豬豬在線訪查實錄(持續更新)

作為一位長期參與P2P債權投資的投資者，已經度過了2年多的投資旅程。在這段時間內，不僅獲得了穩定的投資收益，還遇到了國內首次發生的債權投資詐騙案 - im.B詐騙案，投資是一件長期的活動，總不能因噎廢食，就當作是投資虧損的一部分，當作日後成長的養分。

im.B事件深深地讓我有新的體悟，除了讓我知道P2P債權投資平台可能伴隨的高風險外，更讓我知道「公司營運」的風險才是真正的關鍵風險所在。

正因為如此，我開始深入檢視我在這些平台上的投資，以確保所選擇的平台安全性和風險控制。我認為這是每位P2P投資者應該關心的議題，並且應該積極採取措施來降低風險。在這篇文章中，將分享我所收集到的資料，這些資料可能對有興趣的投資者有所幫助。但還是要強調，這些資料僅供參考，並不應該成為每個人投資決策的唯一依據，希望每位投資者都能在深入研究和檢視自己的投資組合和項目後，根據自己的風險承受能力做出明智的投資選擇。我們追求穩健的投資收益，也期待未來的投資之路更能平安與順遂。

現在，讓我們一同探討如何在P2P債權投資中降低風險。

如何在P2P債權投資中穩健獲利

延伸閱讀👉 小心很可能掉入的投資詐騙 - 案例整理

延伸閱讀👉 債權投資收息術，我的百萬收益記錄

為何會開始投資「豬豬在線」

2020年時，月配息基金已盛行許久，而當時最熱門的話題無非月配息南非債券基金，因為符合忙碌的上班族，希望能找到穩定獲利的投資工具，而且能夠創造穩定的月配現金流，當時有部分的資金投入後，很快的遇到2020的新冠疫情導致的金融風暴，而且發現配息後的投資報酬率逐漸擴大，配息結構基本上包含了絕大部分的自己投入的資金(本金)，經過深思熟慮後，覺得必須要尋找其他的投資工具，才開始債權投資相關的爬文。

當我回顧到2020年的投資經歷時，月配息基金無疑是那個時期的明星。月配息南非債券基金在當時已經風行了相當長的一段時間，項種投資工具因其能夠創造穩定的月現金流特性而引起了廣泛的關注，特別是對於那些忙碌的上班族來說，他們希望找到一種能穩定獲利的方式，而且只要稍微分點心就好。

當時，我也將一部分資金投入了這個具有吸引力的投資題材。沒想到很快的遇到2020年的新冠疫情，引發了一場嚴重的金融風暴，這使我開始重新審視我的投資策略。我不得不面對一個令人煩惱的現象，即含配息後的總投資虧損逐漸擴大，而且配息結構基本上包含了絕大部分我自己投入的資金（本金）。

在深思熟慮後，我開始尋找其他的投資工具，以分散風險並實現更穩健的投資。這時，我開始進行關於債權投資的詳細研究，以尋找新的投資機會。

很快的將P2P平台進行一輪的掃描後，決定先從豬豬在線、好樂貸、im.B開始少量資金的投入，逐月的檢視並且適當的分配原本投入月配息的資金，直到目前，我在債權投資的最大部位就是豬豬在線，因為這個平台是本利攤回，所以可滿足我希望每個月都能創造的現金流。自從2023年4月發生台灣金隆科技 (im.B) 的龐氏騙局債騙案後，又激起我再一次檢視投資平台的風險，而且未來應該要不時地檢視，以確保此投資系統的可靠性與穩定性。

延伸閱讀👉 【豬豬在線】投資實績 (持續更新)

(資料來源：MoneyDJ，某知名南非新興市場本地債券南非幣基金(穩定月配)走勢圖)

