存股筆記 (2024-04-29) - 台新金與新光金合併案

自4/16、4/19日兩天的台股大跌之後，上週的台股五個交易日，

讓台股整週上漲了593 點。加權指數又再次可以挑戰站回月線。

若是可以站回月線，對於之後的股市上漲應該有莫大的鼓勵。

對我而言，上週比較重要的新聞為台新金與新光金的合併可能。

經過新光金的董事會，最終投票是以 11: 4 通過。

而早在2022 年時，就有提出以台新金列為優先合併對象，

當時的提案是以台新金 0.584 股換新光金 1 股。

現在回過頭來看 2022 年的提案或許對於新光好一點以現在的股價，

台新金為17.6，淨值為 15.95而新光金的股價為8.35，淨值為 15.56。

而台新的發行股數為 124億股，新光的發行股數為 154 億股。

以現資本而言:

-台新金的市值約為 2182 億

- 新光金的市值約為 1285 億

帳面上台新與新光的比約為 0.588 : 1

但加上法定要求的 200%而目前只有 176.37％的RBC (資本適足)

(這個資訊可能不是最新的，依2024 年3月的新間)

其計算標準為每10億現金為1 % 的RBC少了約 23.6% ，約為 236 億台幣。

而這個僅僅是RBC的法定要求。

為了因應2026 年的壽險2026年接軌IFRS17與ICS。新壽還有 1000億台幣的資金缺口。

這麼看來，就算以整個新光金淨值約2400 億左右來看，

面對現在兩年左右的超過千億的資金缺口，

也是一個傷筋動骨難以承受之痛。說到這樣，

而以新壽的309萬保戶和新光金的320萬存戶而言，

這個是一個關乎全國金融的重大事務。

一不小就可能會發生信心崩盤的 bank run。

這個新聞可以與王美花可能會任台新金的獨董放在一起看

即將缷任的經濟部長，來擔任可能併掉體質不佳的台灣大金控。

其目的應該是想要得到接任的政府相關的部門的一些協助。

新光金的時間，確實也不多了。隨著時間的逼近。無法獨立完成的現金增資，

留給新光金和新壽的選項越來越來。鯊魚並不會想要在這時侯出手，

會等到最後你走投無路的時候。再低價買入。一口吞下。

這個對於新光肯定是不好的而對於台新金好不好，

我不知道。因為可以想見，台新金想要將新壽併掉，

得到300多萬的保戶。花約 1500 億得到一個台壽，

兩個金控合併達到 4000億以上的市值。不知道你怎麼看?