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缺乏投資或投機的理由就應保守

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市場裡的投機行為是只要股價炒得動,有人願意追價,不管企業基本面如何,就可以維持市場熱絡,但如果是投資則會有比較多基本面、報酬率、股價是否合理的評估,多數時候市場裡同時存在投資與投機兩種不同屬性的資金,尤其在多頭漲勢過程,不論是投資或投機理由進到市場都能從中獲利,但是當股價累積漲幅較大,股價偏高、報酬率下降,會使投資的資金減少,當看到股市在高檔成交量萎縮,要懷疑可能有些資金撤出市場,不利於後續的行情發展。


不過在高檔區另一部分投機資金還可能會停留在市場裡,即使在高檔成交量萎縮,仍可能看到許多投機股的活潑表現,而會讓投機資金退場的主要原因是股價下跌。股價上漲才有人願意投機追價,只要股價漲不動,自然會讓資金退出或轉移到其他有機會的股票,如果大部分的股票都已經漲不動,能夠創高的股票很少,投機行情也就接近尾聲,若是投資與投機資金都退出股市,成交量持續萎縮,就會形成空頭走勢。


投資人可能覺得景氣還熱絡,基本面尚未轉差,企業公布的獲利數字不錯,產業前景也都是正面樂觀的消息,沒有轉為空頭走勢的理由,不過還是必須承認,人沒有預知未來的能力,不知道會不會轉為跌勢,可以思考有沒有投資或投機的理由,是否能找到適合投資或投機標的,如果缺乏投資或投機的理由就應保守。


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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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高檔區可能股價已經轉跌,但基本面只能看到時效相對落後的優異表現,使得股價看似便宜,實際基本面正要開始轉向走弱,因此當股價反彈轉為上漲時,不能排除是趨勢反轉前的逃命波,這時候技術面與籌碼的變化是判斷的重要參考。
股市的短線波動無法預測,沒有人可以預知何處會是反彈的起點,如何能知道後續是否還會繼續大跌?會不會短線反彈之後又破底?,投資或投機不能仰賴運氣,必須從經驗與邏輯中建立判斷依據,避免情緒受波動影響,至少看看短期均線能否轉向,能否回到月線,或能否建構出止跌型態。
市場可以接受的合理本益比並非固定不變的,而是會隨著環境改變,當產業成長性降低,或是資金情勢改變,市場所認定的合理本益比也會調整,企業營運績效或許沒有改變,每股獲利維持同樣水準,但市場認定的合理本益比不一樣,也會讓股價調整。
人性心理或情緒會在股市波動扮演重要角色,景氣基本面可能在不同時期會有不同情況,造就每次股市行情的特性或主軸都不一樣,但是人性卻不會有太大的改變,使得股市波動現象會有相似的歷史經驗,在技術線型可能出現與歷史相似的規律
上升趨勢中,任何回跌修正都是進場機會,上升趨勢會讓股價再創高,相反的,若股價已經轉成為下跌趨勢,就變成任何反彈都是退場的機會,錯失出場時機只會越套越深,問題是現在還是上升趨勢嗎?
投資須依據已知的數據來判斷,但同時由已知的現象預估推測未來發展也很重要,已知的正面消息可以已經反映在股價的表現,未知的、需要推測的未來發展才是影響未來投資成效的關鍵,現在的問題是景氣數據正向但股市大跌,該如何看待兩者不同步的表現?
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