豬豬在線的公司營運狀況

當初會先從豬豬在線開始投資是因為看到了網站對於債權投資的風險分析，覺得很涵蓋了完整的資訊也考量風險能夠承受，我節錄於下方，不管是投資新手還是老手都應該謹記於心。(以下資料來自豬豬在線官網)

• 信用風險(Credit Risk)：本投資債權之本金及利息返還係由債權讓與人及其約定買回之承諾，非平台居間方之承諾及保證，投資人（債權受讓人）須自行承擔本投資債權讓與及受讓時所承諾之信用風險。投資人（債權受讓人）應充分瞭解當債權讓與人有買回承諾違約情事發生時，將無法領取任何該筆債權利息報酬或到期投資本金。投資人在最差情況下可能損失100%原始投資本金及利息。(投資人不還錢，就屬信用風險，各平台除了透過貸款時的審查來降低風險外，催收的能力也是能降低此風險的方式，另外，豬豬在線、好樂貸、旭新、鑫富等債權移轉平台，則另有原始債權人的買回機制，也可以降低此風險)
• 流動性風險(Liquidity Risk)：本投資債權不具備充份之市場流動性，投資本債權後，若非經由豬豬在線債權媒合平台及債權讓與人的同意，將無法再轉讓予債權讓與協議外之第三人，且於投資期間內提出售回該筆標的債權給原債權出讓人時，需負擔執行此程序時所訂定之相關服務費用，其投資人實際取回的本金及利息可能會與債權本身之價值產生顯著的價差，投資人債權投資期限到期前出賣該債權，會發生可能損及原始投資金額的狀況。(債權投資最好使用閒置資金，以免因存續期長，資金彈性低，而衍生個人資金荒的窘境)
• 市場風險(Market Risk)：如政治情勢及監理法規異動等因素均可能對此債權投資造成影響，投資本金、利息及相關款項返還之約定條件、方式及程序有可能隨之異動。(2014年中國P2P倒閉風潮，起源於不肖廠商以假債權或資金盤方式倒閉，但政府下令監管後，有更多無法備案的廠商開始落跑，最終導致整個P2P產業的瓦解)
• 事件風險(Event Risk)：如遇本投資標的債權之債權出讓人發生重大事件，有可能導致債權品質下降，進而造成損失。(最大風險來自於平台的倒閉)
• 國家風險(Country Risk)：本投資標的債權之債權債務人或債權出讓人之註冊國如發生戰亂等不可抗力之事件將導致投資人損失。(比較少見)
• 通貨膨脹風險(Inflation Risk)：通貨膨脹將導致本投資標的的實質收益下降。(如近期美元存款利率飆升至5%，故投資美元債權的利差減低)
• 稅務風險(Tax Risk)：在不同司法管轄區將有不同的稅務處理方式，任何債權收益的稅務處理方式，應遵守投資人所在當地稅務法規，投資人（債權受讓人）須完全承擔債權收益在司法管轄區及政府法令規定的稅負或可能被收取之費用。(稅法的制定非短期臨時的，所以如有稅率變革較容易提前預防)
• 匯率風險(Exchange Risk)：因投資標的債權之來源多樣，針對某些特定標的債權，投資人須承擔資金轉換回新台幣時，可能產生低於原始投資本金及利息之匯率風險。（認購債權前，請詳閱每筆標的債權項目之說明）。(美元海外債即有匯率波動之風險)
• 其他風險(Other Risk)：除了上述主要風險外，對於投資標的債權之風險及影響市場之因素無法一一詳述，本投資標的債權可能會面臨的一切不可抗力或不可歸責於本平台之事由所產生之任何投資風險，悉由投資人自行承擔。 

豬豬在線的經營主體為「信任豬股份有限公司」，經濟部、財政部查詢的資料如下：(2023/9/2查詢)

