[條列式の讀書筆記-47] 像投資大師一樣思考：避開價值陷阱，只買好公司
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投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
1.本書分成以下三個部分介紹
- (1) 如何尋找風險小、報酬高的公司
- (2) 如何評估這些公司 (找到可能的問題及避免犯錯)
- (3) 探討個股估值、整體市場估值及報酬
2.不斷學習的人，人生才能步步高升！
3.彼得林區：再進一步考慮買進一間公司前，首先要看的是他的盈餘、盈餘成長率及和盈餘有關的估值比率。
4.彼得林區：盡量去買一個笨蛋都能經營的企業。
5.蒙格：讓自己每天晚上就寢時，都比早上起床時聰明一點、進步一點。
6.巴菲特：以合理價格買進絕佳公司，遠比以絕佳價格買進平庸公司來的好。
7.不要擔心錯過任何一次投資機會，對良好的投資績效來說，避開錯誤和危險區更是重要。
8.確認價值陷阱的關鍵，是檢視公司的競爭優勢是否仍然存在，以及公司是否能使它的價值成長，大約會經過下列四個階段
- (1) 毛利率及營業利益率會先下降，表示公司已開始失去競爭優勢
- (2) 營收成長開始趨緩，盈餘停止成長
- (3) 盈餘開始下滑
- (4) 營收和盈餘雙雙下滑
9.股票市場需要了解的幾件事
- (1) 長期來說股市總會上漲
- (2) 股市有其週期
- (3) 當市場處於估值較高的階段時，此時進場會導致未來報酬率變低
10.最後作者總結了本書所提到的觀念
- (1) 買進業績不好的公司，風險是永遠損失資金，即使他們目前看起來好像很便宜
- (2) 好公司是指營業利益率持續以兩位數獲利、投資資本報酬率達兩位數，最後是成長率也達兩位數的公司
- (3) 只好買公司，而且要以合理價格買進
- (4) 留意價值陷阱
- (5) 不要忘了景氣循環週期
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