加密貨幣監管有多複雜？一文梳理美國加密貨幣相關監管單位
閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
自從去年 FTX 交易所倒閉之後，各國對於加密貨幣開始研討與擬定各種監管政策，但是有時候聽到美國的 SEC 出來發表聲明、有的時候又是 CFTC 發表聲明，到底加密貨幣的監管是要如何歸屬呢？
SEC V.S. CFTC
SEC
SEC 全名美國證券交易委員會（United States Securities and Exchange Commission），常被稱為證監會，監管美國與證券相關事宜，為證券業的最高主管機關。（資料來源）
證券簡單可以分成債權（如國債、公司債、票據等）與上市公司的股權（如股票等）。主要表示你擁有某種財產或債權等的證明，持有這個證明的人代表著他擁有相應的所有權或債權等私人權益。例如：
- 你擁有債券表示你擁有到期後向借錢的人要求對方償還本金與支付利息的權力
- 你擁有股票證明你有持有這間公司的股份
CFTC
CFTC 全名美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission）主要負責監管與現貨相關的衍生品市場，包括期貨合約交易、期權等。（資料來源）
隨著金融衍生品越來越多，期貨合約交易從傳統的實物（如原油、黃金）與農產品（如小麥、玉米）擴展到各種與現貨相關的金融工具，包括外幣、美國以外的證券與美國以外的股票指數等。
常見受 CFTC 監管的主要交易所有：
- 1872 年成立的由交易黃油、奶酪與雞蛋起家的紐約商品交易所
- 前身為農產品交易所、現為全球衍生品交易市場的芝加哥商品交易所
- 世界上最古老的期貨和期權交易所芝加哥期貨交易所
以上三間交易所後來合併為芝商所集團，是目前全球最大的金融衍生品交易所運營商，交易商品類別包含農產品、貨幣、能源、利率、金屬、期貨合約、期權、股票指數和加密貨幣期貨等。（資料來源）
加密貨幣的定位
目前在美國現行法規，加密貨幣仍定義為商品，因此理應受 CFTC 監管，例如芝商所基於比特幣這個商品推出比特幣期貨合約。
但是某些加密貨幣又具有證券的性質，特別是與去中心化自治組織 DAO 相關的代幣（如 UNI），它並不是基於某些現貨而衍生出來的金融產品，而且持有代幣可以參與治理與投票，這樣的性質反而與上述的證券近似，較偏向 SEC 的管轄範圍。也因此，在 2021 時 Uniswap 被 SEC 關切請去喝咖啡☕
基於以上原因，如果要將加密貨幣直接定義隸屬與某監管單位，是比較難有明確的歸屬。
延伸閱讀：
《鏈新聞 2021 年新聞》知情人士稱監管正在調查Uniswap，Compound法務：無須擔心
以 Coinbase 為案例
其實加密貨幣相關的監管，比我們想像中的還要複雜，以美國最大的交易所 Coinbase 為例，事實上，它也不是由單一監管單位所負責，要看它交易的商品與屬性。
Coinbase 交易所註冊名字為 Coinbase Global, Inc.，於 2021 年 2 月 25 日提交給 SEC 在那斯達克上市，受 SEC 監管。（資料來源）
然後，它旗下還有許多跟衍生品相關的交易，分別隸屬於不同的監管單位。
- Coinbase DCM，前身為受 CFTC 監管的期貨交易所 FairX，於 2022 年 1 月被 Coinbase 收購，改名為 Coinbase Derivatives Exchamge，負責連接零售經紀商和做市商
- Nodal Clear 是根據商品交易法成立的衍生品清算機構，受 CFTC 監管，專為 Nodal Exchange 和 Coinbase Derivatives 做衍生品清算的服務。
- Coinbase FCM 是 Coinbase 想成立的期貨佣金商，從 2021 年向美國 NFA 註冊申請「期貨經紀商」，但是到現在 2023 年中都還沒有更進一步的後續發展。（如下圖）
總結
最後，幫大家把以上的內容重點整理如下表。
- 自 FTX 交易所倒閉後，各國開始研討和擬定加密貨幣監管政策，其中 SEC 與 CFTC 扮演著重要角色。
- SEC 負責監管與證券相關的事宜，包括債權和上市公司股權等，而 CFTC 主要監管與現貨相關的衍生品市場，如期貨合約和期權。
- 加密貨幣的監管歸屬目前仍具有複雜性，因為它既具有商品的性質（應受 CFTC 監管），也可能具有證券的性質（應受 SEC 監管）。
📢如果想要多了解 Web 3 與區塊鏈概念的課程，我個人覺得許明恩的線上課程 區塊鏈應用敲門磚 是不錯的選擇。它會介紹區塊鏈適合與不適合哪些產業與應用場景、瞭解區塊鏈從業者須具備哪些專業、工作為何，並學會獨立判斷區塊鏈的價值。
加密貨幣屬於高風險的投資，大家一定要做好自己的研究與風險管控，而且加密貨幣的資訊更新速度快、波動幅度大，如果想進幣圈的話，就要有保持高速學習的心理準備，所以如果你真的不懂的話，就千萬不要碰！
即將進入廣告，捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
57會員
29內容數
對於區塊鏈的人物、機構很陌生嗎？這個專欄以速寫、條列式的方式，帶你快速一覽幣圈中有影響力的人的簡單履歷，也簡單介紹 Web 3 的投資機構或建設團隊，讓你慢慢認識這個 Web 3 的世界
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
原文圖文連結：https://www.grenade.tw/blog/coinbase-exchange-wallet-pro-taiwan/
CoinBase 是什麼？與美國政府的關係，監管地位