• 營業人統一編號：54179376
• 營業狀況：營業中
• 董事長姓名：唐正峰 (亞太普惠金融科技股份有限公司)
• 營業人名稱：信任豬股份有限公司
• 營業（稅籍）登記地址：臺北市中山區朱園里南京東路２段２１６號６樓
• 資本總額(元)：19,200,000
• 資本額(元)：10,645,000
• 組織種類：股份有限公司
• 設立日期：102/4/8

司法院裁判書系統查詢「信任豬股份有限公司」，無違法資訊。

豬豬在線媒合的債權來自「亞太普惠金融科技股份有限公司」，其經濟部、財政部查詢的資料如下：(2023/9/2查詢)

• 營業人統一編號：54188852
• 營業狀況：營業中
• 董事長姓名：唐正峰 (琍凱興業有限公司)
• • 董事：李家福 (侑鈞投資開發有限公司)
  • 董事：宋霖耘 (麗奇有限公司)
  • 董事：臺雅國際股份有限公司 (負責人：詹燕芳，資本額6億)
  • 監事：黃薰賢
• 營業人名稱：亞太普惠金融科技股份有限公司
• 營業（稅籍）登記地址：臺北市中山區朱園里南京東路２段２１６號６樓
• 資本總額(元)：80,000,000
• 資本額(元)：80,000,000
• 組織種類：股份有限公司
• 設立日期：102/5/7

亞太惠普金融科技股份有限公司於111年7月引進海外策略股東而變更為外資。

司法院裁判書系統查詢「亞太普惠金融科技股份有限公司」，無違法資訊，查詢到的皆為該公司追償債務或告發詐欺之案件。

因信任豬與亞太普惠金融科技皆為未上市公司，無法查詢其營運狀況，故僅能由側面資料來查詢，剛好近期亞太惠普金融發行私募無擔保普通公司債，

>>公開資訊觀測站>>債券發行資訊查詢>>普通公司債>>最近三個月現況查詢 (輸入公司名：亞太普惠金融科技股份有限公司，即可查詢)

(資料來源：公開資訊觀測站>>債券發行資訊查詢>>普通公司債)

查詢公司法第248條第2項，該公司私募符合法規規範。

普通公司債、轉換公司債或附認股權公司債之私募不受第二百四十九條第二款及第二百五十條第二款之限制，並於發行後十五日內檢附發行相關資料，向證券主管機關報備；私募之發行公司不以上市、上櫃、公開發行股票之公司為限。

再依據公司法第247條

1. 公開發行股票公司之公司債總額，不得逾公司現有全部資產減去全部負債後之餘額。
2. 無擔保公司債之總額，不得逾前項餘額二分之一。

再回查第112-1期已成功募集1600萬，上次訪查公司，業務協理告知112-2期私募中，會計師建議總額可到5800萬，故推測該公司「現有全部資產減去全部負債後之餘額」可能為5800*2~1.2億，表示該公司目前淨值應該大於股本的8千萬 👉應有盈餘。(回顧2023年6月唐總FB的EPS宣示 (如下圖) 與2023年8月11日唐正峰於說明會提及的2023上半年EPS大於3元，符合現況)

(資料來源：FB)

為何非常重視公司的正常營運? 如本篇文章開頭所提及，我認為P2P平台最大的風險為「公司營運」的風險，此外，im.B的主謀曾耀鋒在法院答辯時向法官說到：「原先都提供真實債權讓投資人認購，單筆最少5000元，通常是10幾萬元到20餘萬元，多則上百萬元，債務人每月繳的借款利息，除分配給原始債權人跟認購投資人利潤，還要給業務人員獎金跟佣金，看起來營運很風光、其實沒賺到什麼錢，後來很多同業加入競爭，利率越降越低，年息僅剩約12%，2019年間就出現資金缺口。」

先不探求這樣的說法是否屬實，還是只是向法官求情的慣用法，但很明顯的只要業者覺得利潤不足，就會有動歪腦筋的可能，所以要讓業者能穩健的經營，一定要有獲利，這是我用來判斷P2P平台是否可投資的重要關鍵之一。另外，筆者前陣子前往該公司位於南京東路的其中一個辦公室實地訪查時，約略推估有20位的員工，不像人頭公司或是虧損的企業的樣子，所以目前研判公司營運正常。

