金控獲利報喜,明年有望增加配息。現在買還來的及嗎!

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曾幾何時台股具有穩定配息能力的金控股,是保守型投資人的最愛,然而2022年的金控也能有翻船的一天,竟然瀕臨配不出息的窘境。一場始無前例的疫情令大家措手不及,FED自無限QE後又急速升息,使得金控的資產部位大幅縮水,美國甚至有銀行因此資不抵債宣告倒閉。購買長天期債券在此前可是金融機構最穩健的投資手法呢!時至今日竟成燙手山芋,好不諷刺啊!
再加上台灣壽險公司的防疫保單落的慘賠的下場也是狠狠的打臉了一票產險業者,就這麼地在資產減損和防疫保單的雙重夾擊下,金控股變的默然。

然而當我們再次收到金控今年度的自結獲利消息時,似乎熟悉的感覺又回來了。彷若直接傳遞給投資人的信息是明年金控股的配息將回到投資人熟悉的配息水準。

當我們再次將目光看向金控股時,這時候金控族群的股價呢?這個時點金控族群的股價竟在大家棄之如敝屣之際,悄悄地自本波段的底點爬升了30%。

先陪大家看一下數據~

在2023.07月已公告自結營收獲利的主要金控股中,獲利增長最大的是台新金,獲利增幅達110%,其次則是兆豐金的87%。同表格前七月EPS較去年同期增幅亦是台新金之最,增幅達124%,兆豐金的82%次之。

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獲利變好了,那買不買呢? 總不能悶著頭又胡亂買進吧!

上段提到台新金獲利增幅最大,在股價方面台新金股價自本波段低點起漲達46.99%,同理兆豐金也緊跟著達40.67%的股價漲幅。

若我們再看看FED升息初始段為前一波段股價最高點,則當前股價最接近前波段高點的是第一金,僅僅與高點差距2.83%就可突破前高,另外永豐金與元大金也概約7.7%即可漲回前波高點。

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看完表格,如果想買進金控股似乎又錯過了最佳時點!!!

 

談到這裡,我們必須來簡述一下經濟學的重大學說之一:效率巿場假說(Efficient-market hypothesis)

以投資巿場的條件來簡述之: 當資訊能夠充分地被揭露,使每個投資者在同一時間內得到相同的資訊,那麼股價將在很快的時間內有效率地取得供需平衡,股價變的無法被預測,而此時股票的技術分析也將全然無效。

效率巿場發生在金控股,更發生在當前的AI概念股:當巿場所有人在此刻取得的信息都是AI股明年獲利將高度成長,那麼股價不會等到明年再來上漲,巿場會很有效率地取得對未來預期的平衡點。

這段話筆者把它翻譯成: 巿場上從來就沒有便宜可以撿。
所以跟著巿場主流並且擷取落後的信息進行追價買入,對投資而言是危險的。又如若你保守一點跟著主流買進當前流行的ETF作儲蓄型的存股投資,你可能將獲取合理卻平凡的報酬。

想獲取卓越且長期優於巿場的穩定報酬,你必須建構一套自己的選股邏輯,建立一套追蹤的個股,在個股股價低基期的時期進行佈建,並逐步的擴大部位。
當然,筆者也認同指數型投資,但指數型投資並不等同於現今台股流行的各款式ETF,此部份我們另撰文來分享。

上述的說法怎麼做呢 ! 我們應該在個股股價出現大幅修正時去評價他,並且決定是否逐步地在低檔佈建持股,筆者在2023.02月份金控公告配息而大跌之際以玉山金為例撰文分享,有興趣的朋友可以參閱

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~參考追蹤的個股:資源池個股名單。更多財經短評:小股東粉專


對台灣金控股的投資該怎麼做?

筆者的建議是先將個股屬性分三款,分別有其不同的投資方向

1.壽險類金控

壽險類金控自然是國泰金和富邦金為代表,雖然開發金及中信金的壽險營收也大,但整體金控認列壽險的營收份額佔比仍是國泰及富邦是份額最高,均高於70%。

而壽險類金控由於資產極為龐大,資產價格的波動也往往對金控淨值及股價產生強烈影響,所以我們建議對壽險類金控適宜以波段投資作為投資計劃。因為當壽險金控股價上升時,往往是資產價值膨漲所致,金控本體並無法因此而大幅拉高配息。是以筆者建議對其採用波段投資的作法。致於波段低點/高點在那裡,讀者們也可以參閱我們專欄的資源池個股計算:資源池個股名單

2.穩定獲利金控

這類型以兆豐金及中信金為代表,它們是規模大,以穩定獲利著稱的金控體系。因其配息相對穩定,是定存股的象徵。

對這類型金控的投資是非常簡捷的,以中信金為例:巿場戲稱中信金為「一元金」,顧名思義,它就是常常配一塊錢現金。投資人即可以一元現金作為基礎來設定你願意收獲的殖利率,若你滿意於長期5%值利率,則應該在20元以下買進中信金、若4%就可接受,那麼25元的中信金就屬於你了。

3.規模成長金控

台股中不乏股本持續在擴充的金控股,玉山金是代表,台新金及華南金也都有相當高比例的盈餘增資。

【配股】對投資人而言是很歡迎的,因為配股會加速投資部位的規模,然而配股對金控而言即是擴充股本,在來年需要更努力獲利、賺進比去年更多的錢,才能支持變胖的股本。如此自然股價比較難有亮麗的表現,不過隨著配股的機制,即便股價沒有明顯漲勢,投資人仍可能有亮麗的投報率。
對這類型的金控作投資,由於其價格波動並不大,筆者建議有興趣的投資人可以採取定期定額扣款的方式對其作長期投資。你會發現隨著時間的發酵,投資效益將令你喜出望外。

不過當然也必須週期性地留意你對這些金控的投資,如果獲利逐年衰退,代表企業獲利的增長跟不上股本的擴充,那是危險的訊號,應檢討是否出脫。

以上分享於2023.08.09。以上內容僅作參考,不作為任何投資建議,投資人應謹慎評估投資風險。

對於低檔選股與投資佈建,也可參考網頁連結的專欄


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從白手到財務自由是筆者的歷程,2022年領息200萬。 這個專題將陪你走向穩健投資的道路
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