投資筆記丨恒大震撼！中國房地產巨頭破產保護：背後真相曝光

2023/08/18閱讀時間約 4 分鐘

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恒大集團的破產保護申請掀起全球關注的波瀾！這家曾經的中國房地產巨頭，自2021年起陷入債務危機的漩渦，最終不得不申請破產保護。不僅探究恒大為何步上這一條危險的道路，我們還要揭示恒大破產保護所引發的影響，以及他們將如何應對這一巨大挑戰！在此帶您深入了解。

一、從起源到巔峰，恒大集團的傳奇歷程

曾經是中國地產業的翹楚，恒大集團由許家印創立於1996年，經過多年的發展，已成為全國超過1300個項目、280多個城市的巨大力量。不僅如此，他們還跨足電動車、新媒體、旅遊、足球等多元領域，展現著無比的企業影響力。甚至在全球企業排名中，恒大名列《財富》世界500強的第122位，彰顯出其傑出的地位。

從創辦人許家印於1996年在廣州創立恒大集團的那一刻起，這家企業就開始了其驚人的成長之路。從最初的房地產開發到後來的汽車、體育、旅遊、金融等多元領域，恒大的版圖不斷擴張。以獨特的預售制度，他們在全國280多個城市展開了一場驚人的房地產熱潮，許家印也因此成為首富寶座上的耀眼明星。

然而，隨著2020年政府監管政策的收緊，恒大面臨了前所未有的挑戰。央行提出的財務三道紅線，將資金壓力推向巔峰，同時政府抑制房價上漲，令恒大面臨嚴峻的收入壓力。他們曾試圖在多元化業務中尋找突破，但仍難以逃脫困局。

創辦人許家印於1996年在廣州創立恒大集團，曾名列《財富》世界500強的第122位

二、債務漩渦：恒大走向崩潰的不歸路

曾是中國地產巨頭的恒大集團，如今卻陷入債務危機。借債擴展版圖，他們的債務已高達3000億美元，相當於中國大陸GDP的2%。去年傳出恒大尋求政府支援進行資產重組，引起市場動盪。雖然當時恒大否認，但市場緊張情緒已蔓延。

2021年3月，恒大提出降債計劃，目標是將債務降至542億美元以下。然而，通過出售資產、股份籌得約80億美元，卻無法解決危機。國際信評機構預測恒大將違約，將評級下調至「CC」，並警示無法償還債務的極高風險。

在嚴格監管和市場變革下，恒大進一步陷入困局。同年9月初，恒大通知銀行停止支付貸款利息，引起投資者抗議。恒大面臨超過6.69億美元的票息支付壓力，更有20億美元債券將到期。然而，債務危機似乎無法避免。

三、恒大集團的轉捩點：破產保護的戰略

恒大集團於2023年8月17日在紐約曼哈頓根據美國破產法第15章提出破產保護的申請，這一意外舉動震撼了全球。然而，值得注意的是，這並不代表恒大即將破產，而是他們選擇進入破產保護程序，以保障債權人的權益，同時也是為了推動重組計劃獲得認可。雖然恒大的主要營運地點在中國大陸，但他們選擇走美國法院的重組途徑，這顯示出他們對自身重組計劃的自信。

破產法第15章為跨境破產程序提供了框架，它能夠在確保美國資產安全的同時，促進美國法院、債務人和其他參與國際破產程序的國家法院之間的合作。這是一種國際合作的機制，有時在國際債務重組交易中需要提出申請。

恆大在申請文件中提到，他們在香港和開曼群島正在進行重組程序。此前數月，這家中國大陸企業一直在努力著手離岸債務重組計劃。今年7月，恆大獲得了香港法院的批准，以在本月對離岸債務重組計劃進行表決。

四、後續展望：恒大走向何方？

恒大集團在2020年曾公布數十億美元的債務重組計畫，企圖償還債務並重啟營運。雖然計畫仍在進行，但未來三年的重組將面臨融資壓力，尤其是其電動汽車部門。

影響方面，已簽約購房的居民可能將面對建案滯後、爛尾樓的情況，這將對民生和社會穩定帶來不小衝擊。而恒大的命運也將影響著中國大陸的房地產市場，甚至對國際經濟造成漣漪效應。