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景氣能否跟上股市的腳步？

依據主計處公佈的資料，預估明年台灣經濟成長率(年增率)3.35%，比今年的1.42%好一些，據此可以認為明年股市可以有更好的表現？經濟成長率數字是呈現整體概況，但內容有許多不同角度可以觀察思考，且股市波動和經濟成長率的關聯性還有許多細節值得研究，不是單純經濟成長率變好就會讓股市更樂觀。

最新公布的景氣燈號由藍燈上升為黃藍燈，主因是出口及批發零售年增率上升，這應是基期及旺季的因素，比較令人擔憂的是景氣領先指標仍持續下滑，如果基期及旺季因素消退，景氣是否還能持續好轉？這才是後續要持續關注的疑慮。

股市和景氣有關，也和經濟成長情況有關，但不是單純看到經濟成長變好，或是景氣分數上升就看好股市表現，股市與經濟情況的關聯是相對性的，如昨天文章提到，是在預期與實際情況之間的調整，如果大家沒有預期到景氣分數上升，但實際情況卻上升了，這樣的預期與現實的差距會帶動股市上漲，或是股市已經上漲，市場預期景氣好轉，實際景氣數據也上升，但股市已經反應，預期與現實並未出現明顯差距，股市未必能繼續上漲，要擔心的是大家把景氣想得太樂觀，實際景氣情況卻不如預期，會引來後續失望性的調整，使股市大幅修正。

市場會把景氣想得太樂觀嗎？這幾乎是肯定的，只要股市出現明顯的上漲行情，新聞訊息必然是處處都見到利多，加上年初許多企業會有遠大的夢想計畫，同時年節氣氛帶來樂觀情緒，股市超漲是必然發生的現象，但景氣復甦跟得上股市腳步嗎？