潛力股得來速 - 1773 勝一 (上)

前言

相較2023年底的行情，2024的開年令人愁雲慘霧。但股價漲多就是最大的利空，跌深就是最大的利多，應當把握此時的修正並尋找2024復甦潛力股。
展望今年，可以關注台積電對市場前景的指引，先進製程滲透率增加必定會帶動相關供應鏈營收增長。我認為其中相當重要的題材是-供應鏈在地化。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/4396321
台積電表示，公司雖展開全球佈局，但主要營運生產還是在台灣，採購包括設備、零組件、原物料、廠務、自動化及商品，主要原物料涵蓋直接材料與間接材料，從供應商分布、多元料源、品質控管、在地化採購及永續營運等，在地採購有助降低運輸成本，創造循環經濟價值，預計間接原物料在台灣在地採購比例希望逐年提高，2030年目標將達64%。

產業趨勢

台積的政策是在地化採購，下圖可看到不論是間接原物料(生產中使用到但沒留在產品上的材料，如光阻液)與零配件台灣地區在地採購比例逐年成長。幫助在地供應商技術營收增長，同時降低公司採購成本。

台積電在地採購比例

此外，台積電亦積極輔導在地材料供應商精進製程，並成立跨部門供應商輔導團隊幫助廠商增進技術實力，提供廠商練兵的機會。

台積公司跨部門專業團隊協助材料供應商精進製程

台灣特用化學產業受惠此趨勢下。雖然這個產業技術最好的國家為日本，但台積的政策提供了後進廠商gain market share的機會，讓台廠打入毛利率較高的先進製程特用化學品。

公司介紹

勝一化工為少見的台積電先進製程本土材料廠商。董事長孫靜源畢業於日本早稻田大學，早年為了家族的三合板生意於1970年引進日商三菱的膠水技術並創立勝一。隨著台灣的電子業興起，勝一也搭上這波浪潮轉型成以電子級溶劑為主的廠商，2023Q3電子及溶劑占比為60%。

各季營收依產品比重 from 法說會簡報

勝一，正是首家打進先進製程用蝕刻液的本土供應商。

由此可見得勝一化工具有相當的技術實力。

勝一的主要產品為溶劑，例如丙二醇甲溶劑醚(PM)、丙二醇甲醚丙酸酯(PMP)、丙二醇甲醚醋酸酯(PMA)...等，依用途可分為:

• 電子級溶劑
• 工業級溶劑

簡單來說，電子級與工業級的差異在於"純度"，越先進的製程需要純度越高(雜質少)的溶劑。而溶劑的用途多為產品製造中的清洗。

產品組合

公司產品主要內銷，故受匯兌損益影響較小。

產品銷售區域

文章內容為個人心得與觀察，僅供參考，對於分享的公司並無任何推薦買賣之意。投資前應獨立判斷審慎評估並自負盈虧。