股價加權指數上漲會帶給投資人一個印象，認為多數股票都可以跟著上漲，即使暫時沒有上漲的股票也有機會在後續行情中表現，所以只要指數持續維持熱絡，都可以持續進場或持股等待輪動表現，這樣的想法雖然是合理，不過，可能隨著時間而有不同的風險，指數有表現但投資人的持股卻不動或甚至反向修正，個股和指數表現脫鉤也是常見的現象，指數雖是一個重要的判斷指標，但還有許多其他因素必須考慮。
有些時候是指數行情啟動，就可以帶動多數個股輪動，而這種情況多半是大部分股票處於相對比較便宜的位置，或是暫時缺乏新的財務或經濟數據可供判斷調整，多數企業可以憑藉想像或計畫的樂觀預期帶動股價表現，最常見的就是在年底到隔年初的季節行情階段，指數會是很好的判斷指引，只要指數出現漲勢，不太需要特定的選股條件，有很高機率可以獲利。
不過，還有許多時間並不符合上述的情況，例如到了4~5月份，一方面是財報陸續公布，有些股價的調整是依據企業營運與展望前景，獲利優於預期的上漲，不如預期的下跌，但有些卻可能是利多實現反向下跌的逆向調整，另一方面是股息因素，各高股息ETF依據股息殖利率條件進行成分股調整，或有些是大戶繳稅避稅而進行的調整，這時期影響股價的因素變多且複雜，指數表現不一定能帶動個股，許多個股的波動取決於法人、主力或大戶的態度，即使可以猜中投信如何換股，也不知道會不會有其他大戶或外資趁機和投信對做，因此這時期指數大漲無法成為個股表現的指引，許多個股表現會和指數脫鉤，風險明顯比先前升高。