理論上債權投資平台的營運收入應該包括：借貸時向借款人收取的手續費 + 利差收入 (貸放出去的利率-債權移轉平台給投資人的報酬率) + 投資人手續費 (利息收入的10%，約為投資金額的1%)，故只要風險控管得當 (呆帳比率可控)，平台應有穩定的收益，亦可參考國內上市櫃相關公司的營運，如中租、裕融、和潤等都為長期獲利穩健的公司。

豬豬在線的管理高層

(圖片來源：亞太普惠金融科技網站)

CEO Kevin Tang 唐正峰

• 國立政治大學 EMBA企業管理碩士
• 亞太普惠金融科技董事長
• 琍凱興業有限公司法人代表
• 經歷
• • 星展銀行 個人金融處董事總經理 (核實)
  • 美商友邦集團 消費金融台灣區總經理
  • 美商奇異集團 消費金融台灣區營運長
• 司法院裁判書系統：「唐正峰」、「琍凱興業」無違法資訊。
• 新聞：
• • 2023國際勞動盃運動會精彩競技 東協3國千名移工熱情參與 (活動贊助)
  • 單挑591龍頭地位 銀行高層轉戰租屋平台祭押金代墊搶客 (信任租，已停止運作)
  • 外商金童唐正峰棄高薪轉戰餐飲業　跳出舒適圈 實現20年的創業夢 (首次創業)

CFO Lingyun Sung 宋霖耘

• 麗奇有限公司法人代表
• 經歷
• • 星展銀行 個人金融處執行董事 (核實)
  • 美商友邦集團 消費金融事業副總經理
  • 美商奇異集團 消費金融事業協理
• 司法院裁判書系統：「宋霖耘」、「麗奇有限公司」無違法資訊。
• 新聞：
• • 外幣加基金 宋霖耘存第一桶金 (個人專訪)
  • 看好二手車市場！星展銀推車貸整合平台　最高7年貸700萬 (廣宣)

COO Jeff Lee 李家福

• 侑鈞投資開發有限公司法人代表
• 經歷
• • 深圳亞聯財信貸股份有限公司 客戶關係部經理
  • 美商友邦集團 風險暨務管理部經理
  • 美商奇異集團 消風險暨務管理部副理
• 司法院裁判書系統：「侑鈞投資開發」無違法資訊、「李家福」同名者眾不好查詢。
• 新聞：無相關新聞。

豬豬在線的管理階層具有多年的消金經驗，過去有管理60億資產的經驗，所以具備完整的消費金融經營管理能力，在司法系統也查無違法的註記，筆者認為此部分沒有疑慮。

豬豬在線的發展歷程

• 2014年4月 信任豬股份有限公司成立
• 2019年9月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®平台正式上線
• 2020年7月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®債權媒合轉讓突破1億
• 2021年1月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®債權媒合轉讓突破2億
• 2021年1月 王道商業銀行策略聯盟合作正式啟動：首推「分期付款買賣業務」
• 2021年5月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®債權媒合轉讓突破3億
• 2021年9月  管理體系及資安系統榮獲「ISO9001」及「ISO27001」雙認證
• 2021年10月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®債權媒合轉讓突破5億
• 2022年3月 完成募資Pre A輪融資並引進新投資法人 - 臺雅國際集團進軍柬埔寨消金市場
• 2022年10月 完成募資A輪投資法人- Cypress Capital 正式開拓東南亞Fintech市場，同月參展2022年台北金融科技展
• 2022年12月 「豬豬在線」GoldenPiggyBank®債權媒合轉讓突破10億 (2023年9月 目前13.4億)
• 2023年6月 慶祝成立十週年，砥礪前行，向下一個十年邁進
• 2023年8月 新移工貸款平台正式上線，提供在台移工在地金融服務

