NVDA太貴了? 三張圖揭密估值真相 | 看完就知道該買還是該做空了！

這篇文章會提到

• 需求很好Ｘ３
• 未來三年的盈利成長預期
• 華爾街的財測
• 最後會分析現在的估值

看完之後，這股票貴不貴，你就會有點feel了！

需求很好。需求很好。需求很好。

在Q4電話會中，公司不斷地提到，「需求很好」。供應一時趕不上需求，是很正常的，因為我們一直推出新產品，都是從0開始出貨。但是供應在逐漸改善。

這樣其實很好，需求爆量，但供應逐漸釋放，生意還能做，而且是"賣方市場"，賣家有超強的訂價權。Nvidia可以賣得很貴。

我們先來看看這次財報，公司對於AI晶片需求的評語。

關於數據中心

隨著摩爾定律的放緩，而運算需求持續飆升，公司可能會加速每項可能的工作負載，以推動未來效能、整體擁有成本和能源效率的改進。

我們很高興 Hopper 架構產品的供應正在改善。對Hopper的需求仍然非常強勁。我們預計，由於需求遠遠超過供應...

NVIDIA的Hopper架構產品主要針對AI和高性能運算領域，提供了強大的計算能力和高速記憶體，以滿足大規模數據處理的需求。系列產品包括2023年3月推出的H100 GPU、2024年Q2開始出貨的H200 GPU、HGX 人工智慧超級運算平台、GH200 Grace Hopper Superchip一款加速CPU超級晶片。

如Anthropic、OpenAI、Google等基礎大語言模型公司，與 Adept、AI21、Character.AI、Cohere、Mistral、Perplexity 和 Runway等各細分領域的新創公司，正在透過超大規模hyperscale或GPU專業雲端供應商推動對 NVIDIA AI 基礎設施的需求。

我們預計 NVIDIA 的汽車資料中心處理需求將顯著增長。

在美國和中國以外的地區，主權人工智慧已成為額外的需求驅動力。

H200的需求也很強勁，H200 的推理表現幾乎是 H100 的兩倍。

 InfiniBand 業務年增 5 倍。我們預計網絡需求將繼續強於我們的供應，

而另外兩個遊戲與專業視覺業務的需求也在改善，但由於data center在去年全年對收入的貢獻已經上升到83%，其他業務已經變得沒這麼重要了，而且會繼續變小，我們就先不討論了。

未來三年還是高速成長！

備註: FY24從2023/2/1到2024/1/31，為實際的財務數據。FY指fiscal year或財年。 CAGR指複合年增長，compound annual growth rate的縮寫。

根據目前華爾街的平均共識，未來三年盈利複合增長還能有57%的高速成長。

保守估計也有41%，樂觀估計甚至有86%。

FY25財年，

營收預測平均值是1100億美元，YoY+80%。

EPS預測平均值是每股$24.4，YoY+103%。

盈利成長高於營收，

代表利潤率還會繼續擴張。

現在動態本益比多少?

太扯了，才過一兩天，股價已經到了$852?

目前forward PE 34.9倍! ($852 / $24.2)

這樣貴嗎?

到底NVDA該不該買? 狂漲成這樣會不會現在買了就被套了? 還是應該做空?

這張圖是精華中的精華，融合了我多年的股票研究與投資經驗。非常的有價值，請好好珍惜。看完了，看懂了你就可以很好的做投資決策了。

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