高點拉回四成，2023年金融股的投資思維
更新於 2023/04/17閱讀時間約 3 分鐘
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存股族寵兒金控/金融族群，近年內自高點拉回三至四成不等，多少存股族為之鎩羽，所幸高股息ETF的即時登場給了存股族另一個溫暖的新希望。
金融股的榮景將不復存在嗎! 長期投資的角度，此時正是檢討下一波增持金融股的最適時間。
金融股的榮景將不復存在嗎! 長期投資的角度，此時正是檢討下一波增持金融股的最適時間。
買在最低點是運氣；買在周期相對低點則是態度。
投資人應關注金融股長期合理的收益均值，以及檢視自已能接受的年均收益率並且進一步評價出適合自己入手的成本線。如此做來，毋需追逐股價，且可平靜地看待巿場的波動。
本文列舉幾款不同特性金融股來作資料歸納和評析
金融股於2022年稅後盈餘大幅滑落的原因，筆者就不再論述，所有的資訊平台均可簡易地查詢。
金融股於2022年稅後盈餘大幅滑落的原因，筆者就不再論述，所有的資訊平台均可簡易地查詢。
我們列舉了壽險類金控_國泰金、官股模範生-_兆豐金、官股商業銀行_第一金、民營消金龍頭_中信金、民營高配股銀行_玉山金、區域型放貸銀行_京城銀等。
數據解讀1_EPS衰減程度:各股差異極大，尤以壽險金控衰退最劇，第一金則是唯一保持正成長的金控。
數據解讀2_股價修正幅度: 各股股價均普遍回檔三至四成，第一金則必然跌勢最小。
數據解讀2_股價修正幅度: 各股股價均普遍回檔三至四成，第一金則必然跌勢最小。
2023年派息估值:這部份確實變數仍大，各金控2022年衰退多為短期特定事件所致，巿場也預估此負面影響將逐漸平復。再加上金管會對金控派息的限制趨於寬放，金控可能採取的盈餘轉增資配股及公積配息等作法，最終的派息結果或許也不用過度悲觀。
筆者以十年平均配息率及參考各金控配息貫性作中性偏樂觀的配股配息預估(如下表)。
縱然已經以樂觀角度估算，然而以2023.02月的股價概算殖利率，各金融股殖利率仍均低於5%。
很顯然地，2023年度在金融股股價不再重挫的前題下，2023年度買入金融股將高機率地承擔低於歷年均值的殖利率。並且影響時間可能大於一年，而後再逐漸地回到歷史獲利均值。
來到最重要的環節:合理股價的定位
每檔金融股其運營屬性不盡相同，資產運作效益及利差也不相同。
壽險類去年受債券資產下跌及防疫保單雙害可謂是受創最深的，然而這二款因素都不會是長期持續存在的現象。資產價值的回升亦有可能很迅速地反應回來，所以投資人大可不必以2022年的營運績效來悲觀看待金融股未來的價值。另外在基礎利率拉高的環境下，對銀行放貸業務的基本利差提升，也是投資人可正面期待的因子。
本文不作各別個股討論，所以我們也就不拆解個股的營運結構來評價合理股價。在此，我們化繁為簡。回到一個論點: 金融股在短年期波動後將回到歷史獲利及派息的趨勢上，以此面向來作投資人成本線的評估。
【如上表，若投資人接受的長期平均殖利率均值為5%，則2023.02月的股價可留意中信金及玉山金。】若投資人更期待能擁有長期殖利均值6%，則目前所有金融股股價仍偏貴，需要更大的耐心作觀察。
最後，我們再抓出個股在近十年每年最低股價均值來與目前股價作位階差異的對比。
由於兆豐金、玉山金與京城銀在近十年內股價上行趨勢是比較明顯的，所以目前股價位階與歷年每年最低股價作比較仍是偏貴。
而我們本文所評價的個股中則是由國泰金目前股價的修正最接近歷年股價低點。對國泰金有投資意願的投資人，此時也不失為是一個適合持有的周期相對低點。
而我們本文所評價的個股中則是由國泰金目前股價的修正最接近歷年股價低點。對國泰金有投資意願的投資人，此時也不失為是一個適合持有的周期相對低點。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
台灣人愛吃拉麵，但很多好吃的拉麵都貴森森！你相信145元就能享受超值的永和拉麵吃到飽還不收服務費，有甜點胃的朋友也能享用甜品吃到飽嗎？新北口碑很好的何家甜品鋪、何家香香鍋，創辦人又在永和中正路開了何家拉麵，何家特別效法日本拉麵職人的用心與專業，並以超親民的價格供應美味拉麵，
這些糕點似乎不再重要
已經失去本身的意義了
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忌廉幻作過了期的雪花
妳拿著花束前來探訪
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讓袋中的蠟燭掉落了
那時候是陽光散落的時間
糖粉在廚房的枱上歇息
靜候著由門扉趕來的空氣
裝牛奶的瓶子亮著了光
剛從遠處的房間送
每天早上在鏡子上刻一朵花
風季便不至於遠離
手心裡的指環就不會消失了
借著花園中繁花盛放的魔法
書寫著秘密一般的食譜
看到一隻偶爾路過的貓
曾經發現過荒廢的城堡
在夢中貓向我傾吐的
又到花店向女主人遞上糕點
她說天氣有點涼意
第二天她卻去到修道院療傷
我到那兒出
店名：鬼匠拉麵2（岡山店）
地址：高雄市岡山區民有路34號
營業時間：［每週一公休］［每天早上11:00-20:30］
有人也喜歡吃拉麵嗎🍜我自己是很喜歡麵食類的
應該之前的介紹有說過🤣
這間算是要準備跟朋友在去逛市集的路上發現的因為我們肚子都有點餓
再加上距離去市集的路上還
活儲利率2.3％
華南SnY直接112年一整年度給好給滿的活儲利率2.3%，10萬以內的存款（紅包錢）放在這裡面一年就有滿滿的2300元可以領，不僅今年的紅包沒有拿去剁手手還多了一筆私房錢，真是太棒了！
不過千萬要注意，這個帳戶不能拿去連結作為證券交割帳戶，如果連結作為證券交割帳戶就不會有這個優惠利
我拉丁亞洲國家以“乞討”立國，卻也不丟人啦，正是“涼戰”轉“冷戰”的路口，所謂“平衡外交”正迎來最後一筆輝煌。與其說輝煌、你也可以理解為迴光返照”
麥特李維斯的《蝙蝠俠》有符合你的期望嗎？
無論喜歡或討厭，我想大家都不會否認，這次羅伯派汀森的《蝙蝠俠》與過往備受讚譽的黑暗騎士三部曲又或是更早之前，方基墨或是米高基頓的蝙蝠俠都是截然不同的風格。
台股還在萬七關卡，如果你覺得持股表現不盡理想，開始懷疑自己選股能力時，分享一些數據讓你知道其實大部分股票表現都轉弱了，你並不孤單。最後再分享在遇到恐慌賣盤和行情時，根據筆者經驗怎麼搶反彈比較好，讓你知道原來急跌做多也是有利可圖的！
今年以來除了航海王和鋼鐵人之外，半導體類股、面板、造紙、電商等飆股多
台股還在萬七關卡，如果你覺得持股表現不盡理想，開始懷疑自己選股能力時，分享一些數據讓你知道其實大部分股票表現都轉弱了，你並不孤單。最後再分享在遇到恐慌賣盤和行情時，根據筆者經驗怎麼搶反彈比較好(勝率高達85%，2014年至今總報酬率逾2800%)，讓你知道原來急跌做多也是有利可圖的！
今年以來除了航
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