創1月最佳單月表現后，歐洲股市強勢可延續？

12月首個交易日，歐洲股市延續11月以來的漲勢，歐元區公債收益率因降息預期增強而繼續下跌。上周五美聯儲主席鮑威爾講話后，在礦業股大漲的拉動下擴大漲勢。

歐洲股市在去年暴跌13%后，在2023年反彈，因投資者押注利率見頂和美國經濟增長彈性。11月份，斯托克歐洲600指數收穫了1.2萬億美元的上漲，創下今年1月以來的最大漲幅。

在經濟增長乏力和地緣政治高度不確定性的情況下，有關明年歐洲股市黯淡前景的警告越來越多，更多機構加入了對經濟放緩和加息影響的擔憂，強化了歐洲股市將在2024年繼續落後於美國股市的觀點。

摩根大通策略師預計，追蹤約230家歐元區公司股票的摩根士丹利資本國際歐洲貨幣聯盟本地指數(MSCI EMU Local Index)明年將收於256點左右，較當前水平下跌2%。

今年以來，斯托克歐洲600指數以美元計算的表現仍遜於標準普爾500指數，部分原因在於七大科技股巨頭的上漲。華爾街策略師普遍對美國股市明年的走勢更為樂觀，部分機構預計標準普爾500指數將創下歷史新高。相比之下，美國銀行的歐洲團隊預計，到2024年中期，斯托克600指數將下跌15%。

但是基於歐洲股市其實很大程度上已經消化了經濟衰退前景帶來的拖累，所以歐洲股市表現可能要強於預期。尤其是那些在增長緩慢時期表現良好、估值和盈利勢頭有吸引力的行業，公用事業、銀行、能源、汽車以及家庭和個人用品都獲得機構的推薦。

市場人士認為，一旦美聯儲進一步降息，尤其是在消費者和勞工狀況沒有明顯惡化的情況下，股市的風險回報將開始從根本上改善。這對於歐洲股市來說，同樣也是續漲的重要有利因素。

接下來，如果市場看到更多的通脹回落和優於預期的經濟活動數據，仍會進一步推動股市上揚，這樣的勢頭有望貫穿至年底，直至市場消化歐央行明年可能降息125個基點的預期，或者經濟指標顯示弱化重燃經濟衰退擔憂。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。（以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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