據該公司說明會宣布，2023年將佈局東南亞與東北亞，將透過私募普通公司債方式取得資金，目前於3年內公開上市櫃。

• 東南亞：目標進入新加坡與印尼，並將在台發行移工的美元債權
• 東北亞：與日本眾籌平台建立交叉銷售聯盟計畫

依據該公司過去的營業實績與對於未來上市櫃的目標來看 👉該公司有明確且長遠的規劃，後續持續追蹤是否符合。

豬豬在線的實地訪查

筆者於2023年9月與豬豬在線的業務窗口聯繫，前往看近期投資債權、亞洲信用管理股份有限公司合約、會計師核閱財報的結論部分，實地訪查該公司位於「台北市中山區南京東路二段216號6樓」的現況如下：

亞太普惠金融科技公司大門Logo

亞太普惠金融科技ISO9001:2015證書

亞太普惠金融科技ISO/IEC27001:2013證書

亞太普惠金融科技商標證書

法律顧問證書與感謝狀

(因辦公室空間不大且較為機密，故沒有拍攝)

文件查核

• 投資債權：此次查核2份原始債權，實質上是分期購物的合約，查核借貸人資訊與網站上的資訊一致，而第一張合約的下方即為「本票」，也是日後如果遇到逾期，到法院提出支付命令的依據，據業務告知豬豬在線的催收程序，僅有電話、信件催收，不會逾越法規暴力催收，另外，也不會將不良債權出讓給債務處理公司，僅會走法律強制執行支付命令的合法方式，所以對於借貸人催款流程是比較符合人情的。
• • 參考範例：機車分期 B1384141

(豬豬在線網站截圖)

(豬豬在線網站截圖)

(豬豬在線網站截圖：借貸合約最下方即為本票)

• 亞洲信用管理股份有限公司合約
• • 豬豬在線每個月皆會公佈「風險報告書」，其最下方皆會特別註明，亞洲信用管理股份有限公司實地查核的時間、抽樣件數、查核比例等，故確認該合約真實存在也是此次實地查核的重點。
  • 經確認該合約存在。(此次忘記要求看一下抽查報告，下次有機會前往時再來查看)
  • 於債權合約中的買回條款中，豬豬在線的債權如遇「依前項約定買回債權後債權受讓人仍受有損失或債權轉讓人未依約買回債權時，由亞洲信用管理股份有限公司實施債權保全及回收款分配」(節錄買回條款部分文字)，如遇亞太普惠金融科技公司發生經營不善而無法購回債權時，亞洲信用管理股份有限公司就扮演著非常重要的角色，包括後續催收、分配回收款等任務。

(資料來源：豬豬在線網站)

豬豬在線12月風險報告書

• 會計師核閱財報的結論部分
• • ​​​​​​​亞太普惠金融科技財務報告由會計師事務所負責審查及簽證，由於財報細節非公開揭露故無翻閱，經檢視最近一季的會計師最前方的結論部分，也未發現有出具「保留意見」或其他特別的敘述。

​​

2023/10/21更新

豬豬在線近期更新了3項流程，請留意：

1. 開放線上新會員註冊：可經由網站首頁自行填寫資料來完成註冊，也請投資人在投資前審視所有的投資細節、風險說明再完成註冊，千萬別盲目的投資，遺漏該注意的風險，對於投資的產品也不甚了解，這都有可能損及長期的投資成果。

新手可參考下方註冊流程：

1) 前往官網 👉豬豬在線官網 

豬豬在線新會員註冊流程

2) 填寫註冊資料 (歡迎使用筆者推薦代碼 [R2517PP] 能使雙方都獲得0元手續費優惠券一張)

歡迎使用比爾袋子的推薦代碼 R2517PP

​(投資前還需要完成：1. 實名認證(上傳身分證明文件正反面) 2. 綁定銀行帳戶 3. 簽署認購債權聲明書)

