現在是買美國國債的好時機嗎?

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當樂觀的投資者繼續推高股票估值時,國債市場在經濟方面卻顯示出警告信號。

根據彭博美債指數,截止到週二,美國政府票據和債券年初至今的回報率爲-0.13%。前財政部長薩默斯警告稱,在未來十年,美國10年期國債收益率平均將達到4.75%。

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鑑於各大央行加息週期接近尾聲,這使債券資產類別相對於股票和信貸具有競爭力,投資者可能會想要考慮美國國債作為股市下跌風險的避險工具。

以下是三個關於投資美國國債的機會點:

1.經濟尚未完全反應貨幣政策收緊的影響:

聯邦儲備系統(Fed)的快速利率上調尚未顯著影響消費者支出和整體經濟,但隨著刺激政策的效果逐漸消失,家庭支出和公司利潤可能會下降,這可能反過來推動國債價格上升。

2.對國債市場的近期挑戰的可能過慮了:

包括 Fitch 對美國信用評級的下調、日本中央銀行讓利率更自由上升的決定,與此同時,美國財政部宣布第三季度和第四季度增加約1兆美元的債券發行。雖然短期造成國債市場動盪,可能並不像標題所暗示的那麼威脅。

3.國債似乎「被賣空過多」:

投機性的避險基金已將對這些債券的看跌「短倉」部位增加到創紀錄的水平。有人認為國債交易價格低於其真實價值,可能有反彈的機會。

當然,市場仍然有許多挑戰,我們無法確定是否當前債券殖利率已經見頂,由於10年期公債殖利率仍遠低於 Fed 所定短期利率的水準,有些分析師認為還有繼續攀升的空間。如果通膨沒有回落,那麼市場將可能維持更高的殖利率一段時間。




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