筆記-財經皓角-24.01.16

財經皓角-24.01.16

*日股上漲，主要是貨幣寬鬆政策，因為有利差的套利空間。

--巴菲特 在日股的獲利，主要是賺利息差、賺股票殖利率。

*日本政府鼓勵企業股息發放、股票回購，也是推升日股股票評價的原因。

*日本很多公司的股價淨值比低於1，日本的殭屍企業多，因為日本的企業文化、無法大幅裁員。

日本平均的股價淨值比只有1.4倍，相較其他國家算很低。

*日本人均GDP已經落後台灣與韓國。

*日本股市上漲，對海外投資人有投資誘因。

但日本中產階級的人數降低，這些中產階級並不是變成資產階級，

因為日本的年收入長期下滑，導致大量年輕人，從事邊緣產業。

*日本AV女優越來越多、且越來越年輕，AV女優賺的錢不多，一部片大概分到8000-15000，頂級女優大概一部片10-20萬。

*日本的出生人口持續下滑，年輕女性的人口降低，但是AV女優人數卻增加，表示日本男人靠不住了。

*主要原因: 日本的就業機會變少、職場環境不利於女性、中產階級的男性數量減少、男性的平均年收入減少，導致在經濟下滑週期，有更多的女性進入AV女優或風俗娘等非正規的就業環境。

*日本的男女平權意識不高，男性平均薪資高於女性32.1%，這幅度比韓國30.6%、美國18.5%、台灣14.2%都要高。

*從1990年代以來，日本中產階級持續在降低，導致女性能嫁到經濟條件好的男性的機會降低，

導致近年來AV女優人數快速成長。

*目前每年約有1萬多位AV女優在從業，每年引退人數2-3千人，每年新增的人數也是2-3千人。

--單體女優，在每年新增的2-3千人當中，只佔100位，片商簽下、可以推出自己為女主角的作品，

--企業單體女優，大約100位，高人氣、沒有專屬的契約，可以自由的接作品。

--剩下的1800位，屬於企劃女優，拿到的薪資很低。

*一部AV作品的總成本38萬，拍片成本20萬(攝影師、造型師、置裝費、男優片酬等)、

留給製作公司的導演費10.5萬、

經紀公司拿7.5萬(經紀公司再跟AV女優分帳)。

--所以一位AV女優拍一部片，拍一整天大概只能拿到2-4萬。

*日本的風俗娘，大約30-60萬人(2020年以前60萬人、目前下降到30萬人)，每年大約有3-4萬人出道，

少子化，但風俗行業從業人口數增加(很多風俗娘是兼職)。

*日股大漲，但日股的企業獲利沒有台股高，日股上漲的原因，不是因為企業獲利提升。

*日本2023年加薪3.6%，預估2024年可以加薪5%，可以走出過去的通縮陰霾，

讓日本貨幣寬鬆政策，在24H2有退場空間。

--後續日幣有機會看到升值。所以近期的日圓匯率會是近幾年來的相對便宜的位置。

*中國，目前在通縮的環境，持有現金有價值，居民持有現金的比率在近幾年提升。

--中國的民間投資，持續下降，

上市公司的ROA，持續下降。

--不過今年上半年，出口要轉好有機會。

--海外資金，持續退出中國市場，相較之下，海外資金還在持續進入非中國以外的新興市場(尤其是印度)。

--新加坡金融帳的餘額是個觀察指標，因為很多資金是從中國外逃到新加坡、導致新加坡金融帳餘額增加，

未來如果新加坡的金融帳餘額下降，就表示中國資金不再外逃。