2. 投資前重新簽署⟪認購債權聲明書⟫：新舊會員必須先完成聲明書的簽署，才能開始投資。

流程：登入會員>>會員專區>>會員等級>>認購債權聲明書>>同意並送出

(請參考下方手機版簽署流程)

送出後須回到會員等級頁面看一下藍色bar是否消失，如果消失就表示簽署完成

方便您提前閱讀，請參考下方 ⟪認購債權聲明書⟫ 完整文字內容：(有點類似投資基金等商品的風險預告書)

本人經申請成為豬豬在線債權媒合平台會員，並聲明以下事項:

一、 本人已閱讀、充分理解並同意「豬豬在線債權媒合平台服務合約」各條款，以使用豬豬在線債權媒合平台於本服務合約的服務。

二、 本人已閱讀豬豬在線「債權投資風險揭露」，並充分理解投資一定有風險，投資前自行應審慎評估。

三、 本人具備充分之金融商品專業知識及交易經驗，亦清楚了解認購債權交易之有關風險。本人充份理解債權標的並非金融機構發行之金融商品，債權認購行為屬出於個人自由意願。

四、 本人充份理解投資債權之本金及報酬返還及其約定買回之條款，均係由債權受讓人與債權讓與人所約定，非平台居間方之承諾及保證，本人須自行承擔投資債權讓與及受讓時可能產生之信用風險。本人充分瞭解，當債權讓與人無法履行買回條件而發生違約情事時，就該債權將可能無法領取任何報酬或到期之本金。本人理解在最差情況下可能損失100%原始投資本金及報酬，本人確認能承受其風險。

五、 本人充份理解豬豬在線債權媒合平台有權篩選會員並保有最終核准權利，未經核准或被列為警示戶客戶，無法成為會員。

六、 本人同意授權豬豬在線債權媒合平台提供媒合作業服務，依本人需求與指示，協助本人認購債權。

七、 本人保證本人所提供的會員資料，為真實、及時、有效及完整。本人充份理解若平台發現資料為錯誤、虛假、與當時實際狀況不符或不完整，平台有權暫停或終止本人的會員資格，並拒絕本人使用豬豬在線債權媒合平台的部份或全部服務。

3. 投資前完成⟪風險屬性評估⟫：新舊會員皆須完成風險屬性評估，才能開始新的投資。風險屬性評估與銀行投資金融商品前評估項目雷同，主要讓投資人自我檢視風險承擔的能力，再決定是否投資。

投資前完成⟪風險屬性評估⟫

4. 投資流程：10/27重新開放每週五下午3:00 可以進入 投資認購>>智能媒合項目 下，自行選擇投資的債權項目，單筆最低1000元即可投資，可以閱覽借款人的背景後，再決定是否出購買該筆債權。

👉前往豬豬在線了解更多

未來投資展望

綜上所述，依目前所能掌握的資訊來看，手上的豬豬在線投資部位目前應屬平穩。

雖然債權投資算是比較不需要花費太多時間的投資，我認為相較於基金、ETF、股票、期貨等債權投資屬於無腦投資的一種，但此次受到P2P債權投資詐騙案的影響，筆者認為以後必須嚴格的監督債權平台公司，才能降低投資的風險，所以後續會持續的追蹤，如有任何新的資訊，會持續在此文章更新，如有什麼小道消息，也請Line給我喔。

如果你也在尋找月配息的投資機會，又無法承受在不確定的市場環境下可能產生的劇烈波動，債權投資可能是值得你納入的投資項目之一。這種投資方式可以幫助你分散風險，還可以提供可預期的收益，對於忙碌的上班族來說越顯重要。但要記得投資組合必須符合每個人的風險承擔，需均衡與分散，千萬不能過度放大信用來投資，希望你能夠找到最適合的投資策略，實現理想的財務目標。

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