多頭行情結束了嗎? 17463是不是就是最高點?

注意美國追蹤20年期公債的ETF: TLT已經噴出歷史天量,也就是這裡有很多人受不了價格持續下跌而將債券停損在這個位置,也同時有很多人把他接走,也就是這裡已經出現非常明顯的換手量,要特別留意換手成功之後出現的漲幅可能是很驚人的。

取自富邦e01

不只如此,這檔ETF在10月出現月線等級的低檔背離。

取自富邦e01

另外一件值得大家關注的就是:美國財政部已經確定在明年2月會公布定期回購公債以增加其流動性的計畫,這對債券價格確定是一大利多,只是在新聞上好像比較少提到這件事情,但是對於債券供需十分的重要。接下來就看最後細節公布到底要買多少的量。而且還有一件事,美國財政部為什麼要放緩長債標售?很明顯在跟市場傳達一件事情:現在連財政部都認為這裡是長債殖利率的高點,如果他在這裡又大發長債,那等於未來10~30年每年都要支付這麼高的利息給債券持有人,他認為是非常不划算的事情所以暫緩長債多以短債來支應,這是他暗示的非常重要的訊號。

 美元指數只要變弱,對人民幣貶值的壓力就會緩解,中國需要賣美債來穩人民幣的需求就會減少,相對的美債價格賣壓減輕容易上漲。目前美元指數已經摜破季線來表態。

取自玩股網

另外,汽油價格持續下探,已經回落到幾乎今年最低點,對通膨也是有一定程度的壓制作用。

取自財經M平方

美國原油裂解價差居然已經來到幾乎是2022年1月以來的最低點。裂解價差變得很低,代表市場想要購買原油來做裂解的意願變得很低,原油的需求就很難提振起來,油價就很難往上大漲。油價很難上漲對於通膨就不會有推升的作用。

取自財經M平方

即便中間有以哈衝突來攪局,原油仍然是補不了下方黑箭頭所指的這一個空方缺口。所以可見以哈衝突這種突發性事件只要不要影響到原油供給,他是無法撼動整個油價的中期趨勢,特別是雖然美國經濟需求強勁,但是歐元區Q3才開始衰退,中國經濟很差,即便減產都讓高油價很難獲得實質的支撐。

取自玩股網

而關係到最重要的核心CPI,其中最重要的細項就是租屋的部分,但是你看未來數個月剛剛好對應到去年11月至今年4月的高基期,所以幾乎可以確定在這種高基期的情況,不出意外核心CPI到明年上半年都會持續下降。

取自財經M平方

之前我跟各位提到過歐元區要特別注意體質最弱但又是歐元前幾大經濟體的義大利。不過還好的是,從義大利跟德國公債利差縮小,我們可以鬆一口氣確定暫時還沒有明顯的危機出現。

取自財經M平方

過去在高油價怕會拉動通膨促成升息、債券價格持續下探導致殖利率不斷攀升、美元指數過強導致新興國家幣值大貶這幾件事情同時發生造就了國際股市在Q3表現都很差。

   現在已經看到這些因素一一出現了轉折,那有沒有可能讓台北股市重新站回Q3的最高點17463? 我認為機會是很大的。