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熱門標的都有資金集中造成追高殺低的問題

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影響投資成效的因素很多,包括是否選對股票、是否以合理或便宜的價格投資、資金如何配置、如何決定買進或賣出的時機、持有股票時間長短、市場心理情緒......還有機運,或是有些過去看起來可行,或是理論看起來完美的投資策略,都可能隨著時間或環境差異,而使得結果完全不一樣。


股價會隨著買進或賣出的集中程度而有不同的波動狀況,如果短時間內集中出現大量買單(或賣單)會使股價大漲(或大跌),但過度集中的交易結束後若缺乏持續的買盤,股價漲勢就無法再延續或甚至會反向下跌,例如每隔一段時間會有MSCI權重比例的調整,使特定交易日的尾盤出現大單拉高或壓低股價,,而這樣的集中交易會造成追高殺低的效果,降低投資成效。


當特定基金的規模夠大,換股時間集中,就會造成上述短線股價大漲或大跌的效果,近日應有部分股票的波動原因來自於基金換股,如果是追逐股價波動而沒有考慮投信換股因素就可能造成追高殺低,不論是個股或ETF,任何投資標的太過熱門的時候都會面臨資金集中而追高殺低的問題,這時買進或賣出時機就變得重要,過去ETF還不太熱門,可以隨著整體股市表現而維持一定程度的績效,今年的高股息ETF太熱門,除了相關股價被推高,還有投信進行換股操作時容易造成追高殺低的效果,都將使得ETF的績效降低,理論上看起來不錯的投資,回測過去的記錄看似績效不錯的投資,都可能因為環境條件改變而使成效大打折扣。

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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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財報本身好壞固然重要,股價相對位置也很重要,如果累積漲幅較大,股價處於高檔,就不能因為財報優異而對於股價抱持樂觀,在相對高檔區只有遠高於預期的企業獲利與展望才足以再刺激股價,即使只是符合預期,都可能使股價下跌
通常能引領較大規模行情的股票族群,一種是屬於成長型股票,多半是以電子類股為主,包括半導體、AI類股等,具有想像空間,能讓多數人願意冒險,另一種是景氣循環類股,因為景氣波動讓企業獲利出現大幅成長或衰退,基本面的劇烈調整連帶使股價大幅波動而帶動行情
正常的市場價格機制是,當價格走高變貴達一定程度,願意買進的人變少,買方減少使價格向下調整,在交易雙方維持理性的前提下,價格會維持在合理區間上下波動,而在股市則不一定是如此運作,因為股市不一定能符合理性交易的前提
指數維持區間震盪可能是多數個股不創高也不破底,也可能是部分類股破底,另一部分個股創高,創高和破底並存而抵銷指數的波動,使指數看起來不漲不跌,強調選股不選市,只是凸顯整體行情空間有限,也代表其中有許多應該小心避開的個股風險
一般人會想像一個完美的時機點、完美的價位,在剛剛好對的時間賣出股票,可以獲利又沒有錯失行情,但這個完美時機點位並不存在,實際是追高殺低還更容易、更符合人性,要買最低賣最高,應該比中樂透還難。
股市的不確定性或風險會隨著環境不同而有差異,股價低一點、趨勢較明顯的時候,風險及不確定性降低,是較好的機會,這就類似巴菲特說的等好球來再出擊,如果風險較高的時候失敗率高,不用勉強出擊,投資的學習有一個重要課題是判斷什麼情況會比較適合進場,或是說要判斷什麼現象才是好球
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