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阿福投資週報（2024/02/24） - 收益平準金新制
更新於 2024/05/02閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
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阿福投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。
❶ 投資洞察：收益平準金新制
「收益平準金」是ETF為了避免配息被稀釋所建立的機制，關於收益平準金和與ETF淨值組成介紹，請詳見阿福投資週報（2023/10/14），金管會為避免高股息ETF因為追求高配息率，動用太多收益平準金，訂定ETF基金使用「收益平準金」四大原則，阿福給予正面評價，新規定有助於回歸到高股息ETF投資本質，焦點放在ETF的追蹤指數，篩選出高股息的成分股，減少收益平準金的爭議。本文來瞭解收益平準金新制和實施後影響。
① ETF基金使用「收益平準金」四大原則
- 配息原則：實際配息率原則不應超過參考配息率，例如追蹤標的配息率僅5％，ETF不能動輒配出8％到10％，投信要說明配息差異原因及留存紀錄。阿福備註：參考配息率，這數字未公開，為投信內部使用，僅供金管會備查，但高股息ETF要像2023年出現8%到10%的配息率很難。
- 動用標準：如應同時符合配息率低於參考配息率，及一段期間內淨申購增加達一定百分比以上而有稀釋配息率之虞，才得動用收益平準金。阿福備註：淨申購增加多少百分比有稀釋配息率之虞，這數字未公開，但收益平準金增加動用標準，可減少爭議。
- 使用上限：使用收益平準金配息，不應高於帳列平準金占比，假設可分配的收益是1,000萬元，收益平準金配息就不可高於1000萬元的一定比例。阿福備註：一定比例，這數字未公開，但收益平準金增加使用上限，可減少百分比過高的爭議。
- 動用順序：即有股利或債息，或有賣股賣債獲利時，先拿出來分配，若仍是不達追蹤指標的配息率等條件時，才能用平準金配息。阿福備註：有配息來自的所得種類動用順序，收益平準金在順序末端，動用機會變小。
② 收益平準金新制實施後的影響
- 高股息ETF基金的配息率，未來將更能真實反映追蹤指數的投資組合股利率。
- 收益平準金機制仍可防止ETF股息因為新加入受益人太多而被稀釋，有助配息穩定。
③ 阿福觀點
- 高股息ETF投資是為穩健的現金流來源，配息率約為5%~6%，收益平準金新制實施有助於配息所得種類回到以股利或債息為主，資本利得為輔，收益平準金助穩。
- 我的高股息ETF組合（0056，00878，00713）投資不會受到收益平準金新制的影響，仍會持續投資，因為在新制實施後，投資環境更健全了。
❷ 投資組合分析
① 台股指數投資／ETF分析
- 台股長期指標（景氣燈號）：國發會每月公布景氣燈號，2023年12月景氣燈號續呈黃藍燈，國發會指出國內景氣可望持續復甦，但目前復甦力道還不算強勁。按照配速持股投資法，景氣燈號亮黃藍燈，停止定期定額買進台灣50 ETF，短期指標K<20時單筆買進。
- 今年1月開始，國發會將發布新版景氣指標及燈號，主要是將鈍化的「非農業部門就業人數」更改為「工業及服務業加班工時」、「金融業隔夜拆款利率」更改為「五大銀行新承做放款平均利率」，盼能更精確反映景氣波動。下次公布時間為2024年3月4日16:00
- 台股短期指標（技術指標K值）：大盤指數日K值91.26，0056 K值87.09，00878 K值 88.71，00713 K值89.32，目前均在高檔區（K>80），停止單筆買進。
② 台股價值投資／個股分析
- 安全邊際設定條件，當台股季線多頭排列時設定為5%，空頭排列時設定為10%。
- 篩選條件為股價低於合理價，具安全邊際，列入買進候選名單，符合這個條件的是：全家、中華食、統一超。
- 股價接近昂貴價或超過昂貴價，近四季EPS展望成長，採取繼續持有策略，符合這個條件：台積電、敦陽科、中保科。
③ 美股指數投資／價值投資
- 巴菲特指標 （2024/02/22）為183%，為嚴重高估（指標＞150%），若數值為200%，VOO符合賣出條件。新巴菲特指標為143.7%為嚴重高估（指標＞125%），VOO減速不買。
- 波克夏股價淨值比 （2024/02/16）為 1.712，高於合理價（＞1.2），BRK.B 減速不買。