CoinBase 是一個提供加密貨幣買賣、轉帳和儲存服務的加密貨幣交易所。該公司致力於打造一個
美国证券交易委员会（SEC）认为大多数加密货币都是证券，需遵守证券法。SEC主席强调加密货币市场与证券法无不相容之处，旨在使加密货币领域合规。文章将详细介绍加密货币和证券之间的关系。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新文件披露，认定ETH、BTC、USDT等加密货币为商品，矛盾其主席Rostin Behnam此前只承认比特币为商品的言论，引发业界关注。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀请码:
美国证监会主席Gary Gensler表示，通过豪威测试，大约四分之三的加密货币不属于证券，而是商品或加密现金，仅有少部分是证券。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀请码: R851UX3N
美国证监会(SEC)主席
在加密貨幣世界中，監管與創新的拉鋸戰一直是焦點。最新的發展讓我們看到了一個有趣的轉折：幣安，這個曾經備受爭議的加密貨幣交易所，現在獲得了投資美國國債的許可。這對加密貨幣行業意味著什麼？讓我們一起深入探討。
SAB 121 是美國證券交易委員會（SEC）發布的公告，指導平台用戶持有加密資產的保護責任及會計處理。眾議院和參議院批評其過度監管並通過撤銷決議，但被拜登總統否決。若未來政局變化，SAB 121 的撤銷可能會促進虛擬貨幣託管業務的發展。
美國 SEC 終止對 Paxos 和 Hiro Systems 的調查，宣告 BUSD 不是證券。這一舉動可能預示著對虛擬貨幣監管的轉變，並可能為山寨幣帶來生機。FIT21 法案將提供更明確的監管框架，鼓勵區塊鏈項目去中心化，並提供避風港條款以保護創新。
1. 為什麼你需要認識Coinbase(COIN)—加密貨幣交易所領導廠商
Coinbase(美股代號COIN)成立於2012年，為全球主要加密貨幣交易所之一，根據CoinMarketCap統計，Coinbase為全球前三大加密貨幣交易所，目前交易加密貨幣種類在250種以上。
美國SEC核准首批比特幣現貨的ETF在美國上市，對加密貨幣市場及傳統金融市場進入有何影響？本文探討比特幣現貨ETF與比特幣期貨ETF的差異，提及其對市場、主管機構和交易所帶來的影響，以及灰度對市場的影響和未來挑戰。此外，也介紹了比特幣現貨ETF的數據及未來挑戰。
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題，等你踹共啦！還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔！馬上來參加本次的活動吧！
隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
原文圖文連結：https://www.grenade.tw/blog/coinbase-exchange-wallet-pro-taiwan/
CoinBase 是什麼？與美國政府的關係，監管地位
CoinBase 是一個提供加密貨幣買賣、轉帳和儲存服務的加密貨幣交易所。該公司致力於打造一個
美国证券交易委员会（SEC）认为大多数加密货币都是证券，需遵守证券法。SEC主席强调加密货币市场与证券法无不相容之处，旨在使加密货币领域合规。文章将详细介绍加密货币和证券之间的关系。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀
美国商品期货交易委员会（CFTC）最新文件披露，认定ETH、BTC、USDT等加密货币为商品，矛盾其主席Rostin Behnam此前只承认比特币为商品的言论，引发业界关注。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀请码:
美国证监会主席Gary Gensler表示，通过豪威测试，大约四分之三的加密货币不属于证券，而是商品或加密现金，仅有少部分是证券。
🚀 币安 - 全球最大加密货币交易所
💥 独家优惠 💥 💰 注册即享 20% 手续费返佣
🔑 专属邀请码: R851UX3N
美国证监会(SEC)主席
在加密貨幣世界中，監管與創新的拉鋸戰一直是焦點。最新的發展讓我們看到了一個有趣的轉折：幣安，這個曾經備受爭議的加密貨幣交易所，現在獲得了投資美國國債的許可。這對加密貨幣行業意味著什麼？讓我們一起深入探討。
SAB 121 是美國證券交易委員會（SEC）發布的公告，指導平台用戶持有加密資產的保護責任及會計處理。眾議院和參議院批評其過度監管並通過撤銷決議，但被拜登總統否決。若未來政局變化，SAB 121 的撤銷可能會促進虛擬貨幣託管業務的發展。
美國 SEC 終止對 Paxos 和 Hiro Systems 的調查，宣告 BUSD 不是證券。這一舉動可能預示著對虛擬貨幣監管的轉變，並可能為山寨幣帶來生機。FIT21 法案將提供更明確的監管框架，鼓勵區塊鏈項目去中心化，並提供避風港條款以保護創新。
1. 為什麼你需要認識Coinbase(COIN)—加密貨幣交易所領導廠商
Coinbase(美股代號COIN)成立於2012年，為全球主要加密貨幣交易所之一，根據CoinMarketCap統計，Coinbase為全球前三大加密貨幣交易所，目前交易加密貨幣種類在250種以上。
美國SEC核准首批比特幣現貨的ETF在美國上市，對加密貨幣市場及傳統金融市場進入有何影響？本文探討比特幣現貨ETF與比特幣期貨ETF的差異，提及其對市場、主管機構和交易所帶來的影響，以及灰度對市場的影響和未來挑戰。此外，也介紹了比特幣現貨ETF的數據及未來挑戰。