20230411正2雜談-日配月配季配半年配及台指少見的正價差

前言：
由於正2雜談已經慢慢發展成獨立的系列文

因此建立專區放置正2雜談系列文章

在搬動整理舊文的時候，

如果有一些新的東西，

也會一併更新上去。

正2雜談系列文專區：

https://vocus.cc/2xetf/home

以下正文：

本篇在重新上稿之前，

重新檢視修正論述。

0050已改半年配，
2023年第1次除權息為1/30，就以此日為比較基準日，

我的富邦正2也是當天進場，之前有貼過對帳單。

0050在1/30除息2.6元，已順利填息，解除左手配右手、沒填息等於賠錢的疑慮。

既然0050填息，想當然爾正2也填息，來看正2與0050的絕對報酬及含息報酬：

20230130～20230411
0050含息：2.28％

大盤：2.71％

正2：5.69％

正2大致有0050的2.5倍，大盤的2倍。

0050不含息：0.12％

正2不含息：5.69％，
0050不含息只有不到1％，

數學上，正2報酬是0050的47倍，

但這沒有意義，因為小於1。

大仁哥最近一直再講配息迷思，
0050改半年配就會比較爽？高股息改季配就會比較爽？

就看你對於商品的研究及投資的取捨，有人要配息，資本利得不用高，有

人想要槓桿，想要得到高資本利得，

來贏過日配、月配、季配、半年配。

其實不管0050改成怎麼配，
0050年化殖利率就是4～8％之間，不過是朝三暮四罷了。

Ptt有人提問期貨逆價差如何滾入淨值？期貨有除權息預期心理，先蒸發點數，

造成逆價差，填息成功又回到原指數，

比如期貨10000點，先預扣200點變9800，

填息成功又回到10000，好像是回到原點，

沒賺沒賠，為何淨值會緩慢上升？

我以前也研究過這個問題，後來覺得不需要研究，

淨值滾入就是你實際看到的市價，不是只有除息填息會影響，

至少有6個因子會影響市價：

「追蹤技術」、

「折溢價(市場買賣盤力道)」、

「內扣費用」、

「除權息」、

「填息力道」、

「追蹤指數表現」、

「換倉時機及價位」等等，

至少6個因子影響實際市價，

比如今天4/11，期貨出現少現的正價差，

在台股數十年的歷史中，台指期經常是處於逆價差，

很少看到正價差，因此才發文，講這些老生常談的內容。

如果逆價差吸收及填息，是正2的獲利來源之一，

那麼正價差要如何解釋？是正2的溢價嗎？

我覺得，倒是不必過於計較除權息或正逆價差，

你實際看到的市價，就是etf的績效表現，

背後隱含的意義可以去了解，

但實際影響市場波動的因子至少有6個，

過於深入追究某一個細節，其實也不必要。

讓市場去跑，讓ETF管理人去操作，

呈現出來的市價，就是你的績效，

有時會溢價，有時會折價，有時會正1.7，有時會正2.5，

長期關注就會發現這些現象。

因此，只要瞭解正2背後的本質，剩下的，就留給市場去表現。