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什麼是股市想像的依據?

閱讀時間約 2 分鐘
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股價表現是市場基於對未來的想像,預期企業未來的獲利可以成長,資金就願意投入,或是在投機角度不一定在乎企業的獲利,單純股價會上漲也會吸引資金,但想像的依據是甚麼?沒人知道未來會發生甚麼事,憑空想像如何能符合未來的發展?


台積電公布創新高的營收吸引買盤,想像的應該是台積電營運已經度過產業庫存調整,後續可望維持成長因而進場買股票,主要的依據是營收數據,而這也是投資時能接觸到相對即時的企業營運數據,除此之外沒有更能即時瞭解企業的資訊了,所以營收超乎預期足以成為大戶法人進場推升股價的理由。


但股市並非每次的好消息之後都能帶來漲勢,有許多案例是利用好消息而股價衝高時爆大量,接著股價反轉下跌,出現利多不漲的現象,這種情況如果是依據營收數據,不僅無法獲利更可能追在反轉前的高點,人是透過經驗學習的動物,只要遇過這樣利多不漲的現象,就會有深刻的記憶,下次在看到利多而股價大漲時也會保持謹慎,不過也因此會有被害妄想,把利多想成是主力趁機倒貨的危險訊號,這時候對於未來的想像是依據經驗的被害妄想。


依據企業營收數據或依據經驗的被害妄想會更有效?實際當然並非這麼簡化的二分法思考,在不同的股價位置、不同的行情階段、不同的景氣環境、不同的股票特性都應該有不同的考慮,

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指數角度看起來股市沒有表現,實際還是存在投資機會,也有必須迴避的風險,整體看起來不需動作,但不同的資金配置內容卻可能造就差異極大的投資績效,股市內容的差異性也是投資時的重要考量。
技術線型的盲點是,線型類似的股票,後續未必會有類似的股價表現,有些股票跌深會反彈,有些股票只會繼續躺平,有些整理後可以發動漲勢,有些只是繼續整理,判斷個股能否有較好的表現,還是需要其他不同層面考量。
整體行情好轉應是多數類股都可以受惠,但要先排除一些不確定因素較高的股票,排除各項條件不佳(主要是籌碼風險)的股票,這些股票並非不會漲,而是持股可能較不安心,從風險角度來看較屬於不適合投資的股票
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隨著不同環境,合理的本益比或淨值比數據都不一樣,甚麼價格是高或低,是一個隨時會因環境差異而改變的數字,該探究的不只局限於股價,也要理解造就股價的環境,才能對股價高或低有更合理的判斷。
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