣進入修正，從五月數據來來看新接訂單降溫，企業因為資金成本上漲不願增加投資所致，PMI向來具有景氣榮枯的指標意義....
美國股市在5月27日陣亡將士紀念日休市一天。自5月28日開始,美股交割日將從T+2日縮短為T+1日。受到最新數據顯示美國消費者的通膨預期降溫,以及聯準會今年降息預期的提振,再加上AI概念股走揚的帶動,美國四大指數在5月24日全面上漲。
【重點前瞻】今日各國公佈5月製造業及服務業PMI初值，歐元區方面此前的數據顯示服務業持續復蘇達到11個月來的最高水準，但是製造業下滑明顯，可能拖累經濟復蘇的進程。美國製造業PMI在4月份跌至4個月新低後，預計可能維持在50下方的萎縮區間，對降息前景來說為增強的信號。
最新的經濟數據發布後，市場普遍預期通膨下降的幅度可能有限，進而增加了延後降息的可能性。對股市的本益比造成了不小的壓力。4月中旬將開始的企業財報季，將是市場的下一個焦點。市場的波動性有所降低，短線操作空間縮小，中長期投資趨勢的斜率也有所減緩。
昨天美股四大指數都開高走低，基本上漲幅都集中在科技股和原物料，其他類股多數都下跌。
包括小型股 IWM 和銀行股 KBWB 都大跌 1%、房地產 XLRE 大跌 1.75%，TLT 更是大跌將近 2%！
看到這些下跌的類股，大概就可以知道和「利率預期」脫不了關係，再加上美元大漲就更能確定了。
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