④ 聯邦基金利率走勢
- 美國聯準會（Fed）在台灣時間2024/02/01宣布維持利率不變，為5.25至5.5%區間，這是連續4次會議維持利率，Fed聲明表示委員會「在對通膨率持續邁向2%更有信心之前，不宜降低目標區間」，鮑爾稱3月降息可能性不大。配速持股投資在利率相對高檔，債券價格相對低檔，採取定時定額買進策略，直到開始降息時停止。下次聯準會開會時間為3/19~3/20。
❸ 買賣策略與對帳單
① 加碼債券ETF
- 投資紀律：使用定期定額買進元大投資級公司債（00720B），不管短期價格高低，擴大買進數量，在聯準會宣布開始降息時停止計畫。
- 聯準會決議：2024/02/01會議結束宣布維持聯邦基金利率區間在5.25至5.5%，這是連續4次會議維持利率。
- 投資策略：使用定期定額買進。
❹ 投資計畫與觀盤重點
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務，定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。
剛出社會的時候，很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天，都會聽到各種市場動態、理財話題，像是：聯準會降息或是近期哪些科
觀音山 2023年佛陀天降日系列活動受到十方善信法友熱烈地響應，共同與觀音山成就諸多善行，利益人數總計超過千萬人。特禮請臺灣薩迦寺法師，為參加佛陀天降日系列活動之響應者及填寫祿位、蓮位之登記對象，修持殊勝《觀音息災法》除障大法會、《極樂世界阿彌陀佛暨觀世音菩薩超渡大法》。迴向冥陽兩利，吉祥圓滿。
根據 玄奘大師所譯的《大阿羅漢難提蜜多羅所說法住記》記載：「釋迦牟尼佛入涅槃時，以無上法要，交付囑託十六大阿羅漢及眷屬等，令其守護住持，以免正法式微衰滅。並且敕諭阿羅漢，以其身作為施主們的真福田，讓布施者得大果報。」天降月期間十億倍功德增長，可為現世親友、公司行號、閤家、個人登記「消災除障祿位」。
無意中發現了"阿福管家"這個APP，看介紹還真的不錯耶，簡單的說就是利用舊手機當成監視器，想想有道理耶....手機可以連接wifi、有鏡頭、可以裝APP、而且鏡頭的解析度也不差，光圈也好，整體功能比攝影鏡頭強大多了，說真的，這真是一個舊機新用途，好主意!!
這個年頭，誰家沒有個一兩隻舊手機呀，趕緊
昨天賽後阿福出來跟我們道別，葉總也跑過來與他相擁。真捨不得呀，阿福謝謝你陪伴我們拿到二連霸。
你的正面積極好人緣及帶給我們的那些歡樂都留在我們的記憶中，如你所說，希望有一天還能在台灣看見你！
前天12局延長賽最終由威晨擊出安打獲得勝利，這是他的第一支再見安；同時在22年前的8/11，也是光輝擊出
壽系(H.retusa)是只有葉片上方才有窗的品種，是十二之卷屬最為豐富的類群，園藝上可大致再分為三個類別。
玉扇(H.truncata)和萬象(H.maughanii)型態和玉露及壽完全不一樣。玉扇就像一把扇子，萬象則是螺旋狀向上生長，呈現五角形，截面呈現圓形，像大象的腳。
Kent的多肉大部分是屬於阿福花科十二之卷屬的植物，在玩家間多半俗稱「百合科」，但其實這類植物和百合花(Lilium)並沒有關係。
原創 善戒法師 朝向幸福快樂之道–2021-12-01
（Arahaṃ）佛陀的第一個德行是阿羅漢—應供。
最勝人天應供
阿羅漢第二個含義是最勝應供。 也是阿羅漢的佛陀最值得一切眾生，包括三十一界最高眾生如梵天及天人的供養; 供養包括袈裟、食物、住所、服務、交通、油燈、醫藥等。
佛陀欲入般涅槃時，娑
原創 善戒法師 朝向幸福快樂之道 2021-11-24
（Arahaṃ）佛陀的第一個德行是阿羅漢，根據《清淨道論》，阿羅漢有五個含義：
殺賊（煩惱敵）
阿羅漢在巴厘語中是Arahaṃ。 以已殺煩惱敵所以稱為Arahaṃ阿羅漢。 阿羅漢即是殺賊的意思。
因此這裡的敵人不是外在的怨敵，而是內在的敵人——
投資是一輩子的事，想興築長遠獲利的投資策略，就得回到「價值評估」的課題，透過閱讀財報數據、分析產業趨勢，長期投入經營績優或股價被低估的投資標的。《阿福の投資馬拉松》正是這樣回歸基本，將眼光放遠的專題。
*合作聲明與警語：
本文係由國泰世華銀行邀稿。
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最勝人天應供
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