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籌碼動向會隨情勢而有不同解讀

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籌碼動向對於股價波動的評估具有重要意義,如果股票都握在大戶手裡,利空來襲也不一定會跌,如果股票已經流落散戶大眾手中,利多也不一定能刺激股價上漲,這樣的概念不難了解,但實際卻無法知道究竟股票是不是已經流落散戶大眾手中,大戶握有多少股票才算是看好前景?並沒有一種法則可以提供客觀的判斷,而且大戶的態度也可能隨情勢而改變,投資人以為大戶或法人買超是看好前景,實際卻可能是設下陷阱,正準備倒貨給進場追價的散戶,籌碼狀況和股市裡其他各種資訊一樣,可以正面解讀也可以負面解讀,需要一些經驗和不同角度搭配的解讀與思考。


可以從各種法人機構的研究報告看到,大戶或法人對於股價的預估不一定是對的,或是對於企業未來的獲利預估也經常會隨情勢變化而調整,可能會買進之後又快速轉手賣出,追蹤籌碼動向時並非看到大戶或法人買賣超就可以跟隨,還是需要從其他角度評估判斷,例如投信的買賣資金是來自於一般民眾,其實是散戶資金,投信被迫必須持有一定比例的股票,即使空頭行情還是會買股票,難道空頭走勢還要跟隨著投信腳步買股票?


單純大戶或法人的買賣超,還不足以做出較好的推測判斷,需要加入其他的因素一併考量,例如在相對低檔區看到大戶或法人買超,相對風險較小,這時跟隨大戶或法人的動作會有較好的獲利機會,但若到了相對高檔,就不一定適合跟隨法人的買超,因為這時候可能遇上拉高出貨的陷阱,或是為了作帳拉抬績效而不是看好前景,或是被動式(如投信、ETF等)的買盤可能以太高的價格買股票,在股價不同位置,大戶或法人動作背後的意義可能不一樣。


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樂觀角度的解釋會認為,漲這麼多適度休息或震盪一下也很合理,不過,樂觀不應成為一種偏見,如果認為適度拉回是合理的,要先想想拉回到甚麼位置,跌多少幅度是可以接受的?甚麼情況下應該調整樂觀的看法?如果不顧盤面許多個股修正的現象,忽略股市具有風險的本質,無論如何都認為前景樂觀,就成為一種盲目的偏見。
總是存在無法確定的事所以股市必然有風險,不把市場發生的事當作必然,而是做好各種準備,因應市場可能和預期想法完全不同的發展,才是因應風險的合理態度,但是在股市熱絡時期,強勢上漲的股市讓投資人把漲勢視為理所當然,認為未來會持續看好,忽略意外風險
每次短暫休息或修正之後都能再漲,每次再漲就再次強化信心,並再吸引更多後知後覺的投資人跟進,但在股價累積夠大的漲幅之後,風險會越來越高,而市場看好的信心卻越來越堅定,這樣的信心造成容易忽略市場上顯而易見的風險。
在股市上漲時進場,轉跌時退場,均線上揚或多頭排列時看多,均線下彎或空頭排列時看空,低買高賣,聽起來合理、符合直覺又簡單?如果這麼簡單就沒有人會套牢虧損了。關鍵是趨勢必須具有延續性,如果這個假設的前提不存在,上漲時進場就未必能獲利。
前景光明樂觀怎麼會推不動股價?這得思考一個根本的問題:股價上漲的動力從何而來?除了投資人的心理預期之外,另一個重要的關鍵是資金,如果投資人不願意掏出資金投入市場,再怎麼看好前景都不會讓股價上漲。
投機客常因為貪念,捨不得提早減碼,以至於市場出現危機時,大家一起擠向逃生門,使得跌勢常以劇烈急跌的方式出現,這時一般投資人多半來不及調整持股,較安全的方式是在風險已經偏高時就要預做準備。
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