阿福投資週報（2023/12/30）- 2023年全年年報

阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察：2023年全年年報

撰寫投資年報，是釐清投資策略及定期評估績效工具，每年底進行回顧與展望，可以檢視現況和投資目標的距離，有紀律達成投資目標。衡量投資績效首先是相對大盤的表現，其次是績效表現的時間，如果自己的投資方法在3或5年內輸給大盤，最好停下來認真考慮認輸，不要再白費力氣，改買指數型ETF。如果自己的投資績效超越大盤，很棒！請保持下去，繼續使用目前的主動投資方法。

投資年報內容包括投資市場摘要，投資績效與年度持股異動，資產配置與再平衡三個部分，提供讀者參考和撰寫方向，大家可以調整成專屬於自己的方式。

① 投資市場摘要

• 2023年台股封關，2023/12/29收盤指數17,930.81，2022年封關最後交易日（2022/12/30）收盤指數14,137.69。
• 台股指數今年上漲3,793.12（-26.83%），相較2022年全年下跌4,081.15（-22.24%），2023年漲點幾乎回補2022年跌點，長期投資人能夠透過資產配置因應股市波動，具備心理素質，下跌時不會驚慌賣出，並能反向加碼是贏家。
• 2023年台股配速員 0050績效是+27.00%，0056是+55.91%。高股息ETF今年打敗市值型ETF，顛覆投資人觀念，主要受惠AI風潮，成分股具備AI概念。

② 投資績效與年度持股異動：

• 全年為淨買超：景氣燈號為藍燈時，定期定額買進台灣50ETF，聯準會升息循環尾聲時，定期定額買進債券ETF。
• 投資組合持股異動：新增4檔（元大臺灣高息低波，元大投資級公司債，元大AAA至A公司債，全世界股票型ETF VT），加碼11檔（原有投資組合台灣和美國市場的個股和ETF），減碼0檔，剔除3檔（日友，鮮活，大地），。
• 阿福投資組合績效：+17.9% 低於投資配速員0050的+27.0%， 0056的+55.91%，VOO的+26.13 %，VT的+21.85%，優於波克夏的+15.46 %，BNDW的+7.06%，主要是價值投資個股弱勢，波克夏表現同樣不佳，自己對這樣的績效可以接受。
• 個別證券績效：前三名為敦陽科（+47.57%），台積電（+34.78%），中保科（+22.0%），倒數三名為全家（-4.63%），中華食（+1.49%），統一超（+2.39%）。
• 加碼金額前三名：第一名富邦台50，第二名是元大投資級公司債，第三名是元大AAA至A公司債。這三檔都是今年在景氣燈號藍燈和升息尾聲，定時定額買進。
• 減碼金額前三名：第一名日友，第二名是鮮活，第三名是大地。這三檔都是在四月至五月時剔除手中持有的中國相關個股。

③ 資產配置與再平衡：

• 指數投資標竿+現金 : 價值投資個股＝ 53.2% ：46.8%，設定兩者比例以符合年齡為目標，指數投資標竿比例等於年齡。
• 價值投資類股：環保（14.1%），食品（13.9%），超商（9.6%），符合單一類股不超過30%的紀律。
• 三大證券持股：前三名分別為德麥（10.4%），崑鼎（9.9%），敦陽科（5.9%），符合單一證券比例不超過20%的紀律。
• 類現金配置：投資帳戶內現金（0.7%），債券ETF（12.8%），合計13.5%，因應股市下跌時加碼，2023年趁升息尾聲將債券ETF占比增加。
• 緊急預備金 : 不包括在投資帳戶，景氣燈號紅燈時保留兩年日常生活所需，藍燈時保留一年日常生活所需，目前保留一年日常生活所需。

❷ 投資組合分析

① 台股指數投資／ETF分析

• 台股長期指標（景氣燈號）：國發會每月公布景氣燈號，11月景氣燈號重回代表「轉向」的黃藍燈，國發會定調景氣「緩步復甦」，景氣持續好轉，只是力道不會很強勁，因為外在情勢存在諸多不確定性，全球經濟成長力道不夠強勁，歐元區、日本經濟更是顯露疲態，都可能對台灣產生影響。
• 按照配速持股投資法，景氣燈號亮黃藍燈，停止定期定額買進台灣50 ETF，未來短期指標K<20時再單筆買進。

• 台股短期指標（技術指標K值）：大盤指數日K值 90.09，0056 K值90.66，00878 K值 91.76，00713 K值58.54，目前不在短期低檔區（K＜20），停止單筆買進。

② 台股價值投資／個股分析

• 安全邊際設定條件，當台股季線多頭排列時設定為5%，空頭排列時設定為10%。
• 篩選條件為股價低於合理價，具安全邊際，列入買進候選名單，符合這個條件的是：全家、統一超、中華食。
• 股價接近昂貴價或超過昂貴價，近四季EPS展望成長，採取繼續持有策略，符合這個條件：台積電、敦陽科、中保科。

③ 美股指數投資／價值投資

• 巴菲特指標 （2023/12/28）為175.7%，為嚴重高估（指標＞150%），若數值為200%，VOO符合賣出條件。新巴菲特指標為137.0%為嚴重高估（指標＞125%），VOO減速不買。
• 波克夏股價淨值比 （2023/12/29）為 1.472，高於合理價（＞1.2），BRK.B 減速不買。

④ 聯邦基金利率走勢

• 美國聯準會（Fed）在台灣時間2023/7/27宣布升息一碼，聯邦基金利率區間上調至5.25至5.5%，這是去年3月啟動升息以來第11次升息，為2001年3月以來的22年新高。台灣時間2023/12/14宣布維持利率不變，為5.25至5.5%區間，這是連續三次會議維持利率，從點陣圖來看，多數 Fed 官員們預估 2024 年將至少降息 75 個基點 (3 碼)，2024 年底的聯邦基金利率中位數預估值為 4.6%，多數成員現在認為物價成長風險大致上已趨於平衡。
• 配速持股投資在利率相對高檔，債券價格相對低檔，採取定時定額買進策略，直到開始降息時停止。因應本次FED會議最新決策，2024年將開始降息，債券ETF反映降息預期，價格已展開反彈，計畫仍然維持定時定額買進策略，但降低申購金額為5,000元，減少每月交易日為2，9，16，23日，直到宣布開始降息時停止。

❸ 買賣策略與對帳單

① 加碼債券ETF

• 投資紀律：資金所剩不多下，持續使用定期定額買進元大投資級公司債（00720B），不管短期價格高低，擴大買進數量，在聯準會宣布開始降息時停止計畫。
• 聯準會決議：2023/12/14會議結束宣布維持聯邦基金利率區間在5.25至5.5%，暗示2024年即將展開降息。
• 投資策略：使用定期定